ST板块炒作资金正在熄火。

　　6月6日，A股市场上ST板块“批量跌停”，盘中近60只 ST股 封跌停板。其中ST阳光、ST长康、ST爱康、ST富通、*ST中润和*ST超华在24个交易日里全部跌停。当天* ST开元 、ST聆达、*ST中程、ST 易联众 等8只ST个股跌超10%，ST板块共有149只个股下跌。

　　6月6日晚间，中国证券监督管理委员会上市公司监管司司长郭瑞明就近期上市公司股票被实施ST、退市情况答记者问。针对近期部分上市公司股票被实施ST会否被强制退市的问题，郭瑞明表示，ST、*ST制度的目标是向投资者充分提示上市公司相关风险，满足一定条件后可以申请撤消。

　　郭瑞明还表示，*ST为“退市风险警示”，今年以来，已经有33家公司触及退市标准，其中面值退市22家，市场优胜劣汰机制正在逐步发生。2023年全年退市47家，退市新规设置了一定过渡期，预计短时间内退市公司不会明显增加。

　　中国证券监督管理委员会发声后，6月7日，ST板块表现有所回暖，ST板块高开0.35%，尔后一度上涨至1.46%，板块全天上涨0.99%。截至7日收盘，ST板块92只个股收涨。

　　板块累计下跌32%

　　新“国九条”中有关退市制度的安排发布已经有1个月有余。Wind数据显示，自新“国九条”发布后的首个交易日4月15日至6月7日，ST板块累计下跌32%。

　　华金证券策略首席分析师邓利军对证券时报记者表示，政策和基本面是造成当前ST板块偏弱的主要因素。新“国九条”对分红不达标的企业实施ST，加大对财务做假、内控失效的退市力度，调高财务和市值指标的退市下限；新规的长期影响较广，绩劣公司风险较大，根据测算，长远来看重大违法类、规范类、财务类、交易类强制退市公司数量可能都会有所上升。

　　“近期ST板块表现偏弱，一个方面的起因是投资者担忧绩差公司的退市风险上升，但退市新规也设置了一定过渡期，短时间内退市公司可能其实不会明显增加。”邓利军分析。

　　基于当前盈利上升、信用回落的宏观环境，历史经验上中大市值的企业表现更占优。邓利军进一步分析，首先，从盈利周期、库存周期、PPI周期和保增长政策对经济修复的推动来看，工业企业利润增速和A股盈利增速自去年三季度见底后，今年直到今天都是处于上行周期中；其次，由于投资增速偏弱、地产销售下行，中长贷增速自去年三季度见顶后，今年以来都是处于回落周期中；最后，历史上盈利上行、信用下行时期，A股市值前40%的企业表现相对占优，核心因素是在这些阶段中大市值的企业有明显的收益优势。

　　另外，很多上市公司因收到交易所的年报问询函而被投资者视为“问题股”，股票价格也出现大幅下挫。例如，6月3日晚间， 恒信东方 、 联建光电 、 天禄科技 、 捷成股份 、 中创环保 、 蓝盾光电 等9家上市公司收到交易所年报问询函，次日这些公司股票价格集体深跌。

　　邓利军指出，市场对问询函、监管函敏感，代表A股投资者已经对绩优和分红等价值投资导向有共识，也表明资本市场改革正在大力度深入推进。

　　“2023年年报问询函的问题主要集中于业绩下滑或亏损、应收账款及计提坏账准备、存货降价准备计提、商誉减值准备计提、关联交易、募投项目进展及资金使用等方面，其中业绩下滑或亏损占多数。年报问询函、监管函近期增多，显示中国证券监督管理委员会对上市公司信息披露制度、非法的治理力度加大，是资本市场改革和制度建设加速的结果。”邓利军表示。

