牢牢抓住AI浪潮，迈克尔·戴尔又抛售自家股票了。

　　美国证券交易委员会（SEC）文件显示，戴尔科技开创人兼总裁迈克尔·戴尔（Michael Dell）在6月6日至6月10日期间，通过六笔交易出售了自己持有的约148.02万股戴尔科技C类普通股票，每股平均价为133.91美元，总价值超1.98亿美元。

图源：SEC官方网站

　　从今年3月开始，迈克尔·戴尔就开始不断抛售戴尔科技的股票。直到今天，他累计已卖出超1354.9万股戴尔科技股票，总价值约15.72亿美元。

　　AI热潮使得戴尔科技股票价格“水涨船高”，近一年上涨184.07%，2024年以来的上涨幅度为74%。截至美东时间6月10日收盘，戴尔科技报132.45美元/股，总市值941亿美元。

　　AI算力需求的爆发带火了AI服务器市场，戴尔科技作为全球位列第壹的服务器厂商，与英伟达一同坐上“卖铲人”的位置，备受市场关注。

　　2025财年第壹财季数据显示，戴尔科技总营业收入和各分项业务收入均超出市场预期，营业收入222亿美元，同比增长6%，服务器和网络业务营业收入同比增长42%。

　　AI优化服务器的表现尤其亮眼，订单收入增至26亿美元，出货量季度翻倍。这直接推动戴尔科技服务器与网络业务第壹财季收入创纪录增长至55亿美元，同比增长42%。

　　戴尔科技集团副老总兼首席运营官Jeff Clark对此表示：“没有哪家公司比戴尔更有能力将AI引入企业。”

　　鉴于“AI服务器需求、IBM大型机更新预期带动的存储需求，和PC更新预期造成的切实需求”，美银此前将戴尔科技的目标价从130美元上调至180美元。

　　不过市场还是敏锐地嗅到一些“危险”气息。

　　尽管第壹财季戴尔科技的营业收入超预期并且上调全年营业收入展望，但戴尔科技财务长McGill称，考量到投入成本骤增，定价竞争激烈等原因，预计全年毛利率将会下滑。

　　戴尔预计2025财年调整后毛利率将下滑近150个基点，调整后EPS为1.55~1.75美元，远低于LSEG调查分析师预期的1.84美元。

　　 西部证券 也在最近的报告中提到戴尔科技“增收不增利”的问题，指出未来公司利润端可能持续承压。具体原因包含：公司AI服务器业务利润率较低且对其它业务缺乏拉动效应、存储市场的复苏有待观察、PC市场价格竞争仍然持续。