近期新股上市首日频繁暴涨,已经出现过度投机的情形,归根究竟是新股发行上市数量较少造成稀缺性显现。如此环境下,新股可以积极申购,一旦中签大概率会是大肉签,但不适宜上市首日参与投资,毕竟投资要看价值,近期上市的新股二级市场投资价值普遍虚高。
物以稀为贵,新股发行上市少了,自然成了炒新者的宠儿。一方面能够炒作的新股数量骤降,原有的倾向于炒新的钱财自然显得充裕。另一方面新股上市数量少,上市质量也会相对较高。综合作用之下,投资者对于新股的估值预期也会有所提升。
新股上市,相对发行价格上涨幅度越高,新股的投资潜在风险也就相对越高。例如刚刚上市的N达梦,上市开盘价310元人民币,上涨幅度高达256.49%,最高上冲到313.33元,随后股票价格开始回落,最终收盘报240.8元,上涨幅度176.91%。
这样的新股走势,是打新者的盛宴、炒新者的“剩宴”。开盘时间买入N达梦的投资者,目前已经浮亏20%左右。重新股定价来看,即便是最新的240.8元的收盘价,也很难说估值便宜,投资价值更是难以确定。对于类似的新股,投资者如果参与炒新,其中的危险不难想象。
炒新的危险不仅仅在上市首日。汇成真空上市首日股票价格大涨,次日继续走高,可是到了第贰日尾盘,股票价格就开始快速回落,形成了一条较长的上影线,第叁日、第四日股票价格继续走低,股票价格也从最高111.44元回落至最低69.56元,最大下跌幅度超过37%,追高者损失悲惨。
其实,新股的供求关系虽然受到很多因素的影响,可是定价的条件仍然是上市公司的质量。供应减少虽然会提高新股上市早期的估值定价,可是随着新股变为新上市的股票再演变为老股,新股光环也会随之褪去,那时股票的价钱也将会根据上市公司的业绩和成长性重估,这时甭管是啥时候上市的新股,都不会再有新股的溢价。
投资者对于上市首日上涨幅渡过高的新股,还是应该保持充分的理智。如果成为幸运的中签者,可以逢高抛售筹马。假如是想追高炒新,则需要三思而后行,毕竟炒新的效果从近期的新股走势看都不太乐观,风险远比收益更大,投资者对此要有充分的理解。
另外,从成熟股市的经验看,老股的估值都要比新股更高,投资者对于新股的定价也都倾向于保守,这有成熟股市主要以机构投资者为主的原因。机构投资者更加看重上市公司的过往业绩和现金分红,而新股缺乏往期的数据,所以新股的估值普遍较低。而A股投资人的炒新热情,主要源自于投机属性,一般而言,投机性的高估值一旦失去投机力量支持,终究还是会踏上价值回归之路。