本站记者张英英吴可仲北京报道
在风电行业竞争加剧和盈利承压的环境下， 明阳智能 （601615.SH） 于近日被 MSCI中国 指数剔除。
另外，其关联公司 明阳电气 （301291.SZ）和中山明阳（即 明阳电气 控股股东），因贿赂行为，先后被国网 湖北省 电力有限公司、国家电网列入招标采购的黑名单。
明阳智能 和 明阳电气 作为“明阳系”的两大核心企业，均由张传卫实际控制，两家公司先后于2019年1月和2023年6月上市，其业务和产品主要聚焦于 新能源 领域。对于上述相关情形，截至发稿， 明阳智能 方面并未向《中国经营报》记者作出回应； 明阳电气 方面则向记者表示，公司的情景请了解公告。公司的信息披露是遵守上市公司信息披露规则和中国证券监督管理委员会要求进行的。
被 MSCI中国 指数剔除
MSCI指数是全球投资者关注的重要参考标准之一，也是全球投资组合经理最多采用的基准指数。
5月中旬，MSCI宣布了包含 MSCI中国 指数在内的最新季度指数调整结果，并于6月3日实施变更。其中， MSCI中国 指数剔除56只成份股，新增10只成份股。而在剔除56只个股中， 明阳智能 赫然在列。
明阳智能 是风电行业的龙头企业，业务主要涉及风机制造、风电场发电和电站产品销售业务等。
近年来，该公司通过风光储氢一体化布局，还拓展了光伏业务、 新能源 电站EPC业务及配售电业务等。
MSCI中国 指数的成份股调整在一定水平上反映了市场投资取向的变化。
东方财富 网 数据中心 显示，截至2024年一季度， 明阳智能 的持股机构（包含基金、QFII、社保、保险、券商、信托等）仅剩16家，共持股7.93亿股，持股市值74.58亿元人民币。记者了解到，这相比2023年年底和2022年上半年的机构持股数量302家和649家，已经大幅减少。
从股票价格上来看，截至6月5日收盘， 明阳智能 的股票价格为10.37元/股，总市值236亿元人民币。相比2022年6月30日的收盘价33.2元/股，下跌幅度高达68.77%。年初（1月2日收盘）直到今天， 明阳智能 股票价格已下跌16.1%。
在股票价格下滑背后，2023年风电招标规模有所下降，风电市场内卷加剧，包含 明阳智能 在内的头部风电企业遭遇了业绩“滑铁卢”。
财报显示，2023年 明阳智能 实现营业收入278.59亿元人民币，同比下降9.39%；归属于上市公司股东的净收入为3.72亿元人民币，同比减少89.19%。从产品毛利率上看，风机及相关配件销售毛利率同比下滑11.42%。
“2023年的装机不及年初预期，招标需求放缓，主要受央企管理层换届和海上风电项目多种限制性因素的影响，风电项目的整体推进有所放缓。2023年下半年以来，干扰因素逐渐解除，预计2024年的陆上风电小幅增长，海上风电有望迎来开工和装机的大年。”华福证券分析称。
对于业绩的变动， 明阳智能 方面给出多方面的解释：受行业周期影响，风电行业进入激烈的价钱竞争阶段，风机中标价格整体下降，尤其是陆上风电；公司中标待交付的海上风电订单受不可抗力原因影响而发生延期交付，造成海上风机销售量同比下降；公司原计划在2023年第四季度完成的电站产品交易，主要交易标的因客观原因，交易发生延期，造成公司电站产品出售利润不及预期。
进入2024年第壹季度，尽管风电装机规模保持增长，但风电行业整体盈利仍然承压。相比之下， 明阳智能 归属上市公司股东的净收入为3.04亿元人民币，同比扭亏。
一位 新能源 EPC企业人士向记者感叹道：“风机主机制造已经开始‘血拼’了。由于供需失衡，企业都在拼命降低价格。”
国金证券 指出，2024年，陆上风电机组价格持稳，海上风电机组保持下降趋势。2024年1—4月陆上风电机组招标均价为1487元/千瓦，同比下降8.1%，海上风电机组中标均价为3402元/千瓦，同比下降10.1%。
记者了解到，深化降本控费，构建高效运营体系，仍然是 明阳智能 2024年的经营举措。
关于2024年风电市场需求、价格战及盈利能力等看法， 明阳智能 方面并未向记者作出回应。
值得强调的是，尽管如此，但多家券商仍然给予 明阳智能 “增持”或“买入”评级。
