财联社7月10日讯 在整体低利率环境下，近期一笔高达7.9%的高收益境外债广受市场关注。

　　据久期财经，今日由资阳发展投资集团有限公司(简称“资阳发展”)发行的2年期顶级无抵押债券，最终指导价高达7.9%。

　　记者了解到，该笔离岸人民币债券规模为3亿元人民币，期限为2年，票息为7.9%，状态为新发，发行结构为直接发行+第叁方担保，担保人为重庆兴农融资担保集团有限公司，募集资金用于开发和建设发行人集团的境内项目并补充集团的营运资金。

　　近年来，资阳发展在境外债市场活动频繁。除4月30日发行的本金额为7100万人民币债券以外，6月21日再次向澳交所申请5亿人民币增发债券上市，票息同样为7.5%，并与前者合并形成单一系列。叠加此次发行成功的3亿元人民币债券，今年直到今天资阳发展已在境外市场融资规模达到8.71亿元人民币，票息均在7.5%及以上，均由第叁方重庆兴农融资担保集团有限公司提供担保。

　　值得注意的是，资阳发展境内评级AA，境外无评级，自身发行的债券多由第叁方提供担保。除上述重庆兴农融资担保集团有限公司以外，重庆进出口融资担保有限公司也对公司部分债券提供连带担保。

　　尽管有第叁方增信，公司整体融资成本其实不低。截至7月10日，据Wind数据统计，公司存续债券7只合计40.31亿元人民币，票面利率6.5%以上的多达6只。

　　据公司官方网站介绍，资阳发展投资集团有限公司建立于2017年5月，前身为 四川省 资阳市 国有资产投资管理有限责任公司，2021年4月重组更名为资阳发展投资集团有限公司。公司实控人为 资阳市 政府国资委。

　　作为 资阳市 最重要的条件设施建设和国有资产投资运营主体，公司承担了 资阳市 基础设施和保障房代建、重要片区开发、重大项目投运及城市公用事业运营职能，并持续拓展销售货物等相关业务，不过展业范围仍覆盖 资阳市 核心区域和重要片区。整体上看在建及拟建项目总体较充分，公司业务稳定性和可连续性较强。

　　不过中诚信国际评级报告也指出，公司资产主要由变现能力较弱的存货、在建工程和对资金形成一定占用的应收类款项构成，土地资产受限规模较大，公司整体资产流动性偏弱，短时间偿债压力较大。另外，公司经营性活动净资金流缺口进一步扩大，未来项目的持续推进将使公司面临较大的投融资压力，仍需维持较高的债务滚续规模。

　　从近期财务数据来看，一季报显示，该公司总营业收入44.68亿元人民币，同比增长23.4%，但总利润仅0.82亿元人民币，同比降低43.94%，已连续两个季度增收不增利。偿债能力方面，截至一季度末，公司总资产1062.49亿元人民币，资产负债率56.55%，现金比率连续5季度下行至0.12，现金到期债务比降至-6.19%，另外受利润下行影响，已获取利益息倍数降至近年来0.88这一新低。