财联社7月12日讯（记者郑仲芹）2024年7月12日，在盛夏的热烈氛围中， 海通证券 携手财联社成功举办第贰届e海通财指数节论坛暨ETF精英挑战赛的发布仪式。活动汇聚了来自金融领域的领导、专家及广大投资者，共同探讨ETF生态的创新与发展。
海通证券 党委书记、老总周杰， 海通证券 业务总监陈春钱， 海通证券 财富管理委员会副主任委员、海通资管老总路颖，和财联社的副总编刘兴祥和财联社编委李桂芳等出席本次活动。易方达基金、国泰基金、嘉实基金、华安基金、华宝基金、汇添富基金、国联安基金、海富通基金、银华基金9家协办机构的代表也齐聚一堂，共同探讨基于资产配置理念下的财富增值策略，开启ETF投资新阶段。
作为论坛的重头戏之一，论坛邀约了9名行业专家为指数投资造成最新的思考。以主题分享、圆桌会议等多元化方式显现最新观点，通过嘉宾们的思想与智慧碰撞，共同探索ETF市场的新机遇和挑战。
在瞬息万变的市场环境中，投资人的切实需求也在不断演进。面对这一挑战，公募基金和证券公司正致力于通过创新的产品和服务，为投资者量身定制更为高效、个性化的财富管理方案。此次e海通财指数节论坛暨ETF精英挑战赛的发布，不仅是 海通证券 在金融创新领域的又一重要举措，也是对投资者需求变化的积极回应。
论坛上， 海通证券 党委书记、老总周杰致辞。今年是ETF市场成立20周年，近年来也迎来了全球ETF市场的迅猛发展，ETF已成为资产配置的重要工具，连接了投资者与资本市场。聚焦中国ETF市场，截至2024年6月底，中国ETF市场规模突破2.4万亿元人民币，产品数量超960只，这一成就不仅彰显了我国ETF市场的蓬勃生机，也预示着以指数投资为核心的新财富管理时代的加速到来。
面对这些机遇，周杰表示， 海通证券 将坚持金融服务实体经济，积极融入国家战略，聚焦重点区域和行业，提供精准高效的资产配置方案；同时，公司以创新为驱动，引入新技术和服务，通过 大数据 和 人工智能 提升客户体验和投资效率，推进数字化转型，缔造智能化服务生态。
财联社一直致力推动财富管理发展。财联社副总编辑刘兴祥致辞中提到，财联社将会始终如一地支持券商在财富管理业务上的创新和破局，共同推动指数投资的不断进阶。当前券商以ETF为抓手，发力财富管理已初显成效，随着增量资金入市和资本市场回暖，券商将在指数投资生态圈中大有可为。
荀玉根：中国经济与资本市场深度思考
海通证券 研究所所长荀玉根在主题演讲中深入分析了当前中国经济和资本市场的现状与未来展望。尽管目前经济表现和市场情绪相对低迷，但仍有理由对未来保持乐观。
他通过对照日本和美国在利率长期下行期间的股市表现，强调了基本面的不同。中国目前正处于经济转型的关键时期，从劳动密集型向技术密集型产业转变，这一过程会更为艰难，要通过新经济对冲弥补。
尽管存在经济转型之痛，但未来市场仍有一些增长机会。荀玉根强调了财政政策和中国经济结构转型的潜力和重要性，指出尽管当前财政政策力度可能不及预期，但将来的改革和政策调整有望激发市场活力。
在他看来，除宏观因素之外，改革变量也是影响股市的重要因素。新“国九条”的出台，推动了资本市场体系制度的建设和完善，短时间看来市场低迷，长远来看则是新一轮市场行情的开始。
“对于当下市场无需过度灰心，我们要心怀希望并对未来抱有期待。”荀玉根表示。他认为股票基金指数的 利润率会遵循钟摆规律，以此角度表达了对市场长期向好的坚定信心。
梁杏：聚焦“科技+红利”两条主线
如何选择权益基金，以兼顾持有体验？
在最新的市场分析中，国泰基金总助、量化投资部总监梁杏对2024年的沪深A股市场较为乐观，判断上证综指年线全年收红的机率较大，特别指出上证综指ETF作为宽基指数的代表，显示出对A股资产的看多预期。在此环境下，梁杏提出了“科技+红利”组合。