长江证券 分析认为，2024年海上风电装机有望接近翻倍，增至10GW， 明阳智能 有望实现产品结构升级。公司持续出售电站资产，有望贡献业绩增量。同时， 明阳智能 积极推进产业链协同降本，有望提振陆上风电项目毛利，进而带动2024年盈利修复。
被国网列入黑名单3年
除了 明阳智能 外，“明阳系”的另一家上市公司 明阳电气 因被国家电网及相关公司列入黑名单而受到关注。
明阳电气 于2023年在深交所创业板上市，主要产品为箱式变电站、成套开关设备和变压器。
招股书（2023年6月）显示， 明阳电气 应用于 新能源 （含 风能 、 太阳能 和 储能 等）领域的主要产品，销售收入均在50%以上。得益于此，2023年， 明阳电气 实现营业收入49.48亿元人民币，同比增长52.91%；归属于上市公司股东的净收入为4.98亿元人民币，同比增长87.67%。
财报显示， 明阳电气 已与“五大六小”发电集团、两大电网（国家电网、南方电网）、两大EPC单位（ 中国电建 、 中国能建 ）、通信运营商（ 中国移动 、 中国联通 ）、能源方案服务商（ 阳光电源 、 明阳智能 、 禾望电气 ）等知名或大型公司建立了长期业务合作关系。
其中， 明阳智能 、华能集团、 阳光电源 等为 明阳电气 近年来的前五大客户。2021年和2022年， 明阳智能 是 明阳电气 的第壹大客户， 明阳电气 向其的输配电及控制设备销售金额占比分别为25.53%和14.02%。
记者了解到，国家电网虽然其实不是 明阳电气 的前五大客户，但同样是电力行业里难得的重量级客户。根据 明阳电气 披露的数据，2022年在国家电网（含国网 湖北省 电力有限公司；下同）确认收入金额为0.29亿元（不含税），占公司2022年度经审计营业收入的0.89%；2023年度确认收入金额为0.67亿元（不含税），占公司2023年度经审计营业收入的1.35%。
业内人士向记者表示， 明阳电气 的业务产品面对的市场竞争比较激烈，利润其实不算高。目前，该公司业务主要聚焦在 新能源 领域，可是来自国家电网的业务收入其实不多。
令人关注的是，5月7日和6月3日，国网 湖北省 电力有限公司和国家电网通过国家电网电子商务平台分别公布了供货商不良行为处理情况通报。其中， 明阳电气 和中山明阳均因贿赂行为被列入黑名单。
根据国网 湖北省 电力有限公司关于供货商不良行为处理情况的通报，2019年—2022年期间， 明阳电气 和中山明阳在武汉公司系统招投标活动中存在通过行贿方式中标的犯法行为，依据2023年12月27日下达的 湖北省 荆门市 掇刀区人民法院刑事判决书（（2023）鄂0804刑初309号）和纪律检查监督机构查实，存在行贿行为。
因此，根据国网 湖北省 电力有限公司的通报， 明阳电气 和中山明阳被给予一定处理措施，即2024年2月23日—2027年2月22日在 湖北省 集中规模招标中列入黑名单3年。
根据国家电网进一步通报的处理措施，2024年2月23日—2027年2月22日， 明阳电气 和中山明阳在国家电网系统招标采购中被列入黑名单3年。
这一事件引发媒体关注。为此， 明阳电气 方面发布了关于媒体透露相关情况说明的公告。
明阳电气 方面称，公司与国网 湖北省 电力有限公司、国家电网的整体业务规模占公司业务比例较小，被采取“熔断机制”和被列入“黑名单”，不会对公司正常生产经营和当期经营业绩和未来经营业绩造成重大不利影响。
业内人士对记者说，被采取“熔断机制”，相当于期间暂停企业的中标资格，被列入“黑名单”则意味着期间公司不能参与投标。
记者了解到，在上述供货商不良行为处理名单中， 鼎信通讯 同样被采取“熔断机制”和被列入“黑名单”而引发烧议。该公司由于未及时披露生产经营的外部条件发生重大变化等情形而被中国证券监督管理委员会青岛监管局下发《行政处理决定书》。
关于相关事件的信息披露问题， 明阳电气 方面向记者表示，公司的情景请了解公告。公司的信息披露是遵守上市公司信息披露规则和中国证券监督管理委员会要求进行的。
明阳电气 方面还指出，公司及有关人员均未收到任何有权机关签发的处罚文书。
