周二A股探底回升，截至收盘，上证综指涨0.41%至3091.20点，其余主要股指上涨幅度相差不大。全A总成交额达7488亿元人民币，较周一的8337亿元明显缩窄。

　　北向资金周二净流入33.78亿元人民币。美股周一大致平收，中国香港股市周二小幅上涨。其它市场方面，隔夜美元大跌，美债大涨。离岸人民币汇率于周一稍晚因美元贬值而显然升值，周二则转为横盘。

　　美元及美债上述波动主因是美国公布的5月ISM制造业采购经理人指数弱于预期，且5月ISM物价支付指数弱于预期，这使得市场对美联储降息的期待有所强化。不过即便市场对美联储降息的期待有所强化，仍不足以使市场相信美联储会在9月降息。

　　由最新市场预期看，市场认为美联储有50%左右的机率于9月降息。这个概率看上去不小，但由历史经验看，其实非得达到70%以上，美联储才会真正动手。

　　由周二A股盘面看，电力、电网板块大涨，这显然与一则利好消息相关。国家能源局发布了《关于做好 新能源 消纳工作、障 新能源 高质量发展的公告》，其要求加快电力现货市场建设，进一步推动 新能源 参与电力市场。

　　除电力板块外，汽车服务、多元金融、房地产、工程机械、医药、运输服务等板块表现也相对稍好。通信服务、教育、消费电子、煤炭、石油、ST等板块表现较弱。

　　下午传来消息称，2024 陆家嘴 论坛将于6月19日至6月20日在上海举办，6月19日上午中国证券监督管理委员会主席吴清将出席论坛开幕式暨全体大会并演讲，当天下午中国证券监督管理委员会副主席方星海将发表演讲，会议期间中国证券监督管理委员会将发布资本市场相关政策举措。

　　如果细看股指的运行，不难发周二多数股指在收盘前的一个多钟头是处于小幅下跌状态的，最后一个多钟头明显上涨并最终使股指录得红盘。4月12日国务院发布新“国九条”以来，市场对股市制度建设取得更多进展的期待较强，所以中国证券监督管理委员会“发布资本市场相关政策举措”就极易引发投资者利好联想，股指做出些积极反应也在人之常情。

　　除股市制度建设相关利好外，上市公司的收益前景是决定股指强弱的另一重要因素，然而国内经济复苏情况始终处于不温不火状态，最近几天我国公布的5月份官方PMI及财新PMI给出的信号比较模糊。

　　5月份多数经济指标将在未来两周内公布，由近期债市收益率下滑情况看，市场对经济形势迅速就大幅好转的信心显然是比较欠妥的。

　　当投资者对宏观面的期待较为保守时，对微观上市公司业绩的期待也容易保守，所以个股涨得稍多些就容易诱发获取利益盘抛售，最终便造成了热点频繁切换的现象。这几个月市场出现个新词，叫“电风扇行情”，说的就是这种情景。

　　由历史经验看，一波较像样的行情通常会有至少一个连续性热点，且成交额能持续放大，由现在情况看似乎暂难实现。

　　在国内外基本面出现更多改善迹象之前，个人猜想A股将可能继续维持横盘状态。操作方面，建议投资者继续持股观望。本周投资者除了关注后续5月份中国经济指标外，主要是观察各地楼市在新政后的变化。