　　多只股票将终止上市

　　A股市场被实施风险警示的上市公司数量激增，同时部分上市公司开始进入退市倒计时。

　　今年以来，沪深两市新增99家公司股票被实施ST或*ST；其中，ST公司44家、*ST公司55家。目前，沪深两市ST板块共有169家公司，包含85家其它风险警示（ST）和84家退市风险警示（*ST）。

　　值得注意的是，其实不是所有被实施ST或*ST的企业股票都会面临退市结果。根据4月底新修订的沪深交易所《股票上市规则》，为严厉责罚做假行为，上市公司因财务做假被行政处理但未达重大违法退市标准的，将被实施ST，目前已经有7家。

　　2024年以来有33家公司触及退市标准，其中面值退市22家，这些公司都存在不同水平的经营风险、合规风险，有的触及多重退市情形。

　　今年退市第壹股 *ST华仪 ，被查出财务做假、资金占用、违规担保等一系列恶性违规事宜，经营层面持续恶化。 *ST同达 、 *ST碳元 、 *ST园城 3家公司也都因财务问题被交易所终止上市。

　　6月5日， *ST中期 、 *ST新纺 公告表示，公司股票进入退市整理期的起始日为2024年6月6日，退市整理期为15个交易日，预计最后交易日期为2024年6月27日。

　　最近，* ST高升 发布公告称，若上市公司股票收盘价连续20个交易日均低于1元，深交所将终止其股票上市交易。公司股票自2024年6月5日开市起停牌。

　　* ST深天 或将成为A股史上第壹家因为市值不达标、触及交易类退市指标的企业。6月4日晚间，* ST深天 公告，公司股票6月4日收盘市值低于3亿元人民币，并提示了公司股票可能存在被终止上市的危险。6月5日~7日，* ST深天 开盘后继续跌停，截至7日收盘，* ST深天 总市值约为2.51亿元人民币，低于3亿元人民币。

　　ST不是强制退市

　　6月6日晚间，中国证券监督管理委员会上市公司监管司司长郭瑞明就近期上市公司股票被实施ST、退市情况答记者问，明确ST、*ST制度的目标是向投资者充分提示上市公司相关风险，满足一定条件后可以申请撤消。其中，ST为“其它风险警示”，不会直接退市。这些上市公司的相关问题和风险，大多已通过立案公告、责令改正措施、财务信息披露等方式屡次反复提示。

　　郭瑞明还强调，2023年全年退市47家，退市新规设置了一定过渡期，预计短时间内退市公司不会明显增加。

　　此前，郭瑞明在4月16日答记者问时曾表示，ST不是退市风险警示（*ST），主要是为了提示投资者关注公司的危险。公司如仅因此被ST，其实不会造成退市；满足一定条件后，就可以申请撤消ST。

　　6月6日晚间，就有4只被实施退市风险警示、其它风险警示的股票公告“摘帽”。公告显示， *ST慧辰 、 *ST富吉 、 ST实达 、 ST国安 股票将于6月7日停牌一天，6月11日起复牌并撤消风险警示，公司股票简称分别更改为“慧辰股份”“富吉瑞”“实达集团”“中信国安”。

　　同时，郭瑞明表明，上市公司退市后，公司及相关责任人对于退市前可能存在的非法行为仍应依法承担相应的民事、行政、刑事法律责任。中国证券监督管理委员会高度重视涉及退市的投资者保护工作，坚持对上述主体的非法行为“一追到底”，对退市进程中的市场操作、财务做假等行为依法严厉责罚，并多渠道维护投资者合法权益。

　　今年中国证券监督管理委员会已依法将17家涉嫌犯罪的退市公司及责任人移送司法机关追究刑事责任，后续司法机关将根据查办进展依法公布案情。投资者因上市公司非法行为发生损失的，中国证券监督管理委员会支持投资者依法通过诉讼等途径保护自身合法权益。

　　邓利军认为，长远来看，通过不断深化A股市场改革和完善制度建设，提高上市公司质量，投资者信心将不断增强，长期资金有望持续、大幅流入，A股高质量发展可期。