7月5日上午， 长药控股 （300391.SZ）涨停，这已是连续4天来的第叁个涨停板，股票价格从近期低点2.24元/股上涨至4.62元/股。
为何 长药控股 近期股票价格反复活跃？7月4日， 长药控股 发布股票交易异常波动公告称，7月1日，公司完成董事、监事补选，并选出新任老总、聘任了新任总经理。近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，目前公司日常经营管理工作没有明显变化。
具体来看， 长药控股 新任的老总王波，总经理胡士会，4名非独立董事王波、翁浩、赵守军、高应会均有十堰国资方面背景。“未来 长药控股 的经营，或将由十堰郧阳地方国资主导。”一位业内知情人士透露。
然而，回到公司基本面， 长药控股 业绩亏损、诉讼缠身。截至2023年年底， 长药控股 归母净收入约-6.06亿元人民币，经营净资金流量连续2年为负数；截至当前，存在违规担保余额合计809.20万元人民币，占公司最近一期经审计归母净资产的4.15%；公司及子公司所涉诉讼、仲裁57起，涉案金额合计6.63亿元人民币，占归属于上市公司股东净资产比例为339.76%。
十堰国资背景的新任老总、总经理、非独立董事到位后，将对 长药控股 的未来发展有哪些战略规划？能否扭转当前的危局？对此，21世纪经济报道记者尝试电话及邮件采访 长药控股 ，但截至发稿，尚未回复。
高层变动频繁
长药控股 与十堰国资的渊源，或起于2020年。
彼时 长药控股 收购长江星，后者正是湖北十堰的企业，其第贰大股东 十堰市 盛世郧景股权投资合伙公司（以下简称“盛世郧景”）即为十堰国资控制的企业。收购后完成，盛世郧景变为长江星第叁大股东，持股约8.24%。
尔后， 长药控股 又作为湖北十堰资本招商项目，于2023年10月将注册地从山东寿光迁至湖北十堰，目前办公地址也位于湖北十堰。
2023年11月， 长药控股 发布公告称，公司将为长江星提供3亿元额度的财务资助，并强调本次财务资助的钱财来源于 十堰市 昊炜生物科技发展有限公司（以下简称“十堰昊炜”）。而公开资料显示，十堰昊炜建立于2023年3月，为湖北十堰郧阳区财政局控制的企业。换言之，此番是十堰国资解囊相助。
2024年以来， 长药控股 深陷内控与盈利危机，人事变动也愈加频繁。1月，公司董事、总经理罗明辞职；3月，老总李金凤辞职；5月底，董事、副总经理、董事会秘书宁潞宏辞职；6月，三名独立董事及股东代表监事申请辞职，同时公司董事会审议通过解聘张兰董事职务相关议案，并提名新的董事、监事人选。
据公告，新任的四名非独立董事均由 长药控股 股东长兴盛世丰华商务有限公司（以下简称“盛世丰华”）推荐，有着十堰国资系统任职经历。其中，新任董事赵守军曾在郧阳区民政局工作，历任民政局党组成员、副局长，现任十堰聚鑫国有资本投资运营集团有限公司副总经理、首席合规官，十堰昊炜董事、副总经理。
控股股东方面，公开资料显示，盛世丰华由盛世景资产管理集团股份有限公司（以下简称“盛世景”）实控，于2020年出资9.27亿元获得 长药控股 29.9%股份，并成为其控股股东。
2021年起，盛世丰华通过大宗交易、集中竞价交易、转让股份等方式，持续减持 长药控股 股份。截至2024年一季度末，盛世丰华共持有 长药控股 10.11%股权，仍为 长药控股 第壹大股东。
另外，直到今天， 长药控股 实际控制人为自然人吴敏文、宁新江。其中，宁新江为盛世丰华法定代表人，吴敏文现任盛世景老总。
不过，从表面上看，甭管是控股股东盛世丰华，亦或是 长药控股 实控人，均与湖北十堰国资系统无交集。推荐十堰国资背景的人担任老总、总经理等要位，或是为了解决公司内控与经营难题。
主业竞争力不强
长药控股 的前身是康跃科技（300391.SZ），2014年8月1日在深交所创业板上市，原有主要业务聚焦内燃机零部件和光伏领域。2020年9月， 长药控股 作价14.14亿元收购长江星52.75%的股权，从而成为长江星的控股股东，主要业务新增中药饮片、医用空心胶囊及医药批发等医药产业。
据公告，当时的业绩补偿协议约定长江星2020年、2021年度净收入分别很多于1.8亿元、2亿元人民币，2020至2022年度三年累计很多于6.1亿元人民币。“若长江星未能在承诺年度内达到承诺条件，交易方长江连锁与其实控人罗明、张莉将作为本次交易的补偿义务人，对上市公司进行补偿。” 长药控股 补充。
数据显示，收购完成初始，长江星业绩尚可，2020至2022年分别实现净收入约2.47亿元、2.4亿元、1.57亿元人民币，三年合计6.44亿元人民币，符合业绩承诺。
