经历5月初以来的强势上涨后，美股三大指数近日全线调整。截至5月31日的一周，美股三大股指录得周下跌幅度。华尔街投资者开始担忧，波动性上升可能预示着市场后续上涨动能不足。
个股方面，英伟达（NVDA）作为 人工智能 （AI）概念股引领市场，受到投资人的热烈追捧，其股票价格在财报发布后一路疯涨，市值达到惊人的2.72万亿美元，仅略低于苹果公司当时的市值2.93万亿美元。
英伟达首席执行官黄仁勋的净资产第壹次超过1000亿美元，在全球亿万富豪榜上位列第15位。5月的最后一个交易日，英伟达股票价格下跌，收于接近历史高位的1096.33美元，总市值约2.7万亿美元。
本期《直击华尔街》节目，我们邀约到纽约证交所交易员Peter Tuchman，来解读美股近期走势和作为AI概念股龙头的英伟达后续前景如何。
英伟达带动下美股大幅走高
南方财经：请介绍一下本周美股市场情况，有哪些亮点值得关注？
Peter Tuchman：这是疯狂的一周。5月整体市场表现很亮眼。市场上的波动主要是由英伟达超预期的财报发布后股票价格大幅上涨推动。这是过去几周市场上出现的最重要的一波行情。这一波行情引发了市场整体大幅走高。我们看到罗素指数、小盘股和中盘股出现了不错的反弹，这显示了本次反弹的广度。虽然道琼斯指数有几天下跌，但这其实不重要，主要是有几只股票的下跌拖累了道琼斯指数，但一天下跌幅度达到9%的股票只占极少数。华尔街有句老话说，“5月卖出，然后走人”（Sell in May and go away），但本月情况其实不是如此。5月市场的表现非常稳健，我们的 利润不错。许多人疑虑的是美联储利率调整是否能变得明朗，美联储是否会降息一次、两次，甚至可能继续加息？投资者不晓得这一点。美联储内部对于他们计划向投资者释放什么信息存在很多分歧。5月我们遇到的几次市场波动就是这种情景引发的结果。但就本周而言，我们以稳健的表现结束。
时间来到了五月底，五月最后一天是MSCI全球指数再平衡。这是一项大规模的全球指数再平衡，涉及3000到5000多只股票。我整天都在交易，最终净买入规模达40亿美元。这些也是当天收盘前股市出现反弹的推动因素之一。我原以为经过一个行情不错的月份，收盘时都会有一些卖出，投资者会选择获取利益了结。但事实证明，市场热情高涨，出现空头回补是因为人们有点认为当天结束时会下跌，或是说，最后一个三十分钟交易中出现的买入兴趣和买入规模都很可观。道琼斯指数上涨了500点， 标准普尔 指数在交易日的最后15分钟上涨了46点。
南方财经：正如你刚才所说，每个人都在谈论英伟达。英伟达如今是华尔街炙手可热的明星股票。纽约证交所的交易员对英伟达的快速崛起有何反应？
Peter Tuchman：我们这里不交易英伟达。它是纳斯达克上市的股票。但我和Dan Ives一起做了很多事情，他在我心目中是全球最好的科技行业分析师。我们有一个共同的节目叫“爱因斯坦和艾夫斯”。他是我了解英伟达的第壹手消息源。他比我聪明得多，比任何人都更了解科技，他始终在吹牛和宣传英伟达。我们看到，英伟达在2023年2月上涨时交易价格为108美元，2024年2月它的交易价格为960美元。这是一个惊人的上涨，的确预示着科技板块的一场重大变化。数万亿美元正大规模涌入该行业。而AI龙头英伟达的首席执行官黄仁勋是行业佼佼者，他正在引领潮流。行业规模巨大。
第壹季度已经结束，这是自2019年以来最好的第壹季度。4月则是一个有点艰难的月份，英伟达从960美元跌至735美元。投资者一度四处逃窜，好像在说：天哪，世界末日来了。媒体都在谈论经济衰退、萧条...。但其实，人们应该坐在那里，手里拿好“购股清单”，意识到英伟达的股票价格不会永久下降，只是在4月里打了折。如果他们买了这个股票，喜欢这个故事、喜欢公司的人、喜欢公司的流程、喜欢它的产品，那么他们就应该坚持住。4月，英伟达整体上没有啥变化，只是市场发生了变化。因此，许多人错过了这个时机。在财报公布当天，英伟达股票价格先从740美元上涨到946美元。财报公布后，股票价格继续一飞冲天，又上涨了100点。从那时起，我们看到股票价格日复一日地上涨。它曾高达1180美元。这表明人们的热情是持续的。这个公司影响的范畴非常广泛。它是同类中最好的，并且在AI领域有二级和三级“衍生品”，对微软、亚马逊、谷歌和其它AI领域公司的影响将是巨大的。可能对于其它公司而言，涨势已经走向尾声，就像棒球竞赛里面的第叁局和第四局，但就英伟达而言，棒球竞赛才刚刚开始。
南方财经：Daniel lves总是告知我们，如今的市场情况类似1995年的互联网热潮。
Peter Tuchman：对，并且不是1999年那样。这句话说得很棒。1995年是互联网热潮的开始。1999年是互联网泡沫破灭。因此，我们这里将的不是泡沫破灭。我们说的是基础性增长，它有许多支撑并且是一个非常不错的长期增长点。
