最近， 赛力斯 （601127.SH）斥资25亿受让华为出售的问界相关商标和外观 知识产权 等内容，引起各方热议。

　　7月2日， 赛力斯 公告，称其控股子公司 赛力斯 汽车有限公司计划以25亿元的总价收购华为技术有限公司及其关联方持有的919项商标（ 包含问界系列的文字和图形商标）及44项相关外观设计专利。

　　按公告给出的评估价格，设计上述963项商标和相关外观设计专利评估价格达到逾100亿元人民币，即单个专利或商标评估都达到1000万以上——即便根据25亿的交易对价， 赛力斯 的单个商标的价钱也高达250万元。

　　 赛力斯 花的钱到底值不值？这个问题一直萦绕在 赛力斯 投资人的心中。

　　不过，就在7月3日晚间， 赛力斯 对相关话题进行了补充公告，一方面试图澄清收购价格合理性、一方面则明确了收购商标与外观专利等无形资产的摊销方式，锚定市场预期。

　　“虽然市场有许多非议，但上市公司仍然回应了关键，至少是重视市场声音，而积极进行市值管理的表现”，有投资者在社交平台上表示。

　　收购对价仅相当于每辆车付 600 元商标费

　　 赛力斯 7月2日晚间发布公告称，控股子公司 赛力斯 汽车拟使用自筹资金25亿元收购华为技术有限公司及其关联方持有的已注册或申请中的919项问界、AIITO、AITOAUTO、AITO SELECT等系列文字和图形商标，和44项汽车外观设计专利。

　　7月3日晚间， 赛力斯 发布了关于该计划的补充说明，主要解释了“百亿”评估价格的原因。

　　按 赛力斯 的解释，交易涉及的图形商标与外观专利以不一样的价钱进行评估。其中图形商标按收益法进行评估，而外观设计专利按成本法评估。

　　对此，一位资深会计师对记者说，一般较为闻名的商标都会根据收益法去确认评估价格，而一般由收益法确认的估值都会比成本法高很多——说白了，所谓的100亿评估价格，大部分来自919项问界商标。

　　那么，对100亿评估价格“打骨折”25亿的对价，到底贵不贵呢？

　　对于 赛力斯 收购商标形成的资产，公告中明确其将结转为无形资产，并按十年周期进行摊销。

　　说白了，未来 赛力斯 的财报，每年都会发生约2.5亿的无形资产摊销成本，并一定水平上影响公司的整体利润水平。

　　而 赛力斯 财务情况在今年一季度才第壹次出现单季度利润转正，但利润仍然较薄，其归属于上市公司股东的净收入2.20亿元人民币，扣除非我们时常性损益后归属于上市公司的净收入1.14亿元人民币。

　　从经营层面，每年约2.5亿摊销似乎仍能对 赛力斯 的财报构成一定影响，但均摊到每辆问界车型的销售上，这个价格似乎又不太贵。

　　此前， 赛力斯 发布了今年上半年汽车销量数据，其中今年上半年合计销售数量200,949台，同比增长348.55%，其中 AITO 问界全系6月单月交付突破4万，达到42,780辆，创历史新高。

　　若“简单粗鲁”地根据以上数据来统计，每年2.5亿的摊销费用，均摊到每一台销售数据上的商标费用，大概在600元左右——虽然这不统计问界汽车将来的销量的变化，但仅此来看，600元的商标费似乎也显得不太贵。

　　另一方面，近日南方财经记者从 赛力斯 方面获悉，公司“每卖出一台车，华为方面都会收获一笔销售服务费，不过具体比例系核心商业机密，不便透露”。

　　但这笔“销售服务费”是否便是商标使用费，是否在商标购买后仍旧存在？有关方面并未说明。

　　25 亿出资隐情

　　另据记者查询 赛力斯 2023年财报发现，在此次收购商标与专利之前， 赛力斯 并没有明确公示是否曾向华为支付问界商标或专利使用费用。

　　具体来看， 赛力斯 公司的商标、专利费用疑似被列入管理费用中，商标、专利费在2023年发生额为1633.7万元人民币，其甚至比2022年的1757.9万元更低。

　　从财报来看， 赛力斯 仅披露了与关联方 东风汽车 签订的两项商标使用许可协议，签订时间为2020年5月的合约，允许 赛力斯 （湖北）在花费100万元/年的条件上使用东风商标；而签订于2023年1月的合约，允许 赛力斯 （湖北）在向境内销售及向小康印尼出口中使用东风商标，商标使用费为20万元/年。

　　说白了， 赛力斯 疑似从未向华为支付过商标使用费用，但为啥呢？

　　其实，有消息指出，某“问界”中文商标最早于2021年2月申请，9月注册，注册人为北京永安世达科贸有限公司，而问界品牌第壹次发布的时间为2021年12月。

　　公开资料显示，北京永安世达科贸有限公司两大自然人股东为苗东阳、贺玲玲，看上去似乎与华为并无关联。

　　2023年6月，北京永安世达科贸有限公司向华为转让了问界商标，但有人怀疑该公司与华为有关。

　　这家公司有啥来头？

　　有意思的是，企查查数据显示，北京永安世达科贸有限公司历史共有129个法律诉讼，几乎所有诉讼都与商标纠纷有关，诉讼对手频繁出现国家 知识产权 局身影。而商标纠纷涉及商标所在的行业也不拘一格——从金属管道，婴幼产品到养老用品……可谓各种各样，一应俱全。

　　不难发现，整个事件的背后，可能是华为从“商标抢注”手中买回商标使用权，再向 赛力斯 转手商标。

　　至于 赛力斯 为何要买回商标？市场猜想其可能与问界出海计划，和问界品牌与华为的暧昧关系有关。

　　黄河科技学院客座教授张翔向记者表示，华为作为美国制裁对象，与其产品或品牌绑定可能面临被制裁的危险，从而影响相关品牌的出海。

　　他还指出， 赛力斯 收购问界商标后，拥有自主 知识产权 ，作为车企出海，华为只是供货商，这样受制裁的危险较小。另外， 赛力斯 收购华为问界后，可以直接使用 赛力斯 问界的商标。如果美国再想制裁华为， 赛力斯 受波及的危险也较小。