贵金属：5月美国CPI和核心CPI同比、环比增长数据整体不及预期，贵金属冲高上涨，随后美联储周三维持基准利率不变，并暗示预计年底前会降息一次，因降息押注减少，贵金属随后有所回落，但整体收涨，短线看，贵金属当前点位有一定支撑，但继续上行的动力不足，关注后续美国经济通胀就业数据。中长期看，美国经济、通胀延续降温的大趋势，美联储或早或晚开启降息进程，美元信用或逐步减弱，和地缘政治问题给全球经济、政治造成不明确的影响，避险情绪仍有支撑，再加上白银偏紧的供需格局，维持贵金属中长期看多的方向不变。警惕地缘政治风险、美国通胀和美债利率超预期上行风险。

　　碳酸锂：2407收于98450元/吨，电池级碳酸锂均价10.4万元/吨，工业级碳酸锂均价9.65万元/，电池级氢氧化锂（粗颗粒）9.01万元/吨，工业级氢氧化锂8.23万元/吨，锂辉石精矿（5.5%-6%,CIF）1103美元/吨，锂云母（2.0%-2.5%）1540元/吨，磷锂铝石（6%-7%）9625元/吨，核心逻辑：需求端： 新能源 汽车产销环比持续改善，以旧换新项目持续提振需求， 储能 板块增长迅猛，3C略显欠安，6月份铁锂厂排产环比改善幅度不大。正极材料开工产量回升，目前仍以去库为主，订单逐步往大厂集中，产业出清在即。供给端：矿价企稳，一体化维持小幅利润，上周锂云母产量小幅回升，供需面转宽松，近期维持偏弱。

　　铜：国内现货铜价格小跌，长江现货1#铜价报79610元/吨，跌80元人民币，升水30-升水70，涨10元；长江综合1#铜价报79555元/吨，跌75元，贴水60-升水50，涨15元；广东现货1#铜价报79520元/吨，跌60元人民币，贴水140-升水60，涨30元；上海地区1#铜价报79540元/吨，跌80元人民币，贴水60-升水20，涨10元。铜价小幅反弹，市场等待美联储会议，形势还是有益于空头，

　　锌：ccmn长江综合0#锌价报23530-23630元/吨，均价23580元人民币，跌100元人民币，1#锌价23450-23550元/吨，均价23500元人民币，跌90元；广东南储0#锌报23290-23590元/吨，均价23440元人民币，跌90元人民币，1#锌报23220-23520元/吨，均价23370元人民币，跌90元。锌价下跌，下游有补库一般，空单继续持有。

　　铝：6月12日上海现货铝现货价格报价20790.00元/吨，相较于期货主力价格（20800.00元/吨）贴水10.00元/吨。流通宽松，刚需成交。铝棒加工费有所上提，成交平淡。重要数据：1、Wind数据，6月11日，铝锭社会库存78.4万吨，较6月6日增0.7万吨。2、Wind数据，6月11日，铝棒社库17.13万吨，较6月6日增0.51万吨。观点逻辑：欧洲和加拿大降息，带动商品反弹，美非农数据远超预期，周五外盘贵金属有色大幅跳水，风险偏好降低；云南铝厂自3月开启复产后，产能持续上升，预计6月底复产完毕；下游需求疲软迹象显现，细分领域订单有所下滑；节后，铝锭铝棒累库，伦铝库存处于高位；总体电解铝供应量逐步增加，下游渐入传统淡季，加之海外原因影响，铝价短时间将受抑制，而降碳政策和将对期价造成长远影响，短时间盘面调整继续，长期供给端扰动增加，关注盘面企稳后低多机会，关注20300-20500元/吨支撑。

　　氧化铝：国内氧化铝现货价格持稳，出口窗口接近打开，叠加节后多家企业集中检修，氧化铝供需维持偏紧，期价夜盘尾盘拉涨。北方矿产开采有所改善，进口量环比上升19％，氧化铝厂开工率提升，供应增加。观点逻辑：云南全面放开用电负荷管理，当地铝厂持续复产，预计6月底复产完毕，加之内蒙某铝厂新增产能投放，对于氧化铝需求有提振；5月氧化铝运行产能增加明显，供给预期提升，暂未有本质放量，现货成交价格滞涨；美国非农数据远超预期，贵金属有色板块回调明显，国内相关板块节后或亦将受到抑制，氧化铝盘面贴水现货，而海外氧化铝偏紧，价格上升，短时间有所支撑，随着国产矿逐步复产、进口矿向好和生产稳定性提高，氧化铝错配问题或逐步缓解，关注国产矿复产进程，建议观望为主。

　　工业硅：昨日工业硅止跌企稳，工业硅Si2409合约收于12180元/吨，上涨幅度0.5%。现货方面，华东不通氧553#硅价格在12800-13000元/吨，较前一日下跌50元/吨；华东通氧553#硅价格在13000-13200元/吨，较前一日持平；华东421#硅价格在13500-13700元/吨，较前一日持平。基本面来看，西南地区进入丰水期，硅厂逐步复产，叠加西北硅厂维持高开工，供应压力逐步增大。需求方面，多晶硅负反馈兑现，硅料厂集中停产检修，6月份多晶硅产量将明显下滑。 有机硅 ，近期国内单体开工较高，且新增产能持续放量中，后续仍有部分新产能即将投入生产，供应端增速较快。铝合金，下游压铸厂订单普遍大幅减量，且企业对于6月订单预期其实不乐观，部分压铸厂表示由于订单不足或于6月后延永生产放假时间，再生铝行业开工率继续在订单下滑及生产亏损冲击下承压走跌，6月或保持稳中走弱趋势不改。整体来看，供应压力持续增加，而需求走弱，工业硅基本面疲弱，多头资金阶段性炒作结束后，盘面逐步回归弱势基本面，短时间内预计硅价维持振荡偏弱走势，不过仍需关注多头资金动向。