本站记者党鹏成都报道
虽然洪九果品（06689.HK）计划在7月10日举行2024年第贰次临时股东大会，可是截至《中国经营报》记者发稿，其仍未发布2023年的财报，公司股票也从今年3月停牌直到今天。
有着“中国榴莲大王”称号的洪九果品如今面临的现状是：截至2023年6月底，一方面公司向银行借款金额达27.76亿元；另一方面公司贸易及其它应收款项合计约101.51亿元人民币。为此，洪九果品的控股股东、老总兼执行董事邓洪九抵押股权融资，同时关停一些城市的批发中心和分拣中心。
这时，受国内水果价格走低的影响，洪九果品这些水果分销商和高端水果连锁门店面临不小的压力。虽然国内水果市场高达万亿级，但从整个水果供应链而言，其实不好做。
“一是国内消费需求结构性下移；另一是进口水果的消费群体始终处于少数，所以加大投入会将自身推向越来越窄的境地。”香颂资本董事沈萌表示，海外直购或许采购成本较低，但考量到各种中间环节的成本，不一定还有价格或性价比上的优势，水果经销是很成熟、透明的业务，不存在暴利空间，也就没有所谓成本结构竞争的存在性。
“榴莲大王”面临挑战
从3月份停牌直到今天，洪九果品2023年的财报始终没有发布。
记者了解到，4月16日，由于无法完成全年业绩审核工作，洪九果品核数师毕马威会计师事务所辞任。4月17日，洪九果品宣布委聘中汇安达会计师事务所为新核数师。
就此，记者采访洪九果品询问财报是否有发布的时间表，该公司回复称，目前公司正处于停牌阶段，无法回复相关的采访，尤其涉及上市公司的内幕消息。
根据洪九果品发布的2023年前三季度财报，公司实现收入约为134.27亿元人民币，同比增长26.4%，“本集团2023年前三季度净收入同比增长幅度与收入增长水平一致。六大核心单品2023年前三季度的收入贡献约65.245亿元（同比增长30.6%），是驱动我们收入增长的主要动力。其中，葡萄销售金额较上年同期上涨约126%，榴莲销售金额较上年同期上涨约26%。”
洪九果品官方网站显示，其海外当地团队有400人，有标准化加工工厂16个、销地分拣仓60个、销售分公司共23个，覆盖城市超300个。洪九果品自泰国、越南和国内采购水果后，会先经由水果工厂进行加工、分级筛选，再进一步分销到国内市场。
财报显示，2022年，洪九果品收入增长46.7%至150.81亿元人民币，毛利增长59.7%至25.76亿元人民币。根据灼识咨询的报告，根据2022年的收入计算，洪九果品已从我国第贰水果分销商跃升为最大的水果分销商。
其中，榴莲是洪九果品第壹大单品，洪九果品也是我国最大的榴莲分销商。2022年，其进口榴莲的重量占中国海关向泰国进口榴莲的12.7%，较2021年上升2.6个百分点。2022年，其来自榴莲的收入为39.65亿元人民币，同比增长13.9%。
最近，有媒体透露称，洪九果品旗下一些城市的批发中心和分拣中心关停了，好比广东、武汉、西安等城市，甚至洪九果品重庆总部的批发中心，也转给其它人经营。另外，因关店裁员也引发全面的纠纷。就此，记者未能从洪九果品方面得以证实。
另外， 5月22日，洪九果品发布公告称，公司控股股东邓洪九质押公司1983万股内资股，获得银行5000万元的贷款融资。截至公告日，邓洪九累计质押的洪九果品内资股总数占已发行股份总数约11.01%。
抵押的背后是高额的债务。财报显示，截至2023年6月30日，公司银行借款已达27.76亿元人民币，同比增长约49.22%。
“食品进口商的钱财来源一般有三种：自有资金、企业银行借款、供应链金融平台。”长期从事食品进口业务的罗女士对记者说，食品进口是重资产经营，像洪九果品采取的是直接进口模式，甭管是采取电汇（T/T）还是信用证（DLC）方式付款，都需要金银财宝，一旦资金链紧张就会影响整个供应链。
甭管是从国外进口还是国内采购，为确保稳定的水果供应，洪九果品都需要向水果基地支付订单费用。但当其将水果分销给各大商超、批发市场、生鲜电商、 社区团购 等B端客户后，却需要等待数月甚至更长时间才能收回款项。