南方财经：那么，推动英伟达快速增长的主要因素是啥？
Peter Tuchman：这不是我的专长。但最基本的，它是芯片，它是 人工智能 ，是全世界的 人工智能 引擎，英伟达是现在市场上最好的AI公司。而其它所有在该领域落伍的企业都需要英伟达来引领该行业的技术变革以获得持续的高曝光度。因此，它不仅本身是一家拥有出色产品的优秀公司，它将成为该领域第贰级及第叁级附属公司获得发展的推动器。
南方财经：虽然英伟达在5月财报发布后涨势明显，但其它大型科技公司，如Alphabet、 特斯拉 ，却已经下跌了一段时期，是啥造成了英伟达和股票七巨头的这种不同？
Peter Tuchman： 特斯拉 显然遇到了一点困难。在上一份财报中，尽管股票收益相当糟糕，但他们还是能够给出一点亮点，说他们将在中国获得自动驾驶的许可，然后说他们将在美国快速推进电动汽车的生产。今年该股出现超卖，并超卖得太多。这是它反弹的原因。另一方面，我认为 特斯拉 的股票价格总是被埃隆·马斯克的个人因素所影响。当然，电动汽车行业本身还遇到其它问题，影响了 特斯拉 。
对于谷歌和其它一些公司，它们的表现还可以。它们不是英伟达，它们是 人工智能 游戏的二级和三级“衍生品”。英伟达才是纯粹的 人工智能 玩家，而 人工智能 是每个人都面向未来投入资金和期待的地方，这就是为啥英伟达是同类中最好的。虽然其它公司都还可以，但这些股票都像你会卖掉的那种第叁名或第四名，因为你不会卖掉那个最好的第壹名。
后续重点关注美联储政策信号
南方财经：5月31日是下半年最后一个交易日，你是否注意到任何明显的板块轮换或转变？
Peter Tuchman：正如我所说，尽管市场本身下跌，但罗素2000指数昨日上涨了1%或2%。这是中型股和小型股的上涨。我不只交易某个行业，我交易整个 标准普尔 指数。这是我的专长，我会高度关注那些让我特别感兴趣的事情。我认为罗素指数上涨标志着一场广泛的反弹正在进行。当然，科技板块仍然很热门，英伟达是同类产品中最好的。我认为5月看到的广泛反弹对未来具有重要意义。
还有30天的时间，我们需要美联储明确地表示，是降息一次、不降息，还是小幅加息。这是一个数据驱动的决定，我们还不晓得答案。5月个人消费支出数据出炉，数据其实不好，但其实不是出乎市场意料。市场可以接受任何数据，只要他们的期待没有落空。华尔街预期会增长0.3%，结果就是增长0.3%，符合市场预期。
瞧瞧昨日的戴尔，它的表现让人略有失望，股票价格不是下跌2、3或5个点，而是下跌了20%。因此这个市场不太宽容。当每个人都在这些股票上获得巨大的收益时，市场就会上涨，交易价格创下历史新高。大盘上涨时，几乎所有股票都会受益。当有任何迹象表明不好的事情要发生，投资者就会随意抛售手中的股票。我要强调这不是一个宽容的股市，假如你成功了，他们会喜欢你，假如你错过了啥，他们会拼命抛售。因此，市场正在告知我们6月将处于十字路口。周一是6月第壹个交易日，一些新资金将进入市场，因此，美联储向市场明确传递信息将极为重要，因为将影响他们的下一步行动。我相信9月降息的存在性为70%，这已经是在预期中的了。今年，美国还有总统选举，而近期，候选人特朗普被定罪。这些变动因素会对股市发生影响么？可能不会。选举对股市几乎没有影响，而且历来也木有过。但我认为，我们正处于十字路口。市场的下一步走势还不清晰。我们要么会遇到一些技术阻力，市场会巩固一段时期，要么会再一次正式反弹并走高。
南方财经：最近美股市场波动很大，是啥造成了这种波动？
Peter Tuchman：很多市场波动是由于美联储的消息引发的。美联储几个月来都没有给出一个明确信息。今年年初的消息是“可能会降息七次”，这个预期落空了，但经济数据显示我们没有达到目标。美联储主席鲍威尔说，他不会关注那些负面的PCI和CPI数字，可是很明显，美联储官员中存在很多分歧。听到了这些混杂的信息，市场对利率走势感到不安。近期公布的经济数据令市场失望。因此，今年的降息预期从三次减少到两次再到一次。还有人认为今年可能根本无法实现降息。我们甚至讨论了几个星期，再次加息也是有可能的。现在美联储的决策缺乏透明度。可是这也不能怪美联储，因为他们的决策是在数据的条件上来做的。数据始终在变化。我想打个比方，假如你想减肥并节食，你想减掉35磅，然后决定开始执行生酮饮食，结果是你减掉了前30磅，这很容易，因为减的主要是水分，但最后五磅就很难减掉。
南方财经：这就像抗击通货膨胀的“最后一里路”是最难走的。
Peter Tuchman：没错。我们从8.5%的通胀率降到了3%。我们做到了，财政工具奏效了，但最后的1%很难做到。通胀不会像之前那样达到5%的水平，（但达到2%的目标）需要一点时间，需要耐心。因此，市场需要一定的沉淀和整理。
