半导体行业复苏之风已经吹起，日前海内外多家半导体公司交出亮眼的业绩经营数据，其中多家上半年/二季度净收入暴增。

　　7月5日晚间 韦尔股份 公告，预计上半年营业收入119.04亿~121.84亿元人民币，同比增加34.38%~37.54%；预计同期归母净收入13.08亿~14.08亿元人民币，同比增长754.11%~819.42%——仅今年上半年，其归母净收入已超过2022年（9.9亿元）与2023年（5.6亿元）全年水平。

　　公司表示，上半年市场需求持续复苏，下游客户需求有所增长；公司推进产品结构优化及供应链结构优化，产品毛利率逐步恢复。

　　 澜起科技 预期今年上半年营业收入16.65亿元人民币，同比增长79.49%；归母净收入5.83亿~6.23亿元人民币，同比增长612.73%~661.59%。以此计算，今年二季度公司归母净收入有望创下单季度历史新高。

　　其表示，今年以来，公司内存接口及模组配套芯片需求实现恢复性增长，部分 AI“运力”芯片新产品开始规模出货，贡献新业绩增长点。

　　同日，三星电子业也交出了未经审计的第贰季度初步财报：二季度营业利润10.4万亿韩元（约合75.4亿美元），远超此前预期的8.3万亿韩元，同比暴增1452%，为2022年三季度以来最高单季营业利润；同期营业收入同比增长约23%。

　　里昂证券（CLSA）认为， 数据中心 和 人工智能 开发需求推动内存芯片平均价格上涨15%，这帮助三星最大的部门扭转了上年同期的亏损。

　　韩国另一芯片巨头SK海力士暂未披露初步业绩，不过日前多位分析师给出乐观展望，预计该公司第贰季度财报有望高于预期，并相继调高其目标价。根据媒体周四整理的19位分析师的中位数预测值显示，SK海力士第贰季度营业利润有望达到5万亿韩元，创下6年来的单季度最高水平。

　　▌复苏暖风已起 非AI原因影响下全球半导体周期开启增长阶段

　　拉长时间线可以看到，近半个月以来，A股已经有多家半导体公司交出较为亮眼的经营数据：

　　7月1日 芯原股份 公告，预期今年第贰季度营业收入6.10亿元人民币，环比增长91.87%，同比略下滑。

　　6月26日 乐鑫科技 公告，预计1~5月实现归母净收入约1.19亿元人民币，同比增加123.51%。

　　6月25日 鼎龙股份 公告，预期今年上半年净收入为2.01亿~2.21亿元人民币，同比增长110%~130%。

　　6月18日， 佰维存储 预计上半年实现营业收入31亿~37亿元人民币，同比增长169.97%~222.22%；预计同期归母净收入2.8亿~3.3亿元人民币，同比增长194.44%~211.31%，结束亏损实现盈利。

　　 南芯科技 预计上半年营业收入12.32亿~13.02亿元人民币，同比增长86.51%~97.11%；预计同期归母净收入2.03亿~2.21亿元人民币，同比增长101.28%~119.16%。

　　 普冉股份 4~5月实现营业收入3.38亿元左右，同比增长131%左右。

　　 颀中科技 称，1-5月实现营业收入7.74亿元人民币，同比增长38.91%；同期归母净收入1.38亿元人民币，同比增长62.51%。

　　在披露业绩/经营数据之后的第1~2个交易日，这些公司股票价格均有不同水平上涨， 乐鑫科技 更是单日录得20CM涨停。

　　 中泰证券 6月30日指出，7月临近业绩期，建议关注以Q2业绩表现相对较好板块为主。电子板块2023年Q3出现库存拐点，2024年Q1走出周期低谷，盈利拐点已现，随着二三季度逐渐进入消费旺季，预计业绩有望持续，建议关注下游需求有望超预期方向。

　　“下游客户库存明显改善”、“终端需求回暖”、“在手订单丰满”——从上述多家公司的公告中的这些描述中，更不难看出产业的复苏暖风已经吹起。

　　五矿证券7月5日报告认为，当下时点重点关注周期复苏逻辑。AI与先进计算造成的半导体周期提升已逐渐明朗；2024年Q1纯晶圆代工厂营业收入同比由负转正，说明非AI原因影响下的全球半导体周期刚刚开启增长阶段。

　　分析师进一步指出，AI是本轮周期的新技术驱动；产业去库存是半导体产业将迎来稳步上升的坚实基础。根据对经济周期和库存周期的对照分析，当前全球和中国半导体周期处于被动去库向主动补库的转折期。

　　当然，即便是交出了较为亮眼的财报数据，也不一定能博得投资者欢心。

　　当地时间6月26日， 存储芯片 龙头美光披露第叁季度财报，虽然公司第叁财季表现和第四财季指引都好于预期，但依旧难以满足投资人的高期望。因此美光在美股6月26日盘后披露业绩之后，一度大跌近8%，最终6月27日录得7.12%下跌幅度。