虽然北交所二级市场上半年振荡筑底，个股跌多涨少，但方大新材、亿能电力、天纺标、中纺标等个股仍走出一波惊艳的行情。而新股则备受青睐，上半年北交所总共有10只新股上市，除海昇药业外，其它9只上市后上涨幅度可观。截至2024年6月30日，北交所总共有128家公司为国家级 专精特新 “小巨人”，占比为51.41%。

　　对于北交所下半年的趋势，证券时报记者采访的专家多数表示，持续看好北交所中长期发展前景，随着各项改革政策的落地，北交所下半年有望率先开始走出一轮估值修复行情，而随着北交所IPO审核逐渐回归常态化，北交所仍将实现高质量扩容，配置具备性价比。

部分个股表现惊艳 “小巨人”占比过半

　　虽然北证50指数上半年领跌A股市场，但仍有部分个股逆势创出新高。

　　不计今年上市的新股，Wind的统计显示，上半年方大新材、亿能电力、天纺标、中纺标、海达尔的上涨幅度均超过10%。

　　作为北交所跑出的一匹黑马，方大新材上半年上涨幅度为73.19%，成为北交所上涨幅度榜冠军。方大新材主要业务为物流快递包装的生产、销售和胶黏材料研发，是一家集研发、生产与销售为一体的高新技术企业，产品包含背胶袋、防水袋、气泡袋和可变信息物流标。公司是亚太地区主要的背胶袋产品供货商之一，且是我国早期自主研制物流快递行业配套塑料包装、胶黏制品的企业之一。

　　受益于近期A股电网设备板块大涨，亿能电力上半年累计上涨56.53%，在北交所上涨幅度仅次于方大新材。亿能电力主要从事应用于高速铁路、 居民商用配电、 工矿发电企业、 城市轨道交通等领域输配电及控制设备的研发、 生产和销售， 主要产品包含变压器、 高低压成套设备、 箱式变电站系列产品（包含箱式变电站、 箱式电抗器等产品）、 抗雷圈等电力设备。

　　虽然北交所大多数个股上半年录得下跌幅度，但新股上市后上涨幅度十分可观。统计显示，上半年北交所总共有10只新股上市，除海昇药业目前仍然处于破发状态外，其它9只目前股票价格较发行价的上涨幅度均超过10%，其中万达轴承上市后表现最鹤立鸡群，目前股票价格较发行价涨1.29倍；云星宇目前股票价格也较发行价翻番，大涨1.1倍。

　　“上半年上市的新股首日表现都比较优秀，可能也与上市数量大幅缩量相关。”资深新三板评论人、北京南山投资开创人周运南说。

　　值得强调的是，今年上市的10家新股公司中，有6家为国家级 专精特新 “小巨人”。截至2024年6月30日，北交所总共有128家公司为国家级 专精特新 “小巨人”，占比超过五成。 国联证券 认为，从交易所来看，北交所仍是 专精特新 主阵地，北交所经过近三年培育发展，已逐渐成长为扶持中小体量 专精特新 企业成长的重要助力。

　　万联证券认为，上半年北交所修订系列新规推动高质量发展：在新“国九条”及中国证券监督管理委员会系列政策新规指导下，北交所同步修订了上市审核、重大资产重组、股份减持、权益分派等规则及指引。从上市条件来看，新规强调符合定位，预计未来北交所服务 专精特新 企业的属性将得到强化。参考第六批国家级 专精特新 “小巨人”筛选指标看，营业收入增长性、产品市占率、研发支出强度等指标受到关注。财务指标方面，北交所上市的财务指标要求相比科创板、创业板、主板市场略为宽松。

先磨底后反弹下半年有向上空间

　　对于北交所下半年的趋势，周运南认为，还是决定于“深改19条”细节政策举措的落地速度和力度，可能会是一个先磨底后反弹的行情走势。“期待能够在北交所成立三周年之前，完成全部北交所个股向920新代码的转换，和转板的正式落地等。”

　　中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟认为，今年上半年的北交所行情是一个在大的市场环境下振荡筑底的过程。北交所作为新生的市场虽然发展潜力大、韧性足，但也在国内资本市场整体表现的范畴内，不必期望逆势大涨。现在时间进入下半年，北交所市场又回到了底部，大部分北交所公司的估值又明显低估，新生市场的优势将更容易彰显出来。在现今存量资金博弈的情景下只有局部行情，活跃个股往往会持续活跃一段时期，投资者埋伏的其它个股可能还会继续寂静。“但作为国内创新性企业聚集地、 专精特新 企业聚集地、整体市值和绝大部分公司市值都很小的新生市场，我认为北交所今年下半年有望在政策企稳后率先开始走出一轮估值修复行情。投资者可关注三方面的北交所公司：一是业绩优秀明显低估；二是概念活跃与沪深A股联动；三是920新代码概念股。”

　　 申万宏源 研究认为，北证50指数弱于个股的主要因素有两个，一是行业结构问题；二是成份股调整问题。首先是电力设备与化工占相当高，影响了指数表现。截止到6月30日，北证50成份股权重占比，电力设备与化工分别占24.7%和8.9%，权重股表现欠安影响了北证 50 指数；其次，区间内主题投资使得小市值公司表现强于大市值企业，新调入成份股的大市值公司表现更弱。另外，也存在着部分主题投资个股上升到市值排名靠前后，进入了成份股，但之后又表现偏弱的情景。例如今年3月11日北证50调出了一诺威、永顺生物等个股，而调入了利通科技、中纺标等个股，调入股表现明显弱于剔除个股。

　　 申万宏源 研究建议重视个股，关注后续新股。新股方面，建议关注下半年新股机会。存量股票方面， 建议关注几条线索：一是出口链中，关注民士达、威贸电子、 苏轴股份 、华洋赛车、建邦科技等；二是关注业绩反转预期的长虹能源、凯德石英、美邦科技、天罡股份、富士达等；三是自下而上继续关注业绩成长预期较好的锦波生物、万通液压等；四是具备成长弹性的股票，如 丰光精密 、戈碧迦、康乐卫士、 诺思兰德 等。

　　 浙商证券 认为，从点位上看，当前北证50指数已经处于历史以来的低位，同时日成交额维持在30亿元左右，韧性显现。因而认为当前北证50继续下行空间已经相对有限，且IPO审核常态化后，北交所高质高效扩容有助市场情绪催化和上市公司整体基本面改善。“我们认为在高质量扩容预期催化之下，当前北证指数有向上空间，配置具备性价比。”