4月下旬以来，受船舶绕航、停航、堵港等原因影响，集运运价大涨。最近，全球航运巨头马士基集团表示，由于集装箱市场需求强劲，红海危机造成的混乱仍在持续，全球港口有进一步拥堵的迹象。

　　有市场分析人士认为，尽管7月至9月的传统旺季尚未到来，但从目前情况来看，5月至8月集运继续涨价的确定性较高，港口航运行业的景气度将持续上涨。

　　运价上涨具备连续性

　　目前，大量船舶在新加坡港外排队等待靠泊，积压的集装箱数量超过45万TEU。根据估算，这些船舶最长将面临7天的排队等待时间。港口运营商新加坡港务集团表示，这种情景可能还会持续下去。有行业人士指出，为码头拥堵造成的运价上行具备连续性，或持续到年底。

　　标普全球的最新报告显示，亚洲主要港口，尤其是新加坡的拥堵，也造成了集装箱航运价格的上涨。截至5月30日，有数据显示，目前亚洲到欧洲航线的运费达到了每40英尺集装箱6200美元，而亚洲到北美西海岸的运费也攀升至6100美元。

　　码头拥堵造成的运价上行具备连续性。 申万宏源 证券指出，首先，新加坡中转需求增加；其次，码头无法适应绕航后大小不规律、准点率下降后的新局面；最后，船无法及时返回装货港，引发连锁反应，造成码头拥堵、缺箱情况出现。总体来看，市场此前低估了红海绕行下的效率损失，当前为供需驱动的价钱上涨，其实不是因为船司主动控制运力。未来航司加大外租船力度，集装箱船租金上涨将可以得到验证。 申万宏源 证券认为，市场短时间需求仍将超预期，尚未透支旺季需求。

　　 中信建投 证券表示，从亚洲动身的海运费用正在攀升，尽管与去年同期相比，整体运力除了亚欧航线略有下降外，其它航线保持稳定，可是由于船只受局势影响需要绕道好望角，造成运输时间延长，因此亚欧航线和跨 太平洋 航线需要部署更多船只，造成了市场对舱位紧张的期待。

　　全面投资机会或将到来

　　受运价上涨驱动，航运板块单季度营业收入业绩同比增长。有分析指出，考量到供给端增加较少，俄乌冲突拉长运距，美国和拉美地区出口份额增加，再加上地缘政治冲突的催化，预期今年航运板块高景气度将持续。

　　在稳健增长的吞吐量和价格相对刚性的支撑下，港口行业2023年和2024年一季度均取得稳健增长的业绩。有分析人士指出，优质港口企业存在系统性估值提升的机遇。在“ 中特估 视角”下，港口在可持续发展、机制和体制等方面有优势，尽管在分红回报上有短板，但预计随着未来区域整合的推进，将夯实回报基础，其中成熟的企业分红潜力有望提升，因此头部公司的估值将向公路板块的估值靠拢，市场驱动力将从“主题牛”转向“价值牛”。

　　华创证券分析师吴一凡认为，航运板块全面投资机会有望到来，持续看好油轮“基本面+风险资产溢价”双重叠加的行业大周期的投资机会。具体品种方面，看好能源大物流景气启航的 招商轮船 ，油运景气向上、强弹性标的 中远海能 和 招商南油 。集运方面，吴一凡推荐集运龙头 中远海控 。