科技方面，梁杏特别强调了TMT领域的重要性，尤其是通信板块。她解释说，随着 人工智能 的快速发展，算力成为关键因素，而通信板块作为GPU芯片的配套产业，全球市场份额占比超60%，具有较高的订单确定性。当前国内GPU产业面临技术瓶颈，通信ETF的表现暂时优于芯片ETF，但芯片板块后续也有机会。
在红利投资方面，梁杏提出上证综指与红利投资的紧密联系。她通过对照沪深300指数和上证综指ETF的表现，指出上证综指的总市值加权方式可能更适合新“国九条”后的市场，并建议投资者多关注类似上证综指ETF的产品。
对此，梁杏给出两个因素：第壹是新“国九条”强调资本市场高质量发展，提高分红率，上证综指有望继续强于沪深300；第贰是经过公司对红利国企ETF标的指数的打分和评估，发现红利国企ETF的标的指数不仅股息率高而且较稳定。
梁杏还提到，尽管市场总体情况不算非常好，但投资者应从长期角度规划自己的投资组合，关注不同类别的资产，实现资产的分散化。她建议在市场逢低调整时增持筹马，并采用分批投入的形式，以应对市场点位的不确定性。同时，她也提醒大家，所有投资都存在风险，投资者应谨慎选择。
倪韵婷：权益基金优选策略，强调市场配置机遇
在现今市场情绪普遍低迷的环境下，市场处于底部了是共识，可是究竟是不是一个配置权益基金的良好时机，和在当下该如何选择权益类基金，相信很多投资人仍然迷茫。
“不论是量化分析还是时间维度的考量，当下仍然是一个配置权益的良好时机。” 海通证券 研究所基金评价与研究首席分析师倪韵婷旗帜鲜明地给出了观点。至于如何筛选？她介绍了 海通证券 一套综合净值、持仓和实地调研三大要点的系统筛选框架。
首先是净值分析，通过分析基金在不同市场环境下的净值表现，可以观察到基金在下跌市场中的抗跌能力和上涨市场中的增长潜力。
进一步来看，投资者可以通过分段滚动净值走势来细致分析基金在不同市场周期的表现。例如，某些基金在市场下跌时表现强势，而在市场上涨时则相对弱势，说明这只产品相对擅长应对市场风险，控制波动和回撤的能力较强。
其次，对于基金经理持仓的分析同样是选择基金的重要一环，倪韵婷介绍，通过分析基金的半年报和年报中的全部持仓，和指数产品的成份股和权重。 海通证券 使用Brinson方法进行归因分析，从而拆解出产品的 利润来源。这种方法可以助推投资者理解产品的 利润有多少来自行业配置，有多少来自己股选择。
第叁，实地调研是验证主动型基金经理是否知行合一的重要方法。
倪韵婷表示， 海通证券 调研的目的不仅是听取基金经理的说法，更关键的是验证其言论与数据分析结果是否一致。如果数据和言论能够相互印证，那么该基金经理的策略和观点就更具可信度。
叶康：深化“通合”品牌宗旨，提升ETF投资价值
海通证券 金融产品部总经理叶康在会上分享到， 海通证券 目前已经形成了自己的产品矩阵，覆盖全市场各类型公私募产品，并建立了系统化产品配置解决方案，“目的就是把我们的理念给大伙分享，最终达到了解客户，了解产品，了解市场，让大家共同做好产品配置，共同提升投资者获得感。”
在品牌理念的指导下，叶康将ETF投研概括为“一类工具产品，三个条理评价，两种思路配置”。他介绍，ETF是一类工具属性基金，是主动投资与被动投资的集合点，可以作为资产配置、财富管理的工具与武器；评价ETF，应从赛道、指数和产品三个条理着手；配置ETF，应从两种思路动身，作为策略落地与资产配置的载体。
在会上，叶康提出ETF配置思路可以概括为两个“四步走”。第壹个是将ETF用于策略落地：
析方向：分析当前时点的投资逻辑，大势研判，确定投资方向；
择赛道：选择布局的行业、宽基、风格等，进行行业、风格比较；
