利亚德 （300296）6月4日在接受机构调研时表示，Micro LED 是公司的战略产品，目前可量产的Micro LED ，为 PCB 基MIP封装形式，既包含单像素封装的“黑钻”，也包含集成式 LED 封装的“Nin1”；今年下半年，公司将推出50μm以下无衬底芯片的Micro产品，间距扩展到0.3mm，从而可完全满足商用及高端家用显示的使用需求。

　　据介绍， 利亚德 主要业务为智能显示，其中，国内之前有直销和渠道两种销售模式，直销以解决方案为主，渠道主要是硬件批发为主，渠道占比约三分之一，但最近一两年渠道的成本售价越来越透明，且中间商利润被压缩，行业出现去中间化趋势，所以从去年11月份公司开始探索新的销售模式，今年正式提出了直销渠道融合发展策略，实行区域“省长制”，统一调度和协调省内集团各种业务和资源，加大授权、培训和独立核算，减少内耗形成合力。

　　海外公司分欧美和亚非拉两个市场。欧美从2015年收购美国平达后就开始通过Planar品牌在高端市场推广，欧美地区发展比较平稳，长时间以来增速基本在10%左右，去年底除了高端市场，中低端市场的切实需求也不断出现，所以今年增加了Leyard品牌来扩大欧美中端和下沉市场。亚非拉地区是从2021年小间距电视性价比达到最优后开始投入大量人力物力拓展的一个市场，覆盖高中低端客户的同时挖掘大客户。亚非拉地区这几年复合增长率40%左右，从目前订单情况来看今年也能保持比较好的增速。

　　5月底国家发改委等印发的《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》中专门提到实施电影产业高新增进行动，推广新一代影院装备系统，大规模实施影院 LED 屏放映系统更新计划，预计将对影院市场造成新的发展动力。 利亚德 布局电影院市场比较早，不仅多款产品通过DCI认证，在海外已通过与LG的合作落地了多个项目，今年4月，公司与业内最具影响力的企业之一华夏电影签订合作协议，将顺驴下坡，乘势而上，施展各自优势，在 LED 电影屏、虚拟拍摄解决方案、影视内容制作、影视数据资产、影院服务等方面合力，提供高品质、多品类的影视设备和解决方案，通过模式创新加速电影院数字化转型升级，用高科技、新技术为观众提供更多选择。

　　Micro LED 是公司的战略产品，目前可量产的Micro LED ，为 PCB 基MIP封装形式，既包含单像素封装的“黑钻”，也包含集成式 LED 封装的“Nin1”；今年下半年，公司将推出50μm以下无衬底芯片的Micro产品，间距扩展到0.3mm，从而可完全满足商用及高端家用显示的使用需求。

　　自2020年落地Micro量产以来，公司主推的技术路径就是MIP。这几年，公司围绕Micro不断在做产品升级和成本优化，未来随着芯片尺寸不断缩小，MIP的优势将体现得更加明显。

　　现阶段，公司也将采用OEM方式推出COB封装形式的Micro LED 模组，制成Micro LED 显示产品，来满足客户不一样的切实需求。

　　另外，公司也在与业内面板公司共同研发COG Micro LED 产品，通过更换基板来进一步降低成本，打开市场。

　　业绩方面， 利亚德 2024年一季度实现营业收入18.0亿元人民币，同比上升1.02%；归母净收入1.01亿元人民币，同比下降17.01%；扣非净收入8278.27万元人民币，同比上升8.95%。

　　二级市场上，截至5日午盘， 利亚德 平收，报4.69元/股，总市值为118.6亿元人民币。

　　■以下为问答环节：

　　问：Micro LED 降本的形式有哪些？

　　答：目前最关键的是芯片尺寸，我们主推MIP路径的一个核心理论就是未来芯片尺寸会越来越小，占产品成本的比重会不断降低，显示效果更好的同时成本也会下降，而MIP方式在芯片更小时优势更明显，我们今年要推出的高阶MIP将使用50微米以下的芯片，也将造成成本的进一步下降；当芯片降到一定水平后，下一步就是基板，也就是上面提到的玻璃基板；另外就是规模化应用，通过提升规模，提高自动化水平，管理效率等降低成本。

　　问：公司出海进程中有没有遇到啥实际问题？

　　答：一个是关税的问题，北美地区直接采购国内生产的 LED 屏的关税相当高，为了降低关税，我们2017年—2018年就在欧洲斯洛伐克工厂建立了工厂，通过这个工厂出货到北美，解决了这个问题；第贰个我认为是文化不一样的问题，不同国家有不同样的文化特点， 利亚德 的业务及旗下子公司分布全球不一样的国家和地区，且大部分都是用的当地的职员，所以在管理上是跟国内不同 的体系，在市场拓展方面也要因地制宜避免文化冲突。

　　问：2023年公司显示的毛利率还有所提升的起因是啥？

　　答：2023年公司智能显示业务毛利率在渠道毛利率下降较多的情景下，总体略有提高，一方面公司国内显示业务以直销为主，毛利比较稳定且占比有提升，另一方面海外业务毛利水平尤其是亚非拉地区毛利相对较高。

　　问：公司此次回购的钱财是多少？用途是啥？

　　答：本次回购的钱财总额为人民币3000万元（含）至6000万元（含），用于转换公司发行的可转换为股票的企业债券或用于维护公司价值及股东权益（出售）。

　　来源：读创财经

　　审读：汪蓓