周二A股表现分化，其中上证指数跌0.76%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.35%。两市成交额为7029亿元人民币，较前一日缩量138亿元人民币。盘面上，芯片股集体大涨，半导体以5.27%居行业上涨幅度榜首位。微盘股、 低价股 、 ST股 亦展开反弹。相反，黄金、航运、煤炭、银行等板块集体回调。

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贵州茅台大跳水

　　具体看个股，“股王”贵州茅台周二低开低走，至收盘大跌3.1%，创下今年1月17日以来的近5个月最大单日下跌幅度。自5月8日转跌以来，贵州茅台已累计下跌超过11%。

　　经此一跌，贵州茅台最新收盘价跌破1600元整数关口，为1569元，离今年1月18日盘中创下的1555.55元的年内新低，只相差1%不到。另外，贵州茅台市值也跌破2万亿元关口，最新为1.97万亿元人民币。周二一天蒸发约630亿元人民币。按其16.1万户股民计算，人均损失约39万元。

　　从大军队资金动态来看，贵州茅台成为大军队资金周二净卖出最多个股，达13.1亿元人民币，为唯一净卖出超过10亿元个股。五粮液（4.1亿元）和 泸州老窖 （1.36亿元）也被大军队资金积极净卖出。

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批发价跌跌不休

　　对于贵州茅台周二的股票价格大跌，综合市场观点来看，与其端午假期期间的批价不涨反跌密切相关。

　　据证券时报报道，6月10日（端午节这一天），飞天系列全线下挫，2023—2024年原箱跌5元—10元/瓶，2024年散瓶降价40元/瓶；生肖系列，兔年、虎年、猪年降价30元—50元/瓶，鼠年和猴年狂跌100元—200元/瓶；其它系列，三十年跌100元/瓶。

　　其实，一段时期以来，飞天茅台的批价一直呈走低之势。据今日酒价数据显示，今年以来，飞天茅台批价已由年初2700元/瓶左右，跌至2445元/瓶左右。

　　随着茅台酒价格的持续杀跌，茅台这个庞大的市场亦掀起了大浪花。据每日经济媒体报道，当下正值618大促，因为茅台批价持续走低加之电商的一些规则（好比发货周期长等），造成“黄牛”的收益空间被大幅压缩，从而造成“黄牛”们集体“反水”，纷纷退货或要求电商平台开票。

　　另外，市场上还出现“黄牛”暂收茅台和“撸货群”（通过限定名额购买/抢购/抽签等方式低价获得容易高溢价的商品，通常为茅台、补助价手机等，再由“撸货群”高价回收）跑路的消息。有券商分析师对每经记者表示，茅台酒端午行情，包含茅台“黄牛”暂停收货、“撸货群”跑路等消息，显然对茅台股票价格发生了影响。

　　而在财联社记者以投资者身份致电贵州茅台时，贵州茅台方面称，公司已注意到股票价格波动，目前生产经营正常。针对茅台酒市场批价持续下跌，贵州茅台称会“实时关注”，近期销售情况正常。

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龙头 白酒 股集体下挫

　　受贵州茅台拖累，周二 白酒 股，尤其龙头 白酒 股集体下挫，其中 泸州老窖 跌超4%；五粮液、 山西汾酒 、 古井贡酒 跌超2%； 洋河股份 跌超1%。

　　往前看，作为曾经A股的“永远的神”， 白酒 股已调整了很长一段时期了。中证 白酒 指数自2021年2月18日盘中创出21663.85点历史最高点后，便一路振荡走低，今年2月2日盘中创下10582.31点回调低点，约3年时间最大回撤超过51%。按最新收盘点位11579.4点计算，回撤幅度仍超过46%。

　　自2021年2月18日算起，上图中的6家千亿 白酒 龙头也多数遭遇了大幅回撤，其中 洋河股份 累跌58.14%；五粮液累跌57.61%； 泸州老窖 累跌46.9%；贵州茅台累跌35.98%； 山西汾酒 累跌25.16%； 古井贡酒 累跌3.74%。

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机构仍看好 白酒 股

　　虽说周二 白酒 股再遇下杀，但在长时间大幅度的回调之后，机构们看多 白酒 股的声音越来越多。

　　 华泰证券 认为，短时间看：酒企经营节奏分化延续，区域间竞争加剧，不同增长模式的酒企表现分化，去库存、稳价盘、促动销、立品牌为行业共识，判断酒企端经营节奏分化将延续，经营端和报表端压力将逐步释放；中长期看：随着消费力修复，吨价稳步提升和价位跨越式升级的 势头有望进一步强化，行业价值与成长性有望回归。

　　 浙商证券 则认为，贵州茅台市场调控举措逐渐推出，市场对于茅台批价的期待有望企稳，业绩确定性仍强， 白酒 板块仍具有高ROE、高资金流、股息率提升的特征，继续看好板块中长期投资机会。

　　其实， 白酒 板块的确是A股业绩稳健的板块之一。 东方财富 Choice数据显示，自2020年第叁季度开始， 白酒 板块的业绩已连续15个季度保持两位数增长。其中2024年第壹季度实现归母净收入618.98亿元人民币，同比增长15.81%。

　　 国信证券 从政策角度认为，新“国九条”更加关注投资者保护及股东回报，强化对上市公司现金分红监管， 白酒 板块作为长久期的优质资产，商业模式稳定、护城河深厚，具有稳定资金流、较高的派息比率，应当给予一定的估值溢价。

　　当然了，也有部分业绩人士表示了谨慎，认为 白酒 当前遭遇的库存“堰塞湖”现象并未完全消解。 白酒 分析师蔡学飞此前表示，2022年底开始 白酒 行业已经进入了一个新周期，即甭管是从企业端、渠道端，还是市场端和消费端，实际上都出现了高库存。

仅供投资者参考，不构成投资建议