一波三折，宽幅振荡，强势上涨！
从2024年伊始的持续下跌，到月线三连阳的强势反弹，再到近期的冲高回调，每经品牌100指数在今年上半年振幅接近30%，尽管进入6月持续调整，可是依旧不改上半年上涨态势，半年上涨幅度达到6.16%，并以872点报收，是A股为数不多上半年上涨的宽基指数。展望下半年，随着市场抛压的逐步释放，市场信心有望重新凝聚，指数或将重拾升势。
品牌100指数半年收涨6.16%
6月以来，基本面预期下修，A股走势振荡下行，本周上证指数再度下跌1.03%，收于2967.40点；深证成指下跌2.38%，收于8848.70点；创业板指下跌4.13%，收于1683.43点。每经品牌100指数也遭遇周线三连阴，周跌1.67%。
不过，令投资者欣喜的是，每经品牌100指数在2024上半年表现异常优异，跑赢A股三大股指。截至6月28日收盘，每经品牌100指数半年上涨幅度达到6.16%，而同期，上证指数、深成指和创业板指全部收绿。
从7月份的市场环境来看，6月全球PMI数据好坏参半，其中美国制造业、服务业继续扩张，欧元区和日本经济复苏动能减弱；美国“二次通胀”风险尚未解除，美联储“点阵图”及官员表态释放鹰派信号，欧央行等货币当局率先开启降息。
而5月国内经济恢复稳中显忧，结构上“外强内弱”。其中，出口形势较好、工业生产展现韧性、制造业投资维持较高景气度，不过基建投资持续放缓、房地产投资继续寻底，消费低位振荡，经济增长动能尚需夯实，政策效能仍待充分释放。未来，随着专项债加快发行、超长期特别国债项目落地，基建投资有望保持韧性，对内需提供一定支撑；中美货币政策周期差继续收敛，国内货币政策仍存发力空间。
有机构指出，目前，上证指数周K线录得6连阴，资产价格或已充分反馈了投资人的灰心预期。经过持续振荡回调后，当前A股已具有较高的性价比和安全边际，后市稳增长政策加码，结合当前资本市场政策红利下，制度不断完善，或对市场形成较强支撑。往后看，7月重要会议召开前，政策预期可能推动市场风险偏好回升。另外，房地产去库存不断落实推进，降准降息仍有空间，财政、产业等政策继续在扩大需求方面施展效应。随着市场抛压的逐步释放，市场信心有望重新凝聚，夯实A股走稳基础，市场或在振荡反复中渐进筑底回升。
“ 中特估 ”显现普涨
从本周每经品牌100指数个股表现来看，“ 中特估 ”处于普涨状态，包含 中国石油 、 中国中车 、 中国海油 等20余只个股均实现上涨。电信板块更为强势，中国通信服务单周上涨幅度达到6.57%， 中国电信 和 中国移动 周上涨幅度也在5%左右。 
资料显示，中国通信服务在通信网络建设领域处于市场主导地位，是我国最大的电信基建服务集团。在国内公网5G基站建设平稳推进、5G专网投资潜力释放及海外“ 一带一路 ”发展规划下，公司网络基建业务有望保持稳健。
值得注意的是，数字中国建设环境下，中国通信服务聚焦数字基建、绿色低碳、 智慧城市 、应急安全等战略性新兴领域，推动整体业务转型升级，为未来发展培育新动能新优势。而公司还坚持“持续增长、稳步提升”的股息政策，2023年每股股息为0.2174元人民币，同比提升12.1%，分红比例进一步提高至42%，同比提升两个百分点。综合考虑“稳增长、韧性强”的业绩表现，叠加逐年增加的股息回报，公司整体具备较好投资吸引力。
中国电信 则坚持“5G+千兆宽带+千兆Wi-Fi”融合发展，加快基础连接、智家应用等产品与云、AI、安全等新要素深度融合，有力推动智慧社区和数字乡村平台融通互促，不断填充高品质的数字化产品与场景化服务。另外，公司还抓住经济社会数字化转型机遇，持续深耕重点行业，不断拓展生态合作，以“网+云+AI+应用”满足千家万户、千行百业的数字化需求，推动战略性新兴业务快速发展。
而 中国移动 持续深耕品牌建设工作，做强“全球通”“动感地带”“神州行”“移动爱家”四大客户品牌，做优“咪咕”“移动云”“梧桐 大数据 ”“九天”四大产品品牌。“梧桐 大数据 ”为客户提供PaaS、DaaS和SaaS三种 大数据 云服务和垂直行业产品，助力各行业数智化转型升级；“九天”通过原创技术内核，缔造以“九天” 人工智能 平台、基础+行业大模型、超450项核心AI能力为基座的新型智能化引擎。
目前， 中国移动 推动“5G+”向“AI+”延伸拓展，加快数字化转型发展，不断提升CHBN业务经营水平，数字化转型业务作为全新的价值增长曲线，为公司未来增长注入 新动力 。
电信ETF或可重点关注
除了个股投资价值凸显外，电信相关ETF也值得重视，好比电信50ETF（560300）、电信ETF（563010）和5G50ETF（159811）等。
投资逻辑来看，全球AI大模型快速迭代，训练所需算力有望持续增长，AI应用相继落地，有望带动推理需求加速释放，加速光模块代际更迭，1.6T时代提速到来，同时硅光、LPO、CPO、薄膜铌酸锂、相干等新技术多线加速发展，光通信长期投资价值明显。同样在AI高算力环境下，主流计算芯片和单机柜功耗不断增长，逐步突破风冷散热极限，国内运营商积极推动液冷试点，以运营商为代表的 数字经济 龙头持续加大算力投资，算力产业链长期发展空间广阔。
三大电信运营商作为央企，市值管理并入国资委考核，在分红、回购和投资者交流等成为央企表率，新“国九条”发布，使得投资者回报权重提升，运营商有望迎来配置拐点。
记者了解到，电信50ETF（560300）和电信ETF（563010）追踪的是中证电信主题指数，该选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与 数据中心 等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。 
中证电信主题指数主要权重股
从中证电信主题指数权重股来看，其主要权重股包含了 中国移动 、 中国电信 和 中国联通 等，而上述个股均为每经品牌100指数成分股，具有覆盖投资意义。
5G50ETF（159811）则追踪的是中证5G产业50指数，该指数中证5G产业50指数从沪深市场的5G产业链相关的上市公司证券中，选取50只市值规模较大且营业收入水平相对较高的证券作为指数样本，以反映沪深市场5G产业链代表性上市公司证券的整体表现。 
中证5G产业50指数主要权重股
