A股出清劣质上市公司的速度正在加快。
年内第壹家非ST退市股“诞生”
5月30日晚间， 正源股份 公告称已收到交易所下发的《关于拟终止正源控股股份有限公司股票上市的事先告知书》，2024年4月30日至2024年5月30日，公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，根据《上海证交所股票上市规则(2024年4月修订)》第9.2.1条的规定，公司股票已经触及终止上市条件。
交易所根据规定，对公司股票作出终止上市的决定。公司自2024年5月31日开市起停牌，上海证交所将在公司触及交易类退市情形之后5个交易日内，向公司发出拟终止其股票上市的事先告知书。届时， 正源股份 成为年内第壹家非ST的退市股。
二级市场来看，5月30日， 正源股份 再次一字跌停，连续5个交易日跌停，连续20个交易日每股股票价格低于1元，最新收盘价仅为0.5元/股。
正源股份 主要业务为人造板，公司近年业绩连续亏损，2020年扣非净收入亏损高达7.7亿元人民币，2022年、2023年扣非净收入分别亏损1.91亿元、1.19亿元人民币，今年一季度再度亏损2200万元。连续亏损使得公司股票价格2018年伊始常年在2元附近盘整，今年以来快速下跌，年内下跌幅度72%。
新“国九条”进一步强调“深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局”，同日中国证券监督管理委员会发布《关于严格执行退市制度的意见》，随之沪深北三大交易所修订退市规则，进一步严格退市标准。
中国市场学会金融委员付立春表示，绩差、问题公司快速出清，反映出A股市场的资源配置功能和优胜劣汰效应不断凸显。可以预见的是，随着新“国九条”的落实和推进，未来将有更多企业以多元化形式退市，应退尽退、及时出清的常态化退市格局正在形成。
据证券时报·数据宝统计，因做假、审计问题、重整等原因（不含财务亏损类型）被ST的企业数量逐渐上升。
年内超百家上市公司“披星戴帽”
在监管重拳出击下，越来越多的上市公司因触碰监管红线而遭到风险警示，“披星戴帽”“退市警报”频繁出现。
据数据宝统计，今年以来，已经有103家A股上市公司被实施ST或*ST，其中有ST特信、ST峡创、ST汇金、 ST华铁 是因年度报告财务指标存在虚假记载。
ST 柯利达 、* ST世茂 、*ST易连、*ST银江、*ST洪涛等29家ST公司均因被出具了无法表示意见的审计报告或否定意见的内控审计报告，实施了退市风险警示。
*ST美吉、ST天邦、*ST傲农、ST春季、ST先锋等25家公司则因为持续经营能力存在不确定性被实施ST。
另外，ST 易联众 、ST天喻、 ST花王 、ST元成、ST长康、ST阳光、*ST宁科则存在控股股东或其关联方资金占用或违规担保、重大变故造成经营活动三个月内不能恢复等多项事宜。
*ST保力、ST中南、 *ST美尚 等连续二十个交易日的股票收盘价均低于1元； *ST越博 则是未在法定期限内披露2023年年度报告。
财务类退市成“披星戴帽”主因
财务类强制退市主要包含“净收入+营业收入”“期末净资产”“审计意见类型”等情形。改革后，财务类退市指标进一步收紧，主板公司营业收入的最低标准由1亿元提升到3亿元人民币，同时利润覆盖范围进一步扩大，由净收入为负值更改为利润总额、净收入和扣除非我们时常性损益后的净收入三者孰低为负值，均将踩到财务类退市指标的红线。
今年以来，从被实施的危险警示原因来看，多家上市公司触及财务红线，据数据宝统计，2024年以来因财务类因素被实施ST的企业占比超过半数。其中， *ST左江 、 *ST新纺 、 *ST中期 、 *ST三盛 、 *ST太安 等8家上市公司因触发财务类退市情形而被交易所下发终止上市事先告知书。
昔日 算力概念 的大牛股 *ST左江 于5月6日收到深交所事先告知书，锁定退市。公司被实施“*ST”后的首个年度财报显示，2023年度经审计的扣除非我们时常性损益的净收入为-2.23亿元；同时，公司2023年度财报被出具无法表示意见的审计报告。
除已收到终止上市事先告知书的上市公司外，*ST嘉寓、*ST文投等则因为经审计的期末净资产为负值而被实施退市风险警示。
ST巴安、*ST易连、*ST超华、*ST银江等公司因“年报被出具无法表示意见或否定意见”或“最近一年被出具无法表示意见或否定意见的内部控制审计报告或鉴证报告”，而被实施风险警示。
“随着最严退市新规落地，退市标准更加严格，预计被实施ST或*ST的企业数量或将有所增加。”南开大学金融发展研究院院长田利辉提示，投资者需更加关注公司基本面，注意退市风险，一定不要盲目跟风炒差。
“一元退市”成主流退市渠道
今年以来，* ST世茂 、 ST华铁 、ST中南等许多家企业均是“1元退市”。除了 正源股份 之外， 鹏都农牧 、 中银绒业 、 华闻集团 等非ST公司，也同样面对类似情形。
据数据宝统计，截至最新收盘，A股市场股票价格低于1.5元的股票有28只， 鹏都农牧 收盘价连续7个交易日低于1元， 中银绒业 连续6个交易日、 华闻集团 连续3个交易日低于1元。
拉长时间来看，自2020年底1元退市新规实施以来，威力逐渐增强，2022年仅有1家，2023年达到13家，今年以来已经有 ST星源 、 ST贵人 、ST鸿达、 *ST华仪 4家公司退市。
为啥会出现这种情景？主要有三点原因：一是退市制度威力尽显，明确“1元退市”标准，把选择权交给市场、交给投资者，让企业时刻保持危机感；二是退市监管趋严，监管职能部门严厉惩戒欺诈发行、财务做假、内幕交易等非法和花式“保壳”行为，使劣质公司袒露无遗；三是面值退市的企业普遍经营不善、资不抵债、内部治理失控，已不具备持续盈利能力，被投资者“用脚投票”出清。
恢复“自由身”需提高自身经营水平
当然，一家公司被ST后其实不是意味这家公司再无翻身可能。据数据宝统计，自2019年以来，“摘星脱帽”的200余家公司中，曾属于财务类问题的企业占比超过六成，意味着，甭管是国企还是民营企业，如果公司在后期的经营中能扭亏，或重新符合其它的财务要求，撤消ST恢复“自由身”指日可待。
好比*ST农尚2023年归母净收入亏损0.3亿元人民币，营业收入低于1亿元；机构预测公司2024年净收入均值0.94亿元人民币，营业收入中值5.91亿元人民币，每股净资产3.18元，公司目前股票价格超9元，属于安全区域。若根据机构预测，公司未来有望撤消ST。
