6月7日， 松炀资源 （603863.SH，股票价格19.59元，市值40.09亿元）以跌停收盘，公司在前一晚间发布公告，宣布终止此前提出的收购资产暨关联交易事项。

　　5月23日， 松炀资源 发布公告宣布将以8287.50万元的对价，收购公司控股股东、实控人王壮鹏间接持有的北京富荣高科技有限公司（以下简称富荣高科）51%的股权，富荣高科主要持有一家彩票销售公司。此前，每日经济媒体报道《 松炀资源 延期回复问询函，股票价格再跌停拟收购实控人7个月前入股标的》指出该收购仍有两大疑点待解。当时， 松炀资源 也收到了来自交易所的问询函。

　　《每日经济新闻》记者了解到，从提出收购直到今天，12个交易日内， 松炀资源 股票价格由每股45元附近已下跌至目前每股20元以内，区间下跌幅度约55%。另外，直到今天 松炀资源 尚未回复问询函。

　　宣布终止关联收购

　　根据公告，6月6日， 松炀资源 召开董事会审议通过了《关于终止全资孙公司购买资产暨关联交易的议案》，称鉴于收购标的企业尚未实现盈利，且上海证交所问询函相关问题尚待进一步核对和论证，综合考虑收购资金成本和收购风险，和进一步完善公司彩票业务的战略规划，经公司审慎考虑，决定终止相关事项。

　　大约半个月前， 松炀资源 宣布，公司全资孙公司 海口市 乐动科技有限公司（以下简称乐动科技）拟以自有资金8287.50万元收购富荣高科51%股权，标的由公司控股股东、实际控制人王壮鹏通过其全资持股的广东松炀投资有限公司（以下简称松炀投资）持有。

　　需要说明的是，富荣高科是金陵乐彩科技有限公司（以下简称金陵乐彩）的股东之一，持有金陵乐彩65%股权，为金陵乐彩的控股股东，除此之外富荣高科未开展其它经营业务。同时，乐动科技在交易前也是金陵乐彩的股东之一，其于去年9月获得金陵乐彩20%股权。因此若交易完成，乐动科技将直接和间接持有金陵乐彩合计53.15%股权，成为金陵乐彩的控股股东，金陵乐彩将并入 松炀资源 合并报表范围。

　　因此，虽然宣布终止，但 松炀资源 仍通过乐动科技持有金陵乐彩20%股权， 松炀资源 也表示，仍然对该项目未来市场发展空间长期看好，并将继续协助推进该项目的发展。

　　曾因“彩票”股票价格翻倍，如今跌回“起点”

　　围绕富荣高科的股权交易，仍有疑点待解：一是 松炀资源 已于2023年9月以5000万元对价收购金陵乐彩20%股份，但同日金陵乐彩另一股东 金陵体育 （300651.SZ，股票价格12.79元，市值16.47亿元）出售了其持有的金陵乐彩30%股权，作价仅2750万元人民币，交易对手就是富荣高科；二是在上述交易的同时，王壮鹏还通过个人100%持股的企业，以增资及 股权转让 方式获得富荣高科62%股权，交易作价未知。如今1年不到，便计划转手给 松炀资源 。关于这些问题，记者此前曾联系公司采访，但职员称将会在回复问询函中具体说明。

　　另外，金陵乐彩2022年收入为0元人民币，2023年收入也只有4.16万元人民币，这两年分别亏损510.8万元、759.66万元人民币，这也引起交易所关注。问询函指出，本次交易采取资产基础法评估，富荣高科评估值1.67亿元人民币，评估增值率364%。交易对方承诺金陵乐彩2025年至2028年分别实现归母净收入很多于899.98万元、1814.74 万元、2445.98万元和3573.18 万元。交易所要求 松炀资源 进一步解释说明估值合理性和业绩承诺可实现性。

　　其实，之所以考虑将金陵乐彩并入合并报表，一大起因是看好标的的彩票业务。根据披露，金陵乐彩于2023年2月签订《 海南省 体育娱乐视频电子即开型彩票系统游戏研发、游戏运营及终端服务项目合同》，取得该项目的运营权和维护权，相关合同期限为三年，将按比例提取服务费用。

　　 彩票概念 也曾让 松炀资源 一度受益：去年9月25日宣布式以5000万元受让南金陵乐彩20%股权后， 松炀资源 股票价格由21元/股左右起步一路上涨，45个交易日后冲上阶段性高峰（近45元/股），并长期在该价位徘徊。

　　如今，在高溢价的关联收购引起疑问后， 松炀资源 股票价格已回到“起点”，6月7日以跌停收盘，报19.59元/股。