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　　随着6月28日收盘，A股2024年上半年正式收官。从年初的低迷行情，到上证指数“站上3000点”强势反弹，之后又经历波动调整，可以说，上半年A股整体显现出较为振荡的态势。随着新“国九条”重磅出台，一系列监管措施进一步强化，A股市场生态建设积极向好。多家机构表示看好下半年A股行情，有机构预测下半年A股资金或净流入1000亿元人民币。

　　文、表/广州日报全媒体记者赵冬芹

　　“长期资金”上半年加快布局高股息资产

　　A股上半年最后一个交易日，三大指数涨跌互现，上证指数“3000点守卫战”再次打响。上半年A股行情数据显示，大盘走势基本上可分为三个阶段：第壹阶段是开年股指走弱，上证指数在2月5日一度下探至2700点之下；从2月6日开始，上证指数开启“八连阳”，而随着新“国九条”等强化监管政策出台，市场信心逐渐恢复，行情稳步上涨，一度收复3100点。5月下旬直到今天，上证指数再次进入回调。

　　从板块风格上看，上半年行业板块多数下跌，主打稳健防守、高股息的红利资产成为资金追捧的“香饽饽”，银行、煤炭板块走强，并且多只个股创下历史新高。申万一级行业中，银行板块大涨17.02%；煤炭、公用事业板块分列第贰、第叁，分别上涨11.96%、11.76%。下下跌幅度度居前的三大行业板块分别为综合行业、计算机、商贸零售，下下跌幅度度分别为33.34%、24.88%、24.59%。

　　整体来看，在大盘振荡的情景下，市场风险偏好收紧，高股息正成为资金和机构重点关注的领域。好比，以社保基金、险资等为代表的“长期资金”上半年就在加快布局高股息资产。

　　强化监管重视投资者回报增加市场信心

　　今年4月，新“国九条”重磅出台，除了强调加大退市监管力度，进一步严格强制退市标准之外，还强调了要重视分红、提升股东回报等。其中，监管职能部门要求上市公司更好地运用现金分红、回购注销等方式来回报回馈投资者。上市公司也纷纷响应，加大了增持、回购的力度。

　　公开数据显示，A股市场年内已经有超360家上市公司发布股东增持计划。以增持拟投入金额上限计算，涉及资金总额超过200亿元人民币。另外， 工商银行 、 建设银行 、 中国银行 、 中国人寿 、 中国人保 等98家上市公司宣布计划中期分红。 中信证券 认为，上市公司分红水平与逾额收益呈正相关关系。大股东增持能够明显提升个股收益水平，且高股息个股实施大股东增持在短时间更受益。对于股东回报，除了现金分红外，市场对上市公司回购自家股票也同样关注。据统计，“金银财宝”实施回购的上市公司已经有1544家，1122个回购方案已实施完毕，其中188家公司已完成回购金额超亿元人民币。

　　平安证券分析称，当前，新“国九条”有助于提高上市公司质量和市场透明度，更大力度维护投资者权益，形成监管和市场间的良性互动，从而根本性提高我国资本市场的长期投资价值。美联储降息通道即将开启，利于人民币企稳和国内货币政策、财政政策发力，A股估值处于全球洼地水平，有望受益。

　　不久前，中国证券监督管理委员会党委书记、主席吴清在北上广深等地调研时表示，中国证券监督管理委员会正在深入开展注册制等资本市场改革综合评估。监管职能部门加快完善发行上市、信息披露、并购重组等基础制度；着力推动中介机构提供高标准的专业服务，大力强化执业能力建设，加快推进建设一流投行和投资机构；着力推动实现非法“高成本”，大幅强化行政、刑事、民事立体化追究责任等。

　　机构预测下半年资金或净流入1000亿元

　　对于2024年后市走向，多家机构也表示看好下半年行情。银河证券认为，2024年下半年，宏观经济修复力度有望持续上升，A股业绩有望企稳回升。当前A股估值处于历史中低水平，基本面好转带动投资者风险偏好回升，A股振荡上涨概率将大幅提升。

　　 招商证券 首席策略分析师张夏表示，下半年，在中国经济和企业盈利整体趋于平稳的环境下，外围流动性环境弱改善，二级市场资金有望温和净流入。资金供给端的规模有望较2024年上半年小幅改善，其中保险资金入市规模或随着保费收入改善而扩大，外资有望小幅净流入。资金需求端在政策调养下继续保持低位，IPO、再融资、股东减持等或与上半年基本持平。综合供需测算，2024年下半年A股资金或净流入1000亿元人民币。

　　瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆认为，投资者在布局A股时，可综合考虑成长性和防御性板块。除了互联网平台，她特别看好包含金融、公用事业、电信、能源等在内的四大防御性板块内的优质国企。她认为这些板块将提供具有吸引力的 利润率，一般在5%~7%之间，这也给市场上很多投资人造成信心。