易盛农期综指周评

　　易盛农期综指上周持续下跌，截至上周五，易盛农期综指报收于1225.31点。

　　图为易盛农期综指日线

　　棉花方面，ICE棉花价格回到2021年以来的低位区间。全球主要纺织生产国需求较弱，加上美棉种植情况良好，ICE棉花暂时缺乏明显上涨驱动力，后市关注美棉73~75美分/磅一线支撑。国内棉花现货成交清淡，现货价格跟随期货价格波动。进入消费淡季，下游开机缓慢下降，纺织企业库存上升，原料采购意愿其实不强烈。另外，新作方面，新疆天气良好，国内棉花暂时缺乏上涨驱动力。后市关注美棉和新疆棉主产区天气情况。

　　菜粕方面，国内累库压力令菜粕价格下行。欧盟统计局公布的菜籽单产预估下调幅度低于市场预期；乌克兰油籽协会维持该国菜籽产量预估不变；加拿大三大产区菜籽播种进度和天气基本正常。短时间来看，天气因素暂不支持国际菜籽价格继续上涨。而国内菜籽压榨量随着进口菜籽的集中到港开始增加，未来30多天菜粕、豆粕市场都将面临累库压力。因此，在国内库存压力明显上升、蛋白粕现货价格大幅贴水期货价格的情景下，上周菜粕期货价格大幅回落。

　　菜油方面，市场较为关注欧盟菜籽产量和俄罗斯菜籽产区天气情况。经过连续上涨后，短时间利多交易充分，国际菜籽价格出现回落，关注菜籽价格的回落幅度。从国内供需情况来看，国内菜籽开始集中到港，菜籽压榨量预计将上升，而菜油消费因性价比下降而低迷，菜油缺乏上涨驱动力。

　　白糖方面，国际市场，市场在北半球2023/2024产量减幅低于预期与巴西2024/2025榨季预计略微减产之间徘徊，印度食糖库存将进一步增加和巴西开榨进度较快将持续造成压制。国内市场，现阶段工业库存偏低，基差偏高，关注进口节奏。趋势上，郑糖跟随原糖为主，但略强于原糖。

　　花生方面，油厂收购意愿偏弱，持续释放利空，贸易商信心不足，油料米消耗存在一定压力。食品厂进入淡季，加工量同比减少。内贸市场销量滞缓，多数市场按需采购补库，商家保持流转库存为主。新产季种植面积预计增加幅度较大。周末河南降水有益于新季花生播种。具体操作上，花生盘面短时间偏弱，逢高可以抛空。

　　综上所述，权重品种上周交易日内整体处于偏弱走势，易盛农期综指中长期区间振荡的机率较大。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）