选指数：优选指数，思考指数投资逻辑，包含编制方案、行业分布、因子袒露等；
挑产品：挑选跟踪同一指数的ETF，匹配不同客户的投资目标与需求。
第贰个是将ETF用于资产配置：
立目标：根据客户风险收益偏好、仓位要求及投资期限，确立长期配置目标；
估资产：评估底层资产，分析收益来源，估计其预期风险收益特征；
定中枢：选定适当的配置模型，决定底层资产的长期投资比例中枢；
调比例：再平衡，并根据市场环境，调整投资比例。
叶康以 海通证券 自有品牌“通合”为例，介绍了基于投研框架下的顾客服务模式。他表示，“通合”的理念是，与优秀产品管理人强化合作，共同致力于提升投资者获得感，在适当的市场环境下将适当的产品推荐给适当的顾客。目前海通可以通过线上直达客户的形式来提供服务，并推出了线上通合专区，包含通合魔方、通合点金、通合温度计和通合风向标，拟采用更加智能和个性化的顾客陪伴服务来满足投资者在投资决策、市场分析、风险管理等多方面的切实需求。
张琼燕：详解ETF精英挑战赛亮点
海通证券 数字金融部数字规划部责任人张琼燕在今日发布会上，详细介绍了第贰届ETF精英挑战赛的全新内容和亮点。表示大赛将以深度洞察客户画像为基础，提供全面升级的服务功能解决方案，旨在满足客户对ETF投资工具日益增长的切实需求。
张琼燕介绍了 海通证券 的ETF客群分析，ETF客户群体显现年轻化和女性化趋势，且倾向于持有少量ETF产品；同时，股票ETF的保有量领先，显示出客户对地域多元化和流动性管理的兴趣；投资行为上，尽管市场波动，但ETF客户盈利占比高达14.6%，亏损情况优于股票客户群体，凸显了ETF在风险控制方面的优势。
张琼燕还介绍了 海通证券 的一系列解决方案，包含工具方面，焕新迭代10款工具辅助ETF交易决策，全面升级ETF研究院、新增ETF全行情服务；内容方面，缔造9大特色栏目、3大场景服务、2大内容专区，全覆盖盘前、盘中、盘后市场报道和热点解盘；团队方面，搭建了“研究团队、策略团队、交易服务团队、资讯生产团队”4支队伍作为专业支撑，以数字化营销场景、全覆盖指数产品体系和创新化服务模式为客户持续提供一体化ETF线上服务方案。
赛事也有诸多亮点被提及，其中包含以“实盘赛+模拟赛”组合开赛，特别引入“模拟赛”为新手提供无风险的实战演练机会。同时，大赛还设置了 “导师天团”“团战”机制和“ETF大赛圈”等，可方便轻松查看牛人历史战绩，晒单交流ETF投资成果，以提升赛事的专业性和互动性，增进知识的交流与分享。
“在投资的路上，我们不仅是参与者，更是彼此的伙伴。”张琼燕特别强调。
圆桌环节：指数投资如何为财富管理客户提供资产配置服务
ETF产品凭借其交易和金融属性，已成为财富管理客户资产配置的重要工具，也成为权益市场中的增量负担负责，因此，当下券商、基金公司尤为重视ETF的发展。
此次论坛上， 海通证券 私人金融部总经理助理王婧与嘉实基金指数投资部责任人刘珈吟、国联安基金量化投资部总经理章椹元、海富通基金指数专家成钧，共同探讨指数投资如何为财富管理客户提供资产配置服务。
如何让客户在高波动的权益类别下有比较好的投资体验？章椹元提倡投资者应长期持有并结合波段操作，选择自己长期看好的赛道，并在市场行情变化时进行动态调整。他建议投资者在产品短时间表现良好时进行止盈，而在市场下跌时适当加仓，以此积累逾额收益。
刘珈吟介绍了ETF在资产配置中的作用，强调多资产配置的重要性。她指出，通过多资产配置可以分散风险，提高投资体验。基金公司、券商应共同致力于为投资者提供服务，帮助他们甄别和选择适当的产品。
基金公司如何选指数？成钧分享了作为管理人评价与选择指数的不同维度与考虑。他表示，指数的可投资性是核心竞争点，包含产品的容量、业绩和清晰的投资逻辑。
