公募基金在今年5月规模再创新高，继4月第壹次突破30万亿元大关口，目前已经站上31万亿元规模。

　　没有成熟的投资者，就没有成熟的市场。在近年来市场波动之下，投资者逐渐认可长期投资宗旨，不再困于短时间收益的波动影响，更加重视资产配置和风险分散的宗旨，成长为市场重要的参与力量。

　　在业内人士看来，公募基金发展壮大至“飞入寻常百姓家”背后，第叁方基金销售平台可谓功不可没。凭借严格专业、全面且个性化的服务和丰富灵活的产品供给和组合，满足不同投资者需求的第叁方基金销售平台，既助推了国内公募基金发展壮大，又培育了国内投资者成熟的投资理念。

公募基金发展的助推器

　　目前，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2024年5月底，我国境内共有基金管理公司148家，公募基金总规模5月底再创新高，第壹次突破31万亿元人民币。

　　公募基金规模突破31万亿成为一个重要的里程碑，这不仅意味着中国资产管理行业快速发展，也反映出公募基金逐渐成为居民财富管理、金融服务普惠的重要工具。

　　其实，公募基金规模的扩大，投资人的日渐认可，也反映了金融服务创新的力度，尤其是第叁方销售平台的发展助力，以其便利性、多元化选择、陪伴式个性化服务，成为支撑公募基金发展的重要力量。

　　回顾公募基金行业走过26年历程，产品规模从0发展到如今31万亿元人民币。这背后，离不开近十年来，互联网渠道的强势崛起，基金公司和第叁方基金代销平台助推行业规模屡创新高。

　　然而，回到2012年第叁方基金代销平台“破茧”批量出现之前，又是另一番景象。据当时中证协数据，20十年开放式基金销售总额的60%发售于银行渠道，31%是基金公司直销渠道，券商渠道占比9%，第叁方销售渠道几乎为零。

　　彼时，银行通过其各地分支行布局、积累大量客户和在资金支付和清算方面的优势，在基金销售中占据主导地位，基金直销和券商渠道和第叁方销售机构难以匹敌。不过，以往的基金销售模式造成很多问题。例如，“重首发、轻持营”“重销售、轻投顾”“基金挣钱、基民不挣钱”等行业痼疾饱受诟病，银行与基金公司之间在托管、销售方面利益冲突不断。

　　随着市场和监管期待的第叁方基金销售平台如腾讯理财通、天天基金、蚂蚁基金、盈米基金等横空出现，它们更加重视客户利益，以投资者服务为方向通过“全流程顾问式服务”优质体验，尝试解决“基金挣钱、基民不挣钱”的行业难题，增加了基金公司在价格谈判中的话语权，行业生态也随之改变。

　　第叁方基金销售平台在公募基金发展壮大进程中饰演了助推器角色。一方面，它们通过提供便捷的线上操作，降低了投资者购买公募基金的门槛，使得更多的普通投资者能够参与到公募基金投资中来。同时，第叁方平台汇集了多种公募基金产品，为投资者提供了丰富的决策。另一方面，它们善于用技术驱动创新和服务，充分利用 大数据 、 人工智能 等技术手段，能够提供个性化的资产配置建议，和实时的组合监控和动态调整服务。

第叁方销售平台前景可期

　　业内人士认为，未来具有买方思维的第叁方基金销售机构会越来越吸引投资者留驻，用户长期体验的提升也将为这些机构保有规模增长提供支撑。

　　一个可以佐证的数据是，在海外成熟市场，第叁方销售平台是基金的第壹大销售渠道。在美国，第叁方销售的比重占到70%，英国则在55%以上。

　　清华大学五道口金融学院相关学者认为，近年来，基金销售行业格局逐渐发生变化，从保有规模来看，银行渠道仍然占据半壁江山，从将来的增量来看，第叁方平台逐渐崛起。中国证券投资基金业协会数据显示，2022年度基金销售认/申购金额中，商业银行渠道占比最高，为41.06%，且自2017年以来占比连续提升；其次为独立第叁方基金销售机构渠道，占比27.5%，该渠道自2018年以来占比连续提升；再次为直销渠道，占比18.6%，且自2017年以来占比连续下降。