然而，到了2023年， 长药控股 业绩“大变脸”。财报数据显示，2023年， 长药控股 医药板块实现营业收入10.7亿元人民币，同比减少15.61%，营业利润约-2.1亿元人民币，整体亏损达6.06亿元人民币。2024年一季度， 长药控股 整体营业收入为0.59亿元人民币，同比下降56.8%；净收入为-0.48亿元人民币，亏损扩大。
长药控股 在财报中解释，2023年，为增进应收账款加速回款，公司医药板块根据市场客观情况及产品的实际销售情况，适当控制发货，降低渠道库存，同时由于国内中药饮片加工能力高于市场有效需求，市场竞争激烈，造成公司营业收入、毛利率下滑明显，同比下降幅度较大。
与同行业可比公司相比， 长药控股 的医药业务竞争力不强。具体来看， 长药控股 医药业务有三个板块，分别是医药批发、空心胶囊、中药饮片，其中，空心胶囊和中药饮片主要客户是制药企业，产品属于中间体，在市面不常见。
据 长药控股 回复函表示，2021年，行业营业收入增长率均值为14.34%，而长江星的营业收入增长率为6.97%；2022年前三季度，行业营业收入增长率同比变动-8.57%，长江星营业收入增长率变动为-25.51%。在净收入方面，2022年前三季度，行业平均增长率为22.68%，长江星为-18.54%。
另外，2023年， 长药控股 计提资产减值损失、信用减值损失7.56亿元人民币。其中，商誉减值损失预计4.39 亿元人民币，固定资产减值损失0.96 亿元人民币，应收账款坏账准备1.94 亿元人民币。
累计亏损数目巨大，再加上经营净资金流量连续两年为负数，据此，2023年，年审会计师认为，该公司持续经营能力存在重大不确定性。
内控亟需规范
与盈利同样棘手的，是公司的债务纠纷与诉讼问题。
据财报， 长药控股 2023年短时间借款余额2.05亿元人民币，同比减少9.10%，长期借款余额5.19亿元人民币，同比增加5.69%。其中，逾期债务余额1.17亿元人民币，货币资金余额1520.33万元。
“公司正常运行，可是目前资金紧张，存在困难。” 长药控股 表示，公司及部分子公司的银行授信、借款、商业承兑汇票、合同纠纷等出现债务到期未能清偿的情形，从而引发各债权人发起诉讼，以致部分银行账户被司法冻结。截至2023年年底， 长药控股 因司法案件涉及诉讼共冻结银行账户51个，冻结金额323.62万元。
在诉讼金额方面，截至2024年5月底， 长药控股 及子公司当前所涉诉讼、仲裁52起，涉案金额合计6.45亿元人民币，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东的净资产比例为330.56%。其中，有10起诉讼未及时披露。
长药控股 对此表示，目前公司及子公司案件数量较多，进度不一，公司聘请了外部律师专门负责公司债权债务相关的法律事务，可是对于上市公司信息披露规则及要求不了解，与公司部门人员之间沟通协调尚未顺畅尚需磨合，故出现了个别诉讼案件未及时通报和披露的情景。现已组织有关人员针对信息披露事项进行培训，强调信息披露的重要性，将所有涉及的诉讼、仲裁案件进行实时共享，并提醒相关责任人员及时处理。
另外， 长药控股 的内控也需要进一步规范。据财报， 长药控股 在自查中发现， 长药控股 法定代表人、董事、总经理罗明及其实际控制的湖北长江大药房连锁有限公司（以下简称“长江大药房”）因资金占用造成公司下属子公司、长江星及其下属子公司与相关往来单位账实不符。截至2023年年底，公司存在资金占用约1.8亿元人民币，占公司最近一期经审计归母净资产的92.08%。
“公司已通过债权债务转让方式解决资金占用问题。通过上述债权债务转让方式清偿占用资金后，公司将不再需要向昊炜生物偿还借款，转由罗明和长江大药房向昊炜生物偿还。” 长药控股 表示。罗明也于2024年1月因个人原因辞去董事、总经理等职务。
这时， 长药控股 孙公司为关联方茉莉大药房借款809.20万元提供担保，虽然借款全部用于茉莉大药房向舒惠涛提供财务资助，但未事前履行公司董事会、股东大会审议决策程序，公司存在违规对外提供担保的情形。截至2024年5月底，违规担保余额合计809.20万元人民币，占公司最近一期经审计归母净资产的 4.15%，担保责任没有解除。
长药控股 回应称，目前公司及董事会已对违规担保相关责任人进行专门培训和惩戒，敦促茉莉大药房采取处置资产、合法贷款等有效措施解除违规担保的情形。
当前， 长药控股 已完成董事、监事补选，和新任老总、总经理的聘任，将来的经营或由十堰郧阳地方国资主导。但企业内部合规风险能否得到有效控制？高压的业绩能否得到缓解？仍有待观察。
