6月10日， 永泰能源 （600157.SH）发布公司核心管理人员第六次增持股票的公告。 永泰能源 频繁增持，释放出公司内在价值被严重低估的信号。而作为优质的煤电一体化上市公司， 永泰能源 的成长潜力也值得市场深入挖掘和发现。
煤炭与电力互补经营，确保业绩持续增长
永泰能源 的主要业务包含煤炭开采和火力发电。相比之下，双主业的互补经营模式有效降低了单一行业周期性波动的危险，确保 永泰能源 业绩的稳定增长。2023年，公司实现营业收入301.20亿元人民币，净收入22.66亿元人民币，同比增长18.67%，扣除非我们时常性损益后的净收入为23.59亿元人民币，同比增长41.73%。同时，公司资产负债率也进一步优化，由2022年末的54.19%降至52.17%，低于行业平均水平。
2024年第壹季度，在煤炭类上市公司普遍业绩下滑的情景下， 永泰能源 凭借自身煤炭与电力业务的互补优势，业绩仍然保持了良好的增长势头。资料显示，公司于2024年第壹季度营业实现收入73.21亿元人民币，同比增长3.58%；净收入4.67亿元人民币，同比增长11.41%；扣除非我们时常性损益后的净收入4.71亿元人民币，同比增长12.04%。
今夏最高负荷预增超1亿千瓦， 永泰能源 电力效益持续提升
值得注意的是，我国夏季降温用电负荷占相当高，部分地区甚至超过四成。据国家能源局预测，今年夏季全国用电负荷将持续快速增长，最高负荷的增长将超过1亿千瓦，电力供应面临较大挑战。
今年以来， 永泰能源 积极增加发电量、确保长期煤兑现率提升和多方式降低成本等措施，实现了电力业务发电量和效益的明显增长。据公告，今年一季度公司电力业务发电量达到99.99亿千瓦时，同比增长14.15%，这一增长率远超同期全社会用电量的增长水平，同时电力业务效益得到持续提升。
永泰能源 在装机规模、地理位置和技术水平等方面具有较强核心竞争优势。目前，公司电力业务控股总装机容量达918万千瓦、参股总装机容量达400万千瓦，成为区域内主力电厂和保供主力军。尤其是在江苏与河南等经济发达、人口众多、用电需求大的地区， 永泰能源 的电力业务为当地经济发展提供了坚实的能源保障。2023年， 永泰能源 取得丹阳中鑫华海控制权，新增装机容量20万千瓦已于2023年5月投入生产，进一步增强公司核心竞争力。
永泰能源 表示，公司将充分施展电力业务机组容量大、可靠性高、性能顶尖的特点，全力保障区域电力和热力供应，并根据火电市场的客观情况和发展需求，积极评估并推进优质火电项目的前期工作。
加快海则滩煤矿建设，煤电一体化协同效益大增
为全面实现煤电一体化和产业协同效益最大化， 永泰能源 正全力加快推进拥有优质化工用煤及动力煤资源量达11.45亿吨的海则滩煤矿建设。该项目为国家北煤南运大通道——浩吉铁路的重要煤源点、陕北 煤化工 的重要原料供应点，其投入生产后所生产的6500大卡以上高热值优质动力煤，可直接通过浩吉铁路运往公司所属河南和江苏地区电厂，满足公司所属电厂大部分用煤需求，大幅下降发电成本。
资料显示，海则滩煤矿项目于2022年12月底正式开工，计划2026年三季度具备出煤条件，2027年实现达产。截至2024年5月底，海则滩煤矿中央回风立井、主立井、张圪崂回风立井、副立井已分别于2024年1月22日、3月11日、3月20日、5月17日逐渐掘砌到底，标志着一期工程安全、高效完成，工期比计划提前30多天结束；项目计划2024年6月开展二期工程施工，进入新的建设阶段。
公司表示，海则滩煤矿在充分释放产能后，按2023年市场平均煤价初步测算可实现年营业收入约90亿元、净收入约44亿元人民币。海则滩煤矿投入生产后，公司将全面实现煤电一体化目标，其生产的6500大卡以上高热值优质动力煤可直接通过浩吉铁路运往公司所属河南和江苏地区电厂，满足公司所属电厂大部分用煤需求，大幅下降发电成本，极大增强公司整体盈利能力和抗风险能力，公司经营业绩和核心竞争力也将得到明显提升。
基本面持续向好，投资价值进一步凸显
随着国内多地上调水电燃气价格、电业行业效益持续提升，公用事业板块的市场关注度迅速提升，行业整体估值也有望进一步打开，而煤电一体化公司也将更加受益于行业政策造成的消息利好。
据统计，目前公用事业板块PE（TTM）约为16.84倍，而 永泰能源 作为基本面扎实的优质标的，其PE仅为11.62倍，在电力价格上涨的情景下有望获得更多市场青睐。
据统计，近期合计11家卖方机构给予 永泰能源 “增持”评级。综合市场观点来看， 永泰能源 煤电协同，经营稳健，叠加燃料煤成本下降、电力板块毛利率回升，煤炭板块利润空间良好，公司整体业绩将保持持续增长。
对此，市场人士指出，过去由于债务问题的影响， 永泰能源 股票价格一直处于低位。但其实，随着2020年底完成重整， 永泰能源 债务问题已经得到全面解决，且当前公司基本面稳定向好、近年来业绩持续增长，公司当前的股票价格表现已与经营基本面情况出现了较大水平的背离。 永泰能源 核心高管屡次增持公司股票，也反映了对公司长期发展的信心，同时公司良好的基本面和发展前景，使得市场投资价值也愈发显现。（燕云）