近年来基金认/申购渠道占比情况

来源：中国证券投资基金业协会

　　清华大学上述学者在相关调研报告中指出，通过对第叁方基金销售平台和银行等传统基金销售渠道的观察发现，当前第叁方平台在基金销售中，不仅通过提升产品信息展示的准确度提高了投资服务水平，还通过技术手段有力增进了用户资产配置的合理性，明显增强了投资者获得感，例如作为腾讯官方理财平台的理财通，背靠微信大量活跃用户，在全流程陪伴用户成长和助力公募基金发展方面前景可期。

金融普惠初心不变

　　第叁方销售平台诞生自带互联网技术加持，更关键的是以客户为导向的初心，站在投资者这边，赢得了投资人的青睐，也暗合了监管金融为民的理念。

　　今年4月，国务院发布的新“国九条”明确指出，“务必始终践行金融为民的宗旨，突出以人民为方向的价值取向，更加有效维护投资者尤其是中小投资者合法权益，助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求。”

　　值得强调的是，尽管公募基金逐渐取代其它理财品类，成为国内市场最流行的投资方式。可是，目前投资人的基金投资体验还有待提高，例如存在投资者在购买基金前对产品认识不足使得投资行为出现偏差，基金持有体验欠安，投资者利益与销售平台利益冲突等诸多问题。

　　“金融的普惠性、人民性，呼唤理财产品的买方投顾服务。”在业内人士看来，想要更好地提供“买方投顾”服务，第叁方基金销售平台要从过去的“卖产品”模式转型为“卖配置”模式，为客户提供专业化、个性化的一揽子资产配置解决方案。

　　作为首批拿到试点资格的机构之一，盈米基金总结出“四笔钱”的投顾理念、“三分投七分顾”的要领论，和“教、投、顾一体化”的投顾模式。腾讯理财通用“以用户利益为先”“以投顾的思路做代销”的基金销售模式，践行人民性和普惠性。

　　经梳理发现，腾讯理财通深入分析用户交易行为和收益之间的关系，在市场和产品收益不同阶段，分别开展获得感陪伴、市场波动认知教育和异动干预、赎回干预或转投引导等陪伴服务，探索降低用户行为折损，鼓励用户长期持有和分散投资，杜绝单纯追求绝对高收益，降低头部单产品集中度。

　　例如，在基金选择和向用户推荐产品方面，腾讯理财通完全做到以用户为方向，在基金准入和展示的形式上可见一斑，制定科学的适当性销售和基金推荐投放模式，打破中心化、单一化的信息分发架构，不盲目追求“排行榜”的形式集中推荐、销售基金，而是通过创设不一样的“店铺”满足客户的不同化需求，鼓励多元销售。同时，不盲目追求展示高收益，是全网唯一一家在明显位置展示基金最大回撤和含权比例、杜绝误导用户的基金销售平台。

腾讯理财通清晰标注最大回撤指标

　　再如，近几年“明星基金经理”“网红债基”等事件火热吸引大量“云里雾里”用户，背后是用户在自主申购进程中因面临信息不同步的鸿沟，可能“唯展示收益”申购基金。

　　而在腾讯理财通看来，作为平台，在销售进程中需积极施展主体责任，应用金融逻辑筛选出风险收益性价比优的产品，切实帮助用户降低产品筛选进程中的信息差。

　　清华大学相关学者认为，未来，第叁方平台应进一步强化用户思维，转变经营宗旨，由交易思维转为服务思维，“用投顾的思路做代销”，为用户提供更多产品和服务。同时，可进一步强化与基金公司的合作，丰富产品线以应对不同市场需求，提升产品的市场认可度，增强第叁方平台基金销售价值。