继 同仁堂 、 同仁堂 科技、 同仁堂 国药后， 同仁堂 集团旗下又一家公司申报IPO。

　　6月28日，北京 同仁堂 医养投资股份有限公司（下称“ 同仁堂 医养”）递表港交所， 中金公司 为其独家保荐人。

　　 同仁堂 医养建立于2015年，在成立早期，公司还是 同仁堂 集团旗下的一个投资平台。2024年3月，公司开始进行股份制改革，并引入了一批外部股东。目前，公司控股股东为 同仁堂 集团，直接持股比例为83.98%，另外， 同仁堂 养老基金、 同仁堂 医疗基金、同清基金、同康基金等机构也是公司股东。

　　与 同仁堂 集团旗下其余三家上市公司不同， 同仁堂 医养是一家中医医疗集团。目前旗下共有11家自有线下医疗机构、一家互联网医院和9家线下管理医疗机构。

　　根据弗若斯特沙利文数据，以2022年自有中医院门诊就诊人次计算， 同仁堂 医养在国内非公立中医医院集团中位列第壹。2022年，公司的门诊就诊人次合计107.43万人。

　　作为一家成立其实不算久的企业， 同仁堂 医养的成长离不开 同仁堂 集团及关联方的“支持”。

　　2019年8月， 同仁堂 医养从 同仁堂 集团手中无偿获得了北京 同仁堂 中医医院的全部股权，这也是公司在华北地区业务的起点。2022年12月至2024年1月，公司斥资4427.12万元人民币，收购了 同仁堂 科技旗下北京 同仁堂 第贰中医医院51%股权。另外，2023年7月，公司还以600.29万元、46.92万元的对价，获得了关联方 同仁堂 商业手中鞍山 同仁堂 中医医院和石家庄 同仁堂 中医医院的51%股权。

　　除内部整合外， 同仁堂 医养还通过并购的形式，收购了多家老字号中医馆。2022年4月至7月， 同仁堂 医养以2.84亿元的对价收购了浙江金华老字号三溪堂保健院和三溪堂国药馆各65%的股权。2024年1月，公司又斥资9100万元人民币，收购了上海承志堂70%股权。

　　凭借收购造成的体量扩张， 同仁堂 医养近年来营业收入持续增长，业绩也结束亏损实现盈利。2021年至2023年，公司的营业收入分别为4.70亿元、6.97亿元、8.95亿元人民币，年内溢利分别为-0.07亿元、-0.15亿元人民币，0.45亿元人民币。

　　在 同仁堂 医养的收入构成中，医疗服务是最主要的收入来源。另外，销售健康产品及其它产品的收入增速较快，目前已经成为公司业务的第贰大支柱。2023年，公司医疗服务业务的营业收入为7.31亿元人民币，而销售健康产品及其它产品的收入为1.38亿元人民币。

　　从财务情况上来看， 同仁堂 医养的流动性压力其实不算大。截至2023年年底，公司持有的资 金及现金等价物余额为2.41亿元人民币，而公司一年以内的计息借款余额仅为0.44亿元人民币。但公司表示，此次上市募资，除为了减轻部分债务压力外，更主要的起因是为今后扩张体量提供弹药。

　　招股书显示，公司的募集资金将用于扩充医疗服务网络，包含翻新和采购医疗设备和收购医疗机构、自建医疗机构等，并通过升级互联网医院、升级信息技术系统等方式提升医疗服务能力。其余资金将用于偿还约0.12亿元的长期贷款，和用作营运资金。

　　根据招股书， 同仁堂 医养预计，至2028年年底前，公司还将收购5家医疗机构，并自建5家医疗机构。