杨德龙 | 立方大家谈专栏作者

　　周一，沪深两市继续振荡调整，近期大盘在2900~3000点之间出现了反复振荡的趋势，说明市场多空分歧仍然较大，市场也需要等待更多的增量资金，才能重新回到3000点之上重拾升势。周一，多数板块振荡调整，近期成交量也出现了持续萎缩的情景，沪深两市的成交量近期大概在6000亿，和高峰时期上万亿的成交相比打了六折，说明了市场在下行的进程中会出现缩量的现象，投资者入场意愿不强，很多优质公司和三年前的高点相比已经大幅回落，充分地释放了这个风险。

　　一方面，我们看短时间的市场走势不容乐观，市场还在缩量调整之中，可是从中长期布局的视角来看，现在迎来了一个比较好的布局时机。投资就是投危机，这也是民间股神林园我们时常说的一句名言，只有在市场出现非理性下跌的时候，出现危机的时候，才会有好的价钱去买入好资产。

　　当然，要想扭转现在市场的趋势，长远来看，还是要通过政策的调整，通过积极的财政政策和宽松的货币政策来支持经济复苏，同时出台一系列支持各行各业发展的政策来提振投资人的信心，这是根本之路。短时间之内，因为市场走势比较低迷，因此这时期从短时间来看要给予市场一定的钱财上的支持，即通过国家队加大入市的力度，收复3000点整数关口，并且不仅要托底3000点，还要进一步拉升形成上行的趋势，因为市场只有形成上行走势，完全改变下行的趋势，才能够完全扭转市场颓势，吸引场外资金入场。

　　我我们时常说的一句话就是市场历来不缺钱，关键是缺乏信心。怎么提高投资者信心，一方面就是出台积极的支持政策，来推动民营企业发展，创造更多的就业，推动投资增速回升，创造更多的投资机会，同时通过提高居民的薪水收入和财产性收入来提升消费。另一方面则是通过外力的干预，直接扭转市场下行的 势头，形成上行的 势头，而且不仅要增持沪深300等大盘指数ETF，还要增持 中证500 、中证1000，和创业板指数等中小盘指数的ETF形成的挣钱效应，这样场外资金就会入场。

　　过去三年新增居民存款达到60万亿，今年前五个月又增加9万亿，这些资金在银行存款账户只能获得1%~2%的较低收益，始终在等待机会来进行投资。现在楼市的机会已经不多，并且投资潜在风险也在加大。将来的机会实际上就是在资本市场，只不过大部分投资者买涨不买跌，喜欢右侧入场，只有等到市场形成上行趋势，形成了右侧建仓的机会，这些资金才会进来，这时期通过国家队加大入市的力度拉升才能够实现。

　　市场一旦形成了上行的趋势，是不用担忧资金不进来的，因为投资者现在面临的是资产荒，说白了好的资产、能够挣钱的资产其实不多。前阵子发行了首批超长期国债，中标利率只有2.57%/年，一年2.57%的 利润率已经吸引了很多投资人进行投资，甚至出现秒光的现象，这说明现在投资者没有太多好的投资资产可以去投，而现在资本市场经过前期的下跌之后，实际上已经形成了比较好的投资机会，只不过现在由于大家对于将来的迷茫，对于政策不确定性的担忧，所以迟迟没有入场，一旦明确了未来不再出台收缩性的政策，而是不断地出台支持行业发展的政策，大家的信心就会慢慢回来。从资本市场本身来看，现在A股与全球主要资本市场形成明显的分化，而且这个分化的喇叭口越来越大。物极必反，一旦市场出现反转的行情，A股市场可能就会迎来一个报复性反弹的机会，可是这需要外力来干预提振大家的信心。

　　面对当前市场低迷的格局，我也给大伙共享一下，一些著名的投资人是咋渡过的。林园先生在投资上一直坚持的黄金法则，就是在于垄断地位与消费者复购的成瘾性相结合，这构成了他投资成功的基石，投资的明智选择是那些与人们日常饮食心心相印的刚性产业，因为食欲是永恒不变的切实需求。简化企业运营，聚焦于核心产品的独特优势是经营成功的关键，而毛利率的稳定或增长是企业健康发展的重要标志，它反映了企业的收益能力和市场竞争力，市场在大部分时间都是波动或下跌的，只有短暂的5%的迅速拉高期决定了投资的成功与失败，可是假如不包含95%的振荡期，也很难抓住这5%的机会，说白了未来行情到来，能够真正挣到钱的还是目前已经在市场的投资者，而不是那些冷眼旁观的投资者，真实的财富来自长期持有优质资产，而非频繁的买卖交易。

　　过去30天我参加多个优质公司的股东大会，遇到了成百上千通过长期持有优质公司不管短时间股票价格波动，而实现财务自由的价值投资者，亲眼目睹之后我的感触更深。虽然过去十年A股市场大起大落，挣钱者远远少于亏钱者，可是仍然有一批通过坚守价值投资实现财富大幅增长的人，他们每年去参加股东大会而不是日常看盘。

　　这周六我参加了某券商举办的论坛，有幸与原央行货币委员会委员余永定老师同台演讲，向他学习了很多关于货币政策和财政政策调整的一些知识，受益匪浅。这次论坛上还遇到一位跟随我十几年的老粉丝，是一位来自南京的投资者，他取得的投资成就让我感到震惊。他在去年出版了一本书，写了价值投资的投资历程，让我写的推荐语，现在销量非常好。从他这些年的投资来看，的确是通过价值投资，通过在市场恐慌的时候买入好资产，等到市场出现泡沫的时候减仓，实现了财富大幅增长。记者了解到，他前后投入大概一百多万本金，现在账户已经突破了一个小目标。举这些成功投资人的案例，就是为了让大家在市场低迷的时候看到希望、看到信心，而不要被各种负面的消息、负面的情感所干扰。

　　林园也屡次说到，拥有优质资源无疑是一种幸福，这些资源不仅具有稀缺性，更是财富的源泉，从这些成功的投资者身上我们可以学到很多东西。见贤思齐焉，见不贤而内自省也，古人的智慧也是让我们要不断地向成功者学习，不要总是抱怨，灰心、失望。巴菲特也对我们进行忠告，要向上社交，要向那些比自己强的多的人去学习，这样才能够不断的进步。你的投资水平，你的认知水平，基本上和你日常接触最多的三个人的平均水平差不多，这一点值得大家深思。