最近， 白酒 市场调整不断，其中 泸州老窖 对其国窖1573产品的变动受到市场关注。

　　6月28日， 泸州老窖 国窖酒类销售股份有限公司发布通知称，即日起停止接收38度经典装国窖1573订单及货物发运。5天后该公司再发布通知，停止接收52度国窖1573经典装订单及货物发运。

　　值得注意的是，两条停货通知间，该公司曾发布涨价通知，称38度经典装国窖1573（500ml*6）经销客户计划内配额结算价格上调30元/瓶。

　　对此， 泸州老窖 对外表示停货是经销商基于市场供求关系考量的结果，不是公司行为，涨价是经销商对其客户的表现。有业内人士表示，为调剂市场供求关系、提振渠道信心，对核心或重要单品进行量价调控是酒企的必要之举。

　　不过，该举措目前效果有限，《国际金融报》记者实地走访上海多家烟酒店、专卖店，店内责任人称，目前仍处 白酒 淡季，销售情况并未有明显改善，且38度国窖1537的销量不如52度的。

核心产品价格倒挂

　　国窖1573是 泸州老窖 的核心产品。

　　2023年， 泸州老窖 实现营业收入302.33亿元人民币，以国窖1573为代表的中高档产品共实现收入268.41亿元人民币，占总收入的88.78%。

　　不久前的股东大会上， 泸州老窖 老总林锋表示，过去38度国窖在整体业务中的占比较小，仅有15%左右，目前已经提升至接近50%。有券商估计其停货并涨价的38度国窖1573去年销售金额100亿元人民币。

　　针对 泸州老窖 此次控量涨价行为，酒业营销专家肖竹青表示，如今行业环境下， 泸州老窖 此举的目标是维系渠道国窖1573酒的市场成交价，让经销商挣到钱，同时帮助经销商去库存。

　　其实，国窖1573面临价格倒挂情况。

　　据查询，淘宝电商平台中38度经典装国窖1573单瓶500ml补助后的价钱为658元，远低于官方指导价；52度国窖1573单瓶500ml在补助后的价钱为806元，该款产品的出厂价为980元/瓶。

　　拉长时间看， 泸州老窖 的调价并很多见，也曾因调价陷入麻烦。

　　2013年， 白酒 行业进入调整期，茅台酒、五粮液价格均大幅下滑， 泸州老窖 却坚持国窖1573“不降价”，甚至逆势涨价。

　　彼时，单瓶52度国窖1573的出厂价从889元上调至999元，出厂价甚至超过了飞天茅台；38度国窖1573从749元上调至839元。

　　不过盲目的挺价行为使得公司销量急剧下挫，价格倒挂、库存问题更加严峻。2014年，公司营业收入出现波动，净收入下跌超7成，公司不得不三次下调国窖1573的出厂价，年内52度国窖1573的单价共下调449元至550元/瓶。

欲重回行业前三

　　今年上半年， 白酒 行业延续了去年库存高企的态势。

　　中酒协发布的《2024中国 白酒 市场中期研究报告》指出，2024年 白酒 市场一大变化就是价格提升和库存增加，酒企希望通过顺价稳定市场价格体系，但上下游“夹击”的渠道商两头承压，面临价格倒挂、库存积压的困境。今年上半年，超过60%的经销商、终端零售商表示库存增加，40%表示实际销售价格的倒挂水平有所增加。

　　 泸州老窖 也不破例，年报数据中， 泸州老窖 的存货出现上涨情况。截至2023年底公司存货为116.22亿元人民币，同比增长18.1%，2022年底，公司存货为98.41亿元人民币。

　　高库存压力下，作为 白酒 公司“蓄水池”的合约负债也有所下滑。截直到今天年一季度末， 泸州老窖 合同负债25.35亿元人民币，比去年底的26.73亿元有所下滑。

　　业绩方面， 泸州老窖 曾屡次提出重回前三的目标。

　　2023年， 贵州茅台 、五粮液、 洋河股份 、 山西汾酒 、 泸州老窖 分别实现营业收入1505.6亿元、832.7亿元、331.3亿元人民币，319.3亿元、302.3亿元；归母净收入分别为747.3亿元、302亿元、100亿元、104.4亿元、132.5亿元人民币。

　　 泸州老窖 似乎意识到这一点，谈及2024年， 泸州老窖 提出力争实现营业收入同比增长很多于15%的年度总目标，从近几年增幅来看，公司收入增幅均在20%之上。

　　林锋曾在股东大会上表示，将把公司的长远发展放在第壹位，反对为了完成短时间发展指标而往经销商、终端和消费者端压货。

　　而今， 泸州老窖 仍然在发力冲三之路。