7月3日，《国际金融报》记者从北京产权交易所获悉，大家养老33亿股股份公开挂牌转让，占总股本的100%。其中，大家人寿持股99.99%，大家资产持有剩余的0.01%股权，二者共同作为此次转让的出让方。

　　对于此次股权挂牌，大家保险集团回应称，这是公司正常的经营决策，不会影响公司在健养产业上的布局。另外，签订了养老社区权益确认函的顾客，相关权益也不会受到影响。

　　由安邦养老转身而来的大家养老，目前业务规模和价值保持增长，偿付能力也远超监管最低标准，加之专业养老险牌照的稀缺性，在业内看来，对于有意进入或扩大在养老保险市场布局的投资者而言，具有一定吸引力。

　　目前，预披露信息中并未提及具体的转让价格。后续大家养老定价咋样，最终能否顺畅出让股权，又将花落谁家，值得持续关注。

整体引战无人接盘

　　大家养老建立于2019年，是一家专业养老保险公司，总部设立在北京，前身是2013年建立的安邦养老。

　　2018年2月，鉴于安邦集团存在违反法律法规的经营行为，可能严重危及公司偿付能力，为保护保险消费者合法权益，原保监会对安邦集团实施接管。

　　作为安邦集团风险处置工作的阶段性成果，2019年7月，经原银保监会批准，中国保险保障基金有限责任公司（下称“保险保障基金”）、 中国石油 化工集团有限公司、上海汽车工业（集团）总部共同注资设立大家保险集团，注册资金203.6亿元人民币，三者分别持股98.23%、1.22%、0.55%。

　　大家保险集团依法受让安邦人寿、安邦养老和安邦资管股权，并新设大家财险，承接安邦财险的部分保险业务、资产和负债。随后，安邦人寿、安邦养老正式更名为大家人寿、大家养老。

　　2020年2月，在安邦集团流动性风险化解，相关保险业务由大家保险集团承接的背景之下，原银保监会结束对安邦集团的接管。

　　保险保障基金又被誉为行业风险救助基金，通常会作为接管重组进程中的过渡资金而出现，一般采取先注资、再整改、后退出的形式。因此，在风险基本消化后，大家保险的重要任务之一，就在于引进接替的战略投资者。

　　在终止接管安邦之际，原银保监会也明确提出，将推动大家保险集团引入社会资本，保持民营性质，完善治理结构。

　　2021年7月，保险保障基金在北京金融资产交易所公开挂牌转让大家保险集团98.78%股权（包含保险保障基金持有的98.23%股权和 中国石化 持有的0.55%股权），转让底价为335.69亿元人民币，产权交易价款采取一次性付款方式，仅接受联合体受让。

　　不过，该交易折价二次挂牌后，仍未能征集到意向受让方。彼时就有市场观点认为，整体打包出售的形式对买家的资质和财力都提出了较高的要求，交易难度较大，分拆出售或许是新的解题思路。

盈利状况不乐观

　　重组后的大家保险集团因处在风险处置期，已经有多年未公布财报数据。今年1月，在偿付能力披露豁免期结束后，大家财险、大家养老时隔七年再度发布偿付能力报告。

　　当时业内即有传言称，大家保险集团正在为两家子公司寻找买家。半年之后，消息终于落地。

　　记者了解到，归入大家保险集团之后，大家养老更聚焦在第叁支柱商业养老保险保障领域，向长期养老年金保险业务转型。

　　数据显示，截至2023年底，大家养老保险业务收入中养老实质属性业务占比98.23%，期交占比73.41%，13月保费继续率93.71%，业务规模和价值保持增长。

　　从偿付能力来看，截直到今天年一季度末，大家养老核心偿付能力充分率及综合偿付能力充分率分别为386.93%、403.51%，远超监管最低标准。

　　盈利状况其实不乐观。2022年和2023年，大家养老分别实现保险业务收入4.14亿元、19.49亿元人民币，净收入则分别为-1.32亿元、-1.59亿元人民币。

　　今年一季度，大家养老实现保险业务收入4.85亿元人民币，但净亏损同样达到了1.37亿元人民币。

　　大家养老仍在推进兑现安邦时期的投资性产品，这也造成公司在保费收入快速扩张的同时，退保金同样也大幅增加。

　　举例来看，2023年，仅“安邦养老臻享颐年养老年金保险（万能型）”一款产品的退保金额就达到了25.62亿元人民币。

　　尽管业绩表现欠佳，但对于大家保险集团转让大家养老100%股权一事，业界还是普遍感到比较意外。

　　有业内人士表示， 股权转让 在保险业很常见，但股东选择100%转让其持有的养老保险公司股权，这样的情景的确较为罕有。

　　毕竟作为专业养老保险公司，市场拥有同类牌照的机构仅有10家。除了大家养老以外，其余分别是平安养老、国寿养老、国民养老、人保养老、太平养老、泰康养老、恒安标准养老、长江养老和新华养老。

　　因此，考量到专业养老险牌照数量的稀缺性，业内人士认为，对于有意进入或扩大在养老保险市场布局的投资者而言，大家养老的股权无疑具备吸引力，有益于投资者迅速获得市场准入资格和相应的市场份额。

强化聚焦养老主业

　　随着我国老龄化水平日益加剧，专业养老保险公司的重要性正愈发凸显。

　　5月20日，中国太平发布公告称，富杰集团拟以10.75亿元向太平养老增资，增资完成后，富杰集团将持有太平养老约10%股份。

　　6月24日，国民养老发布公告称，公司拟以发行新股增资方式引入安联投资为战略投资人，安联投资拟出资2.84亿元认购公司2%股份。

　　基于此，也不排除大家养老股权受到外资青睐的存在性。

　　在迎来机遇的同时，专业养老保险公司也面临着严峻考验。2023年12月，国家金融监督管理总局发布《养老保险公司监督管理暂行办法》。作为行业首份专项监管办法，该文件进一步明确要求养老保险公司应当走专业化发展道路，积极参与多条理、多支柱养老保险体系建设，聚焦养老主业，创新 养老金 融产品和服务，满足人民群众多样化养老需求。

　　这无疑给专业养老保险公司的经营造成了挑战。从年报数据中不难发现，部分养老保险公司的健康险业务在原保险保费收入中占相当高，个别公司甚至达到七成以上。

　　回归到养老保险主业，势必会给这些公司现有的业务结构和团队造成不小的影响。同时加之资本市场波动，很多养老保险公司都面临着经营压力。

　　今年一季度，9家养老保险公司整体净收入显现“五盈四亏”局面。具体而言，平安养老、国寿养老、国民养老、人保养老、太平养老5家机构实现盈利，净收入分别为4.99亿元、2.77亿元、0.93亿元、0.51亿元、0.05亿元人民币。

　　亏损的4家为恒安标准养老、新华养老、大家养老、泰康养老，净收入分别为-0.04亿元、-0.13亿元、-1.37亿元、-11.84亿元人民币。

　　北美精算师、亚洲 养老金 融与产业研究院院长包虹剑在接受记者采访时直言，从养老业务本身看，我国第壹批养老保险公司设立直到今天，真实的养老保险业务发展其实不尽如人意。以税延养老保险为例，近五年的时间累计客户不足10万，保费仅5亿余元。“所以专注做好养老主业，开发更多的产品和服务，才是养老保险公司真正增进高质量发展的基石”。