蓝鲸新闻6月12日讯（记者王健文）背靠华为实现结束亏损实现盈利后， 赛力斯 宣布提前回购子公司股权。

　　6月11日晚间， 赛力斯 公告称，子公司 赛力斯 汽车将斥资12.54亿元从菁云创富、赛新基金手中回购 赛力斯 电动55%股权。在参与建立 赛力斯 电动时，上述两家投资方共投资11亿元人民币，而 赛力斯 此次回购股权，除支付投资款外，还额外支付了每年约6%的钱财成本。

　　2022年初， 赛力斯 旗下的SF5车型曾陷入“停产”风波，就在这时，重庆国资及时出手，与 赛力斯 签署了合作协议。在搭上华为“快车”并成功实现扭亏后，公司也提前半年履行了与国资间的回购承诺。

　　在宣布回购后的第贰个交易日， 赛力斯 的股票价格收于85.99元/股，较前一交易日微跌0.02%，市值约为1298亿元人民币。

　　获重庆国资援手，提前履行回购承诺

　　根据 赛力斯 公告，子公司 赛力斯 汽车将斥资12.54亿元收购 赛力斯 电动55%股权。 赛力斯 电动由 赛力斯 汽车、赛新基金和菁云创富三方共同注资设立，三方分别持股45%、15%、40%。此次收购之后， 赛力斯 电动将由 赛力斯 汽车持股100%。

　　但从公告中看， 赛力斯 电动仍处于亏损状态。2023年及2024年一季度，公司的营业收入分别为1.05亿元、0.29亿元人民币，净亏损分别为0.53亿元、0.11亿元人民币。截至2024年一季度末，公司的总资产为22.22亿元人民币，净资产为7.85亿元人民币。

　　 赛力斯 之所以要斥资超12亿元收购一家亏损公司的股权，源于重庆国资对公司伸出的“援手”。

　　 赛力斯 电动建立于2021年12月末，公司成立之时，正值 赛力斯 旗下的SF5车型陷入“变相停产”传言， 赛力斯 的生产能力也因此受到市场怀疑。

　　就在这时，重庆国资与 赛力斯 达成了合作，根据公司公告，各方将合计出资20亿元建立 赛力斯 电动，其中， 赛力斯 汽车出资9亿元人民币，赛新基金出资3亿元人民币，菁云创富出资8亿元人民币。上述20亿元资金将用于建设 赛力斯 智能电动汽车零部件总成项目。

　　除 赛力斯 汽车外， 赛力斯 电动的另两个股东均具有重庆国资背景。赛新基金是由国有独资企业重庆发展投资发起设立的，而菁云创富的股东则包含建信信托和两家重庆国资投资的基金。

　　在成立之初， 赛力斯 就和重庆国资方约定了资金退出时间。根据协议，在首期投资款实际缴付完毕的36个月内， 赛力斯 可以通过定增的形式购买投资人所持的 赛力斯 电动股权。也可以对相关股权进行回购，回购时公司将额外向重庆国资方支付6%的年化率。

　　从时间上看，合作公揭发出日期为2022年1月4日晚，而 赛力斯 可以在36个月内对股权进行回购， 赛力斯 最晚可以在2025年年初前回购股权。不过， 赛力斯 最终选择在2024年6月进行回购，较最终期限提前了半年。

　　这也意味着，在不计算现金分红的情景下，若想回购上述股权， 赛力斯 除了要支付11亿元投资款外，还要支付每年6%的钱财成本，根据2.5年的投资期计算， 赛力斯 共需要支付12.65亿元人民币，这与公司此次的回购金额12.54亿元大体接近。

　　在公告中， 赛力斯 也表示，此次回购股权有益于降低公司融资成本，不会损害公司及股东权益。另外，由于投资协议股份售回约定， 赛力斯 电动已经被100%并入公司合并报表，此次交易不会造成合并报表范围变化。

　　当然，能够提前进行回购，也得益于 赛力斯 的经营情况有所好转。2024年一季度， 赛力斯 实现扭亏。一季报显示，公司的营业收入为265.61亿元人民币，同比增长421.76%；归母净收入为2.20亿元人民币，同比增加8.44亿元人民币，实现结束亏损实现盈利。

　　搭上华为“快车”后，持续扩充产能

　　回顾 赛力斯 的发展历程可以看出，甭管是因SF5陷入舆论漩涡，还是实现结束亏损实现盈利，都是源于公司和华为的合作。

　　 赛力斯 建立于2007年，在成立之初，公司是公司开创人张兴海兄弟控制的一家资产整合平台，名为小康有限（后更名为小康股份）。建立后，公司对张兴海控制下的汽车集团、渝安集团等汽车、摩托车及配件业务进行了整合，与东风集团合资建立的东风小康也归于公司旗下。

　　2016年， 赛力斯 在上海证交所主板上市，但随着燃油车市场竞争加剧，加之公司开始烧钱进行 新能源 汽车技术研发，自2018年开始，公司的业绩便持续下滑。2018年至2020年，公司的营业收入分别为202.40亿元、181.32亿元、143.02亿元；归母净收入分别为1.06亿元、0.67亿元、-17.29亿元人民币。

　　在此环境下， 赛力斯 亟需借助外力“翻身”。在2021年4月的上海车展期间，公司与华为官宣合作，双方共同缔造的 赛力斯 SF5也正式上市。受益于此次合作， 赛力斯 的股票价格“一飞冲天”。2021年4月1日至6月22日，公司的股票价格由23.64元/股增长至78.23元/股，上涨幅度达230.92%，市值也增至1015亿元人民币。

　　不过，自2021年年底问界M5发布后，SF5便一度停止接受预定，也有部分付了定金的车主表示无法提车，这也让市场对 赛力斯 的产能发生了疑问。正是在这样的环境下， 赛力斯 选择“牵手”重庆国资。尔后，公司也频繁扩张产能。

　　2022年7月， 赛力斯 完成了一笔71.30亿元的定增，这也刷新了当时A股电动汽车行业的融资记录。根据公告，上述融资款将用于电动化车型开发及产品平台技术升级项目、工厂智能化升级与电驱产线建设项目、用户中心建设项目和补充流动资金。

　　此次定增完成后，公司的产能仍较为紧张。2023年年报显示，公司 新能源 汽车工厂的年产能为15万辆，同年公司共生产 新能源 汽车15.37万辆，产能利用率为102.49%。2024年，公司 新能源 汽车的销量进一步增长，受益于问界M7、M9等车型大卖，2024年1-5月，公司 新能源 车型的累计销量达15.68万辆，同比增长342.35%。

　　在助力 赛力斯 实现扭亏的同时，快速增长的销量也对公司的产能提出了更多要求。

　　今年4月， 赛力斯 抛出一份重大资产重组预案。根据公告，公司计划通过发行股份的形式，购买重庆产业母基金、两江开投、两江产发持有的龙盛 新能源 100%股权。由于评估工作还未完成，这项交易的对价也尚未确定。

　　龙盛 新能源 的主要资产为两江超级工厂，该工厂主要用于生产问界M9系列 新能源 汽车产品，是 赛力斯 的重要生产基地之一。今年2月，该工厂正式建成投入生产，预计年产能将达到70万辆。