万泰生物 要进入一段业绩挣扎期了。

　　7月10日晚间， 万泰生物 发布2024年上半年业绩预告。不出意料， 万泰生物 又交出净收入下滑的“成绩单”。

　　业绩预告显示，2024年上半年， 万泰生物 实现净收入2.4亿元到2.9亿元人民币，与上年同期17.02亿元相比，将减少14.62亿元到14.12亿元人民币，同比减少85.90%到82.96%；实现扣非净收入为净收入为5800万元到7000万元人民币，与上年同期16.23亿元相比，将减少15.65亿元到15.53亿元人民币，同比减少96.43%到95.69%。

　　 万泰生物 的业绩来源于 体外诊断 和疫苗两个大板块。如今，两个业务板块业绩走出不同路径，但相较巅峰期依旧相差甚远。

　　在疫苗板块， 万泰生物 虽然有三款已商业化的疫苗，分别为二价宫颈癌疫苗、戊肝疫苗和鼻喷新冠疫苗，但毋庸置疑目前仍主要靠二价HPV疫苗创造营业收入和利润。

　　但 万泰生物 的二价HPV疫苗目前却处于腹背受敌状态。

　　界面新闻记者综合近两年财报，2022年， 万泰生物 疫苗业务实现营业收入84.93亿，占总营业收入的75.93%。而到了2023年， 万泰生物 疫苗业务疫苗营业收入降至39.6亿，占总营业收入的71.86%。

　　这是由于，当前国内二价HPV疫苗市场苦陷于价格战。 万泰生物 与 沃森生物 在价格上进行血拼。

　　据2022年9月的 福建省 政府采购网公示人乳头瘤病毒疫苗采购项目结果， 沃森生物 以1.42亿元中标。以采购招标文件的58万支购买数量计算， 沃森生物 二价HPV疫苗招标价约为245元/支。这比 万泰生物 的二价HPV疫苗馨可宁的定价低了25.53%。

　　 万泰生物 也不得不降价应战。例如，2023年8月公告的 广东省 适龄女生人乳头瘤病毒疫苗采购结果显示， 万泰生物 二价HPV疫苗以单剂价格116元中标，降幅接近65%。 沃森生物 则因单剂146元的报价落选。

　　至如今，双方在价格战上已没有退路。到了2024年，二价HPV疫苗单价已降至百元以下。

　　2024年3月22日，江苏政府采购网显示， 万泰生物 二价HPV疫苗以单支86元的价钱中标，共被采购约50万支。这是国内二价HPV疫苗第壹次跌破百元大关。

　　而 沃森生物 则以再次刷新国产二价HPV疫苗价格历史新低作为回应。2024年5月8日， 海南省 政府采购网发布的合约公告显示， 沃森生物 中标2024年 海南省 适龄女生HPV疫苗采购项目，采购单价低至63元/支，采购量为10.7万剂。

　　自2022年以来，默沙东就在中国通过对其九价HPV疫苗扩龄、简化接种剂次等措施，让该疫苗覆盖到了更多人群。另外，默沙东还在默默扩大对我国市场的供应量，加剧了对国内市场的挤压。

　　界面新闻早已于2023年观察发现，九价HPV疫苗不再“一针难求”：上半年供应量增长超五成，多地社区可现约。这让技术本就落伍的国产二价HPV更难在该市场占有一席之地。

　　 万泰生物 目前正一门心思加快推进着其正在研发的九价HPV疫苗，并盼着早日获批。因为，九价HPV疫苗被视为有望唯一取代二价HPV疫苗成为业绩主要来源。

　　但中国已经有5款九价疫苗进入最为重要的III期临床试验阶段。即便 万泰生物 的九价HPV疫苗抢先上市，或在不久的将来再陷入如二价HPV疫苗同样的价钱战困境。 万泰生物 只能在空窗期间赚一波“快钱”。

　　 体外诊断 业务曾是 万泰生物 最为依赖的业绩贡献来源，也给予了其上市的业绩底气，还因新冠病毒感染大流行意外迎来新发展机遇。

　　2020年至2022年，新冠病毒感染在国内大流行。 万泰生物 的 体外诊断 业务趁此意外实现业绩大增。期间， 万泰生物 的 体外诊断 产品收入分别为14.9亿元、21.73亿元、26.74亿元人民币。

　　随着疫情红利消退，曾经狂热的 体外诊断 行业也回归理智。 万泰生物 也不破例。据年报，2023年， 万泰生物 体外诊断 业务实现营业收入15.33亿元人民币，同比下降42.66%。

　　如今， 万泰生物 的 体外诊断 业务处于不温不火的状态。在2014年业绩预告中， 万泰生物 表示，诊断板块受益于流水线等相关大项目的加速推进，与全国300强医院的合作开展，剔除新冠诊断相关业务，诊断板块业务收入及利润维持一季度增速，总体运行平稳。

　　但 万泰生物 既然没有专门透露详细数据，估计相关业务表现也其实不出彩。

　　需要谨防的是，2024年1月， 万泰生物 更换了具有 体外诊断 背景新总经理。但新冠病毒感染大流行后似透支了整个 体外诊断 行业的未来。截至2024年3月，地区启动的 体外诊断 试剂集采已达到九次，涵盖分子诊断、免疫诊断、生化诊断等细分领域。 万泰生物 的 体外诊断 业务需要和整个行业一起重新思考发展方向了。