7月8日， 格力地产 （600185.SH）一字涨停，当日收盘报4.96元/股。7月9日， 格力地产 股票价格持续上涨，截至收盘报5.46元/股，上涨幅度10.08%。

　　消息层面上，7月7日下午， 格力地产 公告拟对原重大资产重组方案进行重大调整，当中提及，基于公司逐步退出房地产开发业务实现主业转型的整体战略考量，调整后的方案为：上市公司拟置出所持有的上海、重庆、三亚等地相关房地产开发业务对应的资产负债及上市公司相关对外债务，并置入 珠海市 免税企业集团有限公司（以下简称“珠海免税集团”）很多于51%股权，如存在估值差额部分将以现金方式补足。上述事项已得到 珠海市 国资委原则性同意。

　　据此前公告， 格力地产 自2020年5月开始规画重大资产重组，拟以发行股份及支付现金的形式购买珠海免税集团100%股权，该事项后来数度中止，方案也有过更改，但从未提及退出房地产主业。其实， 格力地产 已连续亏损两年（2022年—2023年），公司同时面临较大的偿债压力。

　　7月9日， 格力地产 方面对《中国经营报》记者表示，截至2023年年末，公司存货项目中，上海、重庆、三亚的货值分别约48亿元、29亿元、26亿元人民币。“原重组方案调整后，交易具体方案仍需进一步论证和沟通协商。交易方案调整后的相关审计、评估、财务数据更新工作将继续进行。公司将组织独立财务顾问、法律顾问、审计机构和评估机构等相关中介机构继续开展工作。”

　　主业转向免税业务

　　在 格力地产 宣布退出房地产开发业务之前，上市房企中， 华远地产 （600743.SH）、美的置业（3990.HK）已先后宣布剥离房地产开发业务相关资产及负债。

　　公告显示，7月6日， 格力地产 召开第八届董事会第贰十三次会议，审议通过了《关于取消发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项申请文件并拟对原重组方案进行重大调整的议案》，同意公司取消申请文件并拟在方案调整后重新披露。上述事项已通过独立董事专门会议的审核。

　　根据此前计划，原重组方案为 格力地产 拟通过发行股份及支付现金的形式购买珠海免税集团100%股权，同时拟向不高于35名符合基本条件的特定投资者发行股票募集配套资金。调整后， 格力地产 仅谋求珠海免税集团的控股权，同时逐步退出房地产开发业务，并且不再涉及发行股份。

　　 格力地产 在公告中表示，基于公司自身状况和未来战略规划，经审慎研究及与交易对方商量，作出取消申请文件并拟对重组方案进行重大调整的决定。“鉴于原重组方案推进时间较长，公司所处内外部环境发生较大变化，并基于公司逐步退出房地产开发业务实现主业转型的整体战略考量，综合考虑了珠海免税集团良好的业务经营情况及未来发展前景。”

　　就转型已具备的实现条件， 格力地产 方面对记者表示，目前公司已培育 跨境电商 平台、商业运营等大消费产业相关业务，与珠海免税集团的业务有一定协同性。此前， 格力地产 也与珠海免税集团开展了“商业铁军”融合专项人才培养计划，为公司转型缔造关键领域人才“蓄水池”。

　　根据珠海免税集团2021年度、2022年度及2023年度模拟财务报表审计报告，报告期内，该公司营业收入分别为17.76亿元、16.38亿元、22.86亿元人民币，净收入分别为6.04亿元、3.17亿元、6.67亿元人民币。

　　反观 格力地产 ，其自2022年以来陷入亏损，2022年—2023年及今年一季度，公司净收入分别为-26.84亿元、-7.33亿元和-1.03亿元人民币。对于前两年亏损的原因， 格力地产 在年报中指出，主要与存货等资产计提减值有关。截至2023年年末，公司货币金额为约11.27元，短时间借款和一年内到期非流动负债合计约54.58亿元人民币。

　　值得注意的是，房地产开发业务目前仍是 格力地产 营业收入和利润主要来源，主要产品为中高端住宅，项目主要聚焦在珠海、上海、重庆、三亚。而在此次重组方案调整中， 格力地产 拟置出房地产开发业务的区域唯独没有包含大本营——珠海，但公告也指出，资产置换涉及的具体资产范围尚需进一步协商确定。

　　重组曲折推进四年

　　对于作出调整重组决定后的下一步工作， 格力地产 方面对记者表示：“本次调整后的交易方案仍需与交易对方就具体内容最终协商一致，并根据相关法律法规及公司章程的规定履行必要的决策和审批程序，包含召开董事会审议调整交易方案后的重组预案（如有）或报告书（草案）、所涉标的资产的审计、评估、取得 珠海市 国资委批复、召开股东大会审议等程序。”

　　值得注意的是，在此次调整前， 格力地产 的重大资产重组事项已经推进了四年，其间一波三折。

　　2020年5月， 格力地产 公告为贯彻落实深化国有企业改革精神，正在规画以发行股份及支付现金方式购买珠海免税集团100%的股权，同时，非公开发行股份募集配套资金。预案显示，该定增事项的发行对象为通用技术集团投资管理有限公司，拟募资不高于8亿元人民币。

　　但就在2021年2月， 格力地产 原老总鲁君四因涉嫌证券市场内幕交易犯法行为被中国中国证券监督管理委员会立案侦查，公司重组事项暂停，直至2022年11月， 格力地产 完成董事会、监事会换届选举，鲁君四不再担任公司董事、监事或顶级管理人员职务，上述造成公司重大资产重组暂停的事由得以消除， 格力地产 拟调整原重组方案，继续推动重组。

　　2022年12月， 格力地产 公告称，调整后的重组方案为发行股份及支付现金购买免税集团100%股权，并拟向不高于35名投资者非公开发行股票募集配套资金。公告显示，珠海免税集团100%股权的交易作价为89.78亿元人民币，定增拟募资不高于70亿元人民币，用于存量涉房项目建设（约10.55亿元）、标的企业建设项目（约3.32亿元）、三亚合联中央商务区商业中心项目建设（约8.99亿元）、支付现金对价（约13.47亿元）、补充流动资金及偿还债务（约33.71亿元）。

　　2023年4月， 格力地产 重组事项获上海证交所受理。但仅过了30天，由于问询函中涉及的部分事项尚需进一步核查、落实，部分内容尚需进一步补充、完善，且相关财务资料有效期接近到期， 格力地产 向上海证交所申请中止审核；2023年7月，公司因收到中国中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》， 格力地产 再次向上海证交所申请中止审核原重组事项。

　　2023年9月， 格力地产 收到中国中国证券监督管理委员会广东监管局下发的《行政处理决定书》，涉及公司的立案侦查事项已调查、审理终结，但重组事项未能迎来重启。今年7月1日， 格力地产 在公告中表示，因申请文件中记载的评估资料已过有效期，需要再次进行加期评估，并补充提交相关资料。目前，公司与中介机构正在推进加期评估相关工作，重组处于中止审核状态。