中信建投 陈果研报指出，预计下半年市场将显现先抑后扬走势。短时间面临盈利预期下修，但微观流动性有支撑，今年股权融资供给规模明显好于去年，股东增持和公司分红回购将明显改善。下半年美联储开启降息将明显改善汇率约束环境，国内政策有望加码，房地产新一轮收储政策值得向往，风险偏好将边际改善，下半年市场环境最终将好于上半年，主要指数有望挑战新高。中期看，地产负面拖累将不断减弱，A股盈利也将受益于产能周期见底回升。行业配置：逐步由守转攻，先守住胜率资产，关注电力，油，电信运营商等。伺机加仓赔率资产，关注三条景气线索1）出海精挑细选2）新质生产力尤其是AI方向；3）供求格局改善方向。