财报显示，2019—2021年，洪九果品经营性资金流分别为-4.5亿元、-8.04亿元、-9.82亿元人民币。2022年9月上市之后，其经营性资金流还在持续净流出，扩大到-18.23亿元人民币。在2023年三季度末，经营性活动资金流入净额约为2690万元人民币，转负为正。
而自2020年以来，洪九果品的贸易及其它应收款项开始攀升，2019—2022年，由13.84亿元提高至89.96亿元人民币。截至2023年上半年，洪九果品的贸易及其它应收款项，合计约101.51亿元人民币，较2022年年末增加11.55亿元人民币。
至于这些债权如何形成，下一步如何解决，洪九果品未给予回复。
中国食品研究员朱丹蓬表示，洪九果品始终都是TO B，包含阿里巴巴给投资后，也木有让它选择TO C。作为水果分销商，对于资金的切实需求量非常大，因此，当整个系统运营不畅时就会面临风险。
从B端到C端的水果市场竞争
为了扭转当前的格局，洪九果品也进行了全面的尝试。
洪九果品在2023年第叁季度报告称：自2023年年初筹备及开展电商领域业务以来，已于天猫、抖音、快手、拼多多等平台运营旗舰店。“我们主要于抖音平台进行直播促销及与C端客户互动、通过小红书营销、达人直播等流量曝光方式将消费者引流到我们的在线旗舰店。通过精准的选品洞见、完善的售后服务及多年以来本公司‘端到端’模式所构建品控能力及履约实力，我们为消费者造成更好的消费体验，从而增加我们于新兴零售渠道的销售金额。”
另外，洪九果品于2023年年内在重庆、上海、香港等多地线下场景中开展全方位、高曝光率的品牌推广活动，例如“2023榴莲自由节”“锦绣河山，奉上好品”展销推介和采摘体验活动及作为官方合作伙伴参展亚洲国际果蔬展览会。“这时，我们在合作的下游超市卖场中配备促销人员、升级视觉陈列方案，从而提升品牌黏性并持续加强‘在线线下’相互引流的正向效应，以‘轻资产、低费用’的形式延展‘端到端’模式至C端客户群体。”洪九果品强调。
“洪九果品的整个规模是顶尖的，可是利润其实不高，主要是没有C端去支撑，好比收取一些管理费、品牌费，赚取一些差价等，因此盈利水平偏低。”朱丹蓬认为，洪九果品已错过了从TO B改成TO C的机会，因为其整个管理体系庞大，整个运营模式、盈利模式、可持续模式都不能支撑它的可持续发展。
弗若斯特沙利文的数据显示，我国水果零售市场规模将显现出逐渐递增的 势头，从2021年的1.22万亿元增长至2026年的1.8万亿元人民币，中国水果零售市场的市场规模预期复合年增长率为7.6%。
可是水果市场其实不好做，尤其是今年。记者了解到，在成都多个水果门店，因为国产榴莲的出现，使得原来利润最高的泰国金枕榴莲价格持续下滑，毛利率直线下跌。另外，即便从国内采购的一些水果，也因为价格居高不下，动销不足。“好比我们的西瓜，国产的有每千克7.98元的，也有1.98元的，可是硬是不好销售。”一位水果加盟店老板对记者说，街道边上小卡车摆放的各种西瓜价格已跌到每千克1.5元，甚至更低。
水果行业的另一家上市公司—— 宏辉果蔬 (603336.SH）披露的2024年一季报显示，公司实现营业总收入2.16亿元人民币，同比下降12.10%；归母净收入809.91万元人民币，同比下降19.25%；扣非净收入783.65万元人民币，同比下降21.56%；经营活动引发的钱财流量净额为-1133.64万元人民币，上年同期为3693.95万元。
另外，百果园集团（02411.HK）2023年业绩报告显示，公司全年收入113.92亿元人民币，同比微增0.69%；净收入3.62亿元人民币，同比上涨11.88%。可是在2021年、2022年时，公司净收入同比曾高达369.49%、40.35%。
记者了解到，截至2023年年末，百果园集团线下门店共有6093家，较上年同期净增加443家。可见公司已将业务重心放在了加盟店的迅速扩张和缔造水果品类品牌等方面。不过，百果园集团单店收入却在下滑，2022年平均每家门店的收入为157.73万元人民币，2023年这一数字为140.27万元。
