本周五，美股三大指数涨跌不一，其中道琼斯在经历此前的6连阴（累计下跌幅度4.42%）后，暴涨574.84点，上涨幅度1.51%，创下年内最大单日上涨幅度。纳斯达克和标普500呈深“V”走势，收盘时前者微跌0.01%，后者上涨0.8%。

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　　纳斯达克领涨全球

　　整个5月，虽说美股略有振荡，但整体仍继续走高，其中道琼斯累涨2.3%，纳斯达克累涨6.88%，标普500累涨4.8%。另外，美股三大指数在5月均创出过历史新高，道琼斯一度突破40000点大关。

　　和全球重要股指相比，美股也相对强势。下图是全球重要股指5月表现，可见纳斯达克处于领涨地位，标普500紧随纳斯达克之后。

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　　降息预期再次升温？

　　综合市场观点来看，美股近来的整体强势，包含周五道琼斯飙涨，纳斯达克、标普500深“V”，都与市场一直存在的降息预期有关。虽然当前市场上对于美联储的降息与否仍有争论，但从媒体的报道来看，焦点只在于降息的早晚问题，换句话说，美联储年内将开启降息已成了越来越多人的共识。

　　本周五晚，被称为“美联储最重视通胀数据”的4月个人消费支出价格指数（PCE）出炉，继续印证了美国通胀重回缓慢回落趋势的猜想。数据具体为，4月核心PCE指数环比增速为0.2%，低于市场预期的0.3%；同比增速为2.8%，符合市场预期。

　　数据公布后，美联储9月降息（当下市场普遍认为美联储会在9月开启降息）的机率略有增加。美联储利率观测器显示，美联储9月降息25个基点的机率为47%，较前一日增加1.4个百分点，较上周增加2.1个百分点。

　　不过，也有业内人士表达了不一样的说法。好比投资者们非常熟悉的“美联储传声筒”、知名宏观记者尼克·蒂米劳斯表示，最新的报告在两周前就已经被广泛预期，不会对美联储近期的“等一等、看一看”态度发生太大影响。

　　裕利安怡的北美资深经济学家Dan North表示，核心PCE年率为2.8%，这个数字看着不错，但已经在这个范围内徘徊五个月了。North进一步说道：“如果我是鲍威尔（美联储主席），会希望看到这个数字开始下降，而它几乎没有动。现在还没有到需要‘吃药’的境界，但感觉的确不太好。这不是你想看到的状况。”

　　摩根士丹利E-Trade的交易和投资董事总经理Chris Larkin也认为，投资者需要保持定力，美联储说过需要超过30天的有利数据才能确认通胀再次可靠地下降，所以目前没有理由认为第壹次降息会早于九月份。

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　　美股或继续上扬？

　　对于美股6月的趋势，美国投资机构Fundstrat Global Advisors联合开创人兼研究主管Tom Lee就在最新的报告里表示，继5月份上涨近5%之后，6月份标普500指数有望再上涨4%。其给出了5大催化条件：

　　一是有利多头的季节性因素，自1927年以来，美国股市共出现过17次在第壹季度上涨，然后在4月份下跌的情景。这种情景通常预示着5月和6月的强劲上涨。而这就是今年正在上演的情景；二是通胀持续降温。Lee认为未来几周将出现几个有利的通胀数据，最新的核心PCE是一个，6月12日公布的5月CPI是一个。如果降息的期待被更多的认同，这都会成为股市的推动力；三是投资者杠杆率仍低，目前纽交所7755亿美元的保障金债务仍比2021年9360亿美元的峰值低17%；四是创纪录的6万亿美元“场外观望现金”；五是稳健的企业财报，这表明企业利润继续上升。

　　即便看长期，也有业内人士看好美股继续涨。德意志银行首席美国股票和全球策略师Binky Chadha在接受采访时表示，只要经济和企业盈利都在增长，即便面对利率高位更长久的格局，股市也可以维持强势。Chadha近期将标普500点的年终预期上调至5500点。

　　而美银数据显示，97%的 标准普尔 500指数成份股公司已经公布了第壹季度业绩，每股收益比市场普遍预期高出3%。虽然盈利增长主要由“科技七巨头”主导，但该指数其它493只成份股的业绩表现稳健。

　　当然了，也有机构认为美股有点“高处不胜寒”。 天风证券 认为，美股相对基本面与市场预期的背离情况进一步加剧。投资策略上，在美国经济软着陆与金融条件指数延续宽松的基准假设下，美股或在中期维度内维持上升趋势，但短时间内或存在市场情绪过热的迹象，可对美股保持阶段性谨慎。