“得矿者得天下”， 紫金矿业 不是在找矿就是在找矿的路上。除了疯狂收并购国内外矿产资源以外， 紫金矿业 还在现有矿山资源的条件上“就矿找矿”，多途径增加矿储。
近期， 紫金矿业 寻矿取得突破，其旗下西藏巨龙铜矿、黑龙江铜山铜矿合计新增备案铜金属资源量1837.7万吨、铜金属储量577.7万吨，新增铜金属储量，约占中国2022年末铜储量的14.2%。再次坐实了其“矿茅”的称谓。
紫金矿业 的大举扩张也急需海量资金的庇护。近期， 紫金矿业 融资力度不断扩大，完成了20亿美元，约合145亿元人民币的海外可转债的发行。加上5亿美元的配售金额，合计180亿元人民币的融资，为 紫金矿业 史上最大规模的融资。发行的可转债也被称为A股和港股上市公司最大规模的海外可转债。
年近古稀的开创人陈景河已经率领 紫金矿业 走过了30来个年头，曾在2000年提出“再造十个紫金”，2018年提出“再造一个紫金”的发展目标。时直到今天日， 紫金矿业 的总业绩不断翻倍，早已经不再是那个福建龙岩高负债的县级企业，相比十年前，总市值也增加了超4000亿元人民币。
收并购叠加“就矿找矿”
近年来， 紫金矿业 进入疯狂买入矿产资源模式。公开数据显示，2018年以来， 紫金矿业 所披露的海内外买矿交易累计总额已经接近570亿元人民币。
最近， 紫金矿业 虽然收购加拿大矿企股权未果，可是矿仓还是再次增储。6月28日， 紫金矿业 发布公告，旗下西藏巨龙铜矿、黑龙江铜山铜矿合计新增备案铜金属资源量1837.7万吨、铜金属储量577.7万吨。这一新增的铜金属储量，约占中国2022年末铜储量的14.2%。
西藏巨龙铜矿、黑龙江铜山铜矿其实不是 紫金矿业 新购入的矿产资源。资料显示， 紫金矿业 于2020年收购西藏巨龙铜业有限公司50.1%权益，获得西藏巨龙铜矿控股权。西藏巨龙铜矿一期已经达产，巨龙铜矿二期改扩建工程项目建设已经启动。在原有矿山基础上“就矿找矿”，是 紫金矿业 在并购之外的另外一种增加矿山资源的模式。
产业观察家洪仕宾向《华夏时报》记者表示，拥有丰富的矿产资源，就有可能获得更大的市场份额和商业成功。在矿业领域，矿产资源的数量和质量直接决定了企业的竞争力和盈利能力。
同时，洪仕宾坦言，矿业是一个高风险的行业，开采和冶炼进程中可能会遇到各种不可预见的危险，如地质灾害、环保问题、安全事故等；大规模扩张需要大量的钱财投入，如果 紫金矿业 无法筹集到充分的钱财，或无法有效地管理资金，可能会影响到其扩张计划和业务发展；另外，市场竞争可能会影响到其市场份额和盈利能力。
紫金矿业 曾经因为污染问题备受指摘。公开资料，20十年7月，发生在紫金山铜矿湿法厂的铜酸水渗漏事故，造成汀江部分水域严重污染，被最高人民法院进行了通报。
发行大规模可转债
大举扩张让 紫金矿业 资金表现有些局促。财报数据显示，截至2024年一季度末， 紫金矿业 负债合计2075亿元人民币，资产负债率为58.30%，短时间借款为241.6亿元人民币，而货币资金仅211.5亿元人民币。
近年来， 紫金矿业 融资动作频繁。公开资料显示，2022至2023年， 紫金矿业 就成功募资超210亿元人民币，2024年融资力度加大，2024年5月已成功发行一笔规模为20亿元的企业债，加上此次发行成功的可转债和配售H股， 紫金矿业 今年上半年已累计募资达201.4亿元人民币。
2024年6月25日， 紫金矿业 发布公告，宣布完成了20亿美元可转债的发行。这笔可转债折合人民币约为145亿元人民币，也是A股和港股上市公司规模最大的海外可转债发行。
紫金矿业 的大举扩张也被疑问太过激进。对此， 紫金矿业 方面曾公开表示，坚持低成本逆周期并购策略，公司有较强的经营获现能力，充分的外部授信，同时在境内外资本市场均存在丰富多样、渠道通顺的债权和股权融资手段，目前资金流充分稳定，偿债能力强，偿债风险低。
截至2023年末， 紫金矿业 境外资产为1443亿元人民币，在总资产中的占比达42%。同时，在成本逆周期并购策略之下，紫金的海外资产多位于发展中国家，经营稳定性相对较弱。
而对于逆周期并购策略，科方得智库研究责任人、国际注册并购交易师张新原向《华夏时报》记者表示，通过在逆周期时点进行并购，企业可以以降低并购的财务成本，分散风险，提高市场稳定性，有益于更有效地调整资产结构，以适应市场变化。
不过，张新原还指出，逆周期并购策略依赖于市场环境的稳定性，如果市场环境变化过于剧烈，可能会造成并购后的整合难度增加，甚至影响公司的经营状况；在逆周期时点，企业通常面临较大的财务压力，可能需要通过举债等方式筹集资金，可能增加企业的财务风险；在逆周期时点进行并购，可能面临更严格的法律和监管环境，因此可能增加企业的法律和合规风险。
市值为十年前的近10倍
紫金矿业 的前身为福建龙岩的 上杭县 矿产公司。1993年开始进行改组，转向开发上杭紫金山金矿。后得益于技术革新，这个不起眼的低品位小矿山，一跃成为“中国第壹大金矿”。
2000年 紫金矿业 经历了股份制改革，2003年12月， 紫金矿业 在香港H股上市，2008年4月 紫金矿业 又成功登陆A股。上市早期， 紫金矿业 的沪深A股市值在1000亿元上下跌宕数年，接着在十年前的2014年， 紫金矿业 的总市值一度跌至500亿元以下。
经过数年的低潮期后，在2016年重回舞台中央。财报数据显示，2021年 紫金矿业 实现净收入156.73亿元人民币，同比增长达140.8%，2023年 紫金矿业 净收入保持增长。直到今天， 紫金矿业 的总市值已经攀升至4869亿元人民币，几近十年前总市值的10倍。 
近十年来 紫金矿业 的总市值变化情况
近期， 紫金矿业 的股票价格总体保持上扬态势。交易数据显示，截至7月5日午盘， 紫金矿业 的股票价格为18.28元，近30天的上涨幅度为5.12%，2024年累计上涨幅度为49.1%。
擅长于找矿、采矿的陈景河是 紫金矿业 的开创人，长时间以来一直掌舵 紫金矿业 的发展方向。目前年近古稀的陈景河任职 紫金矿业 执行董事、老总。 紫金矿业 官方网站资料显示，陈景河发现并探明福建紫金山金铜矿等世界级超大型矿床，破解低品位、难选冶资源的关键技术与工程难题，主持建成中国第壹大金矿、中国第壹座金矿加压预氧化工厂、全球第壹座千万吨级铜生物堆浸与浮选相结合的选冶系统。
外界一直惊叹于陈景河的找矿能力和发展目光。不过，陈景河仍然在 紫金矿业 30周年庆上感叹，对锂矿这一“白色石油”因认识不足而慢了半拍，“损失”巨大。
为了进一步了解情况，《华夏时报》记者屡次致电 紫金矿业 ，并向其发送了采访提纲，可是截至发稿并未收到相关回复。
