6月11日，四川信托管理人发布公告称，为顺畅推进四川信托重整工作，管理人依照相关法律规定公开招募和遴选重整投资人。本次招募重整投资人的目的在于引入实力雄厚的重组方，重构四川信托的股权架构。公告还提到，意向重整投资人出资规模应很多于50亿元现金。

　　受多种原因影响，当前信托行业风险事件多发，此次四川信托招募重整投资人，能否顺畅？用益信托研究员喻智对大河财立方记者表示，市场上可能不是很好找，但目前信托公司破产重整或重组多是地方国企牵头，其它机构也可以一起参与，所以出资规模50亿元可能也不是太困难。

　　要求具有足够资金实力，

　　实缴注册资金很多于30亿元

　　根据公告，本次招募重整投资人的目的在于引入实力雄厚的重组方，重构四川信托的股权架构。由重整投资人提供资金，全面化解四川信托的债务风险，优化债务人资产结构，最终全面恢复四川信托的正常运营，完全化解四川信托的债务和经营危机。重整投资人应结合四川信托的客观情况，形成具有可操作性的重整投资方案。

　　招募条件为：意向重整投资人应当是依照中华人民共和国法律设立并有效存续的企业法人或非法人组织，具有较高的社会责任感和良好的商业信誉，最近三年无重大犯法行为，未被列入失信被执行人名单；意向重整投资人应拥有充分的钱财实力进行重整投资，实缴注册资金应很多于30亿元人民币，最近一年经审计的资产总额很多于500亿元人民币，归属于母公司所有者的净资产很多于200亿元；意向重整投资人应具备与债务人规模相适应的经营和管理能力，且拥有与债务人主要业务（金融相关业务）相关行业的经营管理经验；两个或两个以上的重整投资人可以组成联合体参与本次招募，联合体应明确牵头人，牵头人应同时符合上述第1-3项条件，其它联合体成员应符合上述第1项条件。

　　公告还指出，意向重整投资人出资规模应很多于50亿元现金。

　　地方国资的余力和空间

　　或是高风险信托机构风险化解的关键

　　四川信托出险直到今天已经有四年时间。

　　2020年6月，四川信托被爆出TOT产品逾期，并被查出四川信托存在未向投资者真实披露底层的危险状况、违规开展关联交易、项目资金大量被股东挪用等非法行为。

　　2020年12月，原四川银保监局发布公告称，监管职能部门发现，四川信托违反审慎经营规则，背离受托人职责定位，将部分固有贷款或信托资金违规用于相关股东及其关联方。在监管职能部门责令整改后，相关股东拒不归还违规占用的钱财，严重危及该公司稳健运行，损害信托产品投资者和公司债权人合法权益。根据有关规定，原四川银保监局决定对四川宏达（集团）有限公司（以下简称宏达集团）、 宏达股份 、四川濠吉食品（集团）有限责任公司、汇源集团有限公司采取监管强制措施。

　　随后，监管职能部门对四川信托开出千万罚单。2021年2月，因四川信托存在违规开展固有贷款业务、违规开展非标资金池等具有影子银行特征的业务、违规推介TOT集合资金信托计划等13条违法事实，原四川银保监局对四川信托作出3490万元的处罚决定。

　　尔后，四川信托的股东之一“宏达系”逐渐受四处罚。同年6月， 宏达股份 、宏达集团实际控制人刘沧龙因涉嫌背信运用受托财产罪被 成都市 公安局采取刑事拘留措施。

　　2023年12月25日，法院裁定对宏达集团、四川宏达实业有限公司（以下简称宏达实业）进行实质合并破产重整。宏达实业为 宏达股份 控股股东，宏达集团与 宏达股份 为同一实际控制人控制企业。

　　在四川信托及股东被处罚的同时，四川信托的危险问题也在持续解决。

　　2023年12月，在多方协调推动下，四川天府春晓企业管理有限公司（以下简称春晓公司）开始受让四川信托自然人投资者持有的合格信托受益权。受让方案依照打破刚性兑付的政策导向，兼顾公平，综合考虑投资者存续项目规模和过往收益情况，适当向中小投资者倾斜。本次方案按自然人持有的全部信托受益权本金规模分五档、以固定比例累进计算报价。

　　国家企业信用信息查询系统显示，春晓公司的股东分别为蜀道投资集团有限责任公司（以下简称蜀道集团）、成都兴蜀青企业管理有限公司，均为当地国资背景。其中蜀道集团实际控制人为 四川省 国资委，成都兴蜀青企业管理有限公司背后的实际控制人则为 成都市 青羊区国有资产监督管理局。

　　值得注意的是，在四川信托破产重整取得阶段性进展时，该公司股东宏达集团破产重整事项也有了新突破。重整投资人正是蜀道集团。

　　6月9日， 宏达股份 发布控股股东重整的进展公告称，经宏达集团管理人、宏达实业管理人与意向投资人谈判，现已确认蜀道集团为两家公司重整投资人。

　　此次，四川信托的破产重整，当地国资是否会参与？

　　大河财立方记者致电蜀道集团，接听人士表示，不清楚相关事项，建议咨询相关业务部门。

　　在四川信托之前，行业内也有类似的高风险信托机构处置案例。安信信托，即如今的建元信托，曾经也因为业绩亏损和多个项目出险陷入高风险中。2023年4月，上海国资委下属国资企业上海砥安投资管理有限公司参与安信信托重组，安信信托也由一家民营背景信托公司转为国有控股信托公司。

　　2023年11月，长安信托经过当地国资增资，国有股东持股比例超过50%。

　　华宝证券在《2023年信托市场年度报告》中指出，高风险信托机构的危险化解因涉及众多自然人投资者受到广泛关注，而已顺畅开展并取得良好效果的安信信托风险化解路径为：1.信托业保障基金短时间流动性支持；2.与债权人和保底承诺函持有人大额债务和解；3.增资扩股，恢复公司经营能力；4.自然人投资者非标资金池信托产品打折兑付。

　　华宝证券指出，值得寻找的共性思路是信托业保障基金旨在化解和处置信托业风险，而非信托产品损失补偿；地方国资的余力和空间是高风险信托机构风险化解的关键。