继锦江电子后，微策生物成为6月取消IPO的第贰家医疗器械企业。其实，卡在“注册关”两年迟迟未能上市的微策生物，IPO结局其实早已注定。
6月9日，深交所官方网站显示，杭州微策生物技术股份有限公司（下称“微策生物”）终止注册，终止原因为微策生物及保荐机构主动要求取消注册申请文件。根据规定，中国中国证券监督管理委员会决定终止微策生物创业板股票发行注册程序。
据微策生物招股说明书，其自主研发系列多为血糖监测产品及各类POCT产品，同时在新冠疫情期间生产销售疫情相关检测产品。2021年11月，微策生物创业板IPO申请获受理，曾经过深交所两轮问询。2022年7月25日，微策生物创业板IPO获上市委会议审议通过。2022年10月21日，微策生物提交注册，但一年半以来一直未获中国中国证券监督管理委员会同意。直至2024年4月30日，微策生物及保荐机构主动取消申请。
财务数据显示，2021年度至2023年上半年，微策生物营业收入持续大幅下滑。公司面临 新冠检测 产品收入大幅下滑从而造成公司整体经营业绩大幅下滑的危险。对此，《华夏时报》记者致函微策生物方面，试图了解取消IPO的原因及更多未披露信息。截止发稿前，尚未收到回复。
一位不愿具名的二级市场分析师表示，“经营业绩可连续性问题是企业上市被关注的焦点，2022年深交所问询函主要围绕上述话题展开。随着新冠疫情在全球范围进入尾声，曾引爆微策生物业绩的市场环境完全发生变化，相关产品需求大幅减少，从而影响到公司整体收入大幅下滑，造成外部对企业的经营能力存疑。”
业绩断崖下降
企查查显示，微策生物于2013年08月21日，在 杭州市 市场监督管理局登记成立。法定代表人杨清刚，公司经营范围包含一般经营项目：研究、开发、生物制品、生物技术等。其主要业务为POCT产品的研发、生产与销售。
据了解，微策生物产品覆盖生物传感电化学、免疫和分子三大技术平台，并拥有干式生化等领域的研发成果。各平台POCT产品包含数十种检测项目，即血糖监测、呼吸道流行症如新冠病毒抗体检测项目等。公司拟IPO募资7.75亿元人民币，投资于年产量10亿人份血糖试纸，300万台血糖仪项目、年产250万台检测仪器及8亿人份检测试剂生产及研发项目和营销与服务网络体系升级项目。
财务数据显示，2020年度、2021年度、2022年度及2023年1月至6月，微策生物实现营业收入分别为6.72亿元、12.63亿元、8.29亿元、1.79亿元人民币，归母净收入分别为1.6亿元、3.28亿元、0.26亿元人民币。
值得注意的是，呼吸道流行症检测产品中的 新冠检测 产品业务收入分别达到4.29亿元、9.61亿元、5.21亿元及0.11亿元人民币，占各期主要业务收入比例分别为69.74%、77.11%、64.59%及6.55%，合计收入超19.22亿元人民币。正因如此，新冠疫情期间，微策生物业绩猛增。
而随着2023年到来，曾为微策生物造成七成收入的 新冠检测 市场迅速萎缩。2023年上半年，其呼吸道流行症监测产品营业收入仅1274.57万元人民币，同比大幅下滑96.45%，从而造成公司面临整体经营业绩大幅下滑的危险。
这时，微策生物今年1月更新的招股说明书（注册稿）预计，2023年全年度营业收入为3.6亿元-3.9亿元人民币，同比预降52.95%—56.56%，归母净收入预计3400万元—4000万元人民币，同比预降60.86%—66.73%。对此，微策生物归因于呼吸道流行症检测产品需求变化造成相关收入和净收入大幅下降所致。
经营能力遭深交所疑问
“对涉核酸检测业务企业上市监管的收紧，是微策生物IPO失利的主要因素。”医疗器械专家王强告诉《华夏时报》记者。
据了解，在微策生物提交注册申请的30天后（2022年11月21日），自媒体曾报道过深交所和上海证交所高度关注涉相关病毒检测业务企业的上市申请。其中，深交所表示，高度关注涉核酸检测企业的可持续经营能力，坚守创业板定位，严把市场准入关，审慎推进相关企业发行上市工作。
其实，微策生物经营业绩可连续性问题，早已引起深交所关注。2022年深交所问询函中，要求微策生物结合市场竞争情况、国内外政策变化、国外疫情防控政策调整、期后 新冠检测 试剂盒产品市场价格变动及未来走向、同行业可比公司 新冠检测 产品售价及毛利率变化、在手订单情况、发行人未来发展策略等，说明其 新冠检测 业务是否存在经营业绩进一步下滑风险及对公司的影响，公司拟采取的应对措施及其有效性。
针对深交所问询，微策生物回函坦言，“ 新冠检测 产品销售情况受国内外新冠疫情局势、疫情防控政策调整、市场竞争情况等多重原因影响，公司因新冠疫情造成的业绩大幅增长存在不可持续的危险，并有可能造成公司经营业绩下滑。但公司报告期内非 新冠检测 业务经营稳定，持续经营不存在对 新冠检测 业务的重大依赖， 新冠检测 业务经营业绩下滑不会造成公司存在持续经营风险，不会造成公司不符合发行上市条件。”
而香颂资本执行董事沈萌向《华夏时报》记者分析，“根据如今的监察管理和市场形势，财报有效期临期的企业，通常选择主动取消IPO。自重新”国九条“出台后，政策面加强对IPO企业资料的审查力度，提高了对金融中介的监察管理责任，所以部分企业自查后认为当前的市场环境不再适合申报上市。”
公开信息显示，微策生物选择创业板第壹套标准上市。据了解，创业板第壹套上市标准原为“最近两年净收入均为正，且累计净收入很多于5000万元”。2024年4月12日，国务院发布新“国九条”后，深交所修订创业板第壹套上市标准为“最近两年净收入均为正，累计净收入很多于1亿元人民币，且最近一年净收入很多于6000万元”。而根据规定，微策生物需按新规进行审核。
另外，知名财税专家、四维咨询集团首席咨询师刘志耕告诉《华夏时报》记者，“由于今年国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》的出台，和监管职能部门全面加强上市审核、严把资本市场入口、严防‘带病闯关’、尤其是‘申报即担责’、抽中取消也要查、查出问题必担责等严厉措施的出台，大大震慑了上市申报企业和相关中介机构，并最终促使中介机构归位尽责的结果。”
