韩国政府6月13日宣布，将股市卖空禁令维持至2025年3月底。韩国政府和执政党当日在国会举行党政协议会公布了《卖空制度改善方案》，以强化对机构投资人的卖空交易的管理，同时降低了个人投资者卖空交易的门槛。根据这一方案，韩国将建立卖空交易电子结算系统，这一系统将实时切断裸卖空交易。机构投资者须建立机构内余额管理系统，以防止机构进行裸卖空交易。韩国股票交易所还将建立“中央检查系统”，对机构投资人的非法卖空行为进行全面检查，并对机构内的余额管理全面的有效性进行验证。

　　另外，对于法人投资者也将引入预防裸卖空交易的内部控制标准，证券公司也要对机构投资人的卖空交易电子结算系统和所有机构、法人投资人的内部控制标准进行确认，只有通过证券公司确认的机构及法人投资者才能提出卖空要求。另外，对机构在进行融资卖空交易时借入的股票设定90天的偿还期限，并确定延长偿还期限的上限为4次，说白了，在12个月内务必还清。

　　除了强化对机构、法人投资者卖空交易的管理以外，《卖空制度改善方案》还改善了个人投资者卖空的可及性，将个人借贷的资 金担保率下调至借贷水平的105%，对KOSPI 200股票适用120%。

　　《卖空制度改善方案》还加强了对非法卖空交易的处罚力度，将增加对非法活动的罚款和监禁刑期。对非法卖空交易的罚款从现行的不正当利益的3至5倍上调至4至6倍，还将根据不正当利益的额度而适用加重处罚条款等。非法获取利益超50亿韩元的人可能面临终身监禁，之前的最高处罚为30年监禁。

　　记者了解到，卖空是一种技术，在这种技术中，当投资者预计股票价格下跌时，从市场借入股票并卖出获取利益，当股票价格下跌后，投资者买入股票并偿还。在韩国市场，正常的卖空包含融券和卖出两个步骤。裸卖空交易指的是交易者在没有融券，或没有确定可以融券的情景下操作卖空，这种行为在韩国市场是被禁止的。

　　2023年11月，韩国监管机构开始禁止一切形式的卖空交易，直至2024年6月底。这时，韩国还成立了一个特别小组，调查全球主要投行自2021年5月以来的所有卖空活动，当时韩国部分解除了疫情时期的禁令，允许恢复对KOSPI 200指数和KOSDAQ 150指数股票的卖空。

　　这是韩国第四次宣布禁止股票卖空，本次韩国监管机构突然对空头下手的背景是，韩国股市持续大跌，投资者将下跌归因于国际投行卖空韩国股市股票。与本次措施的背景不一样的是，前三次都发生在危机期间，分别为2008年全球金融危机、2011年欧洲债务危机和2020年新冠疫情。

　　根据通告，韩国金融监督院自2023年11月开始调查国际机构“非法卖空”行为，调查对象为国内卖空交易前14位的国际投行，其卖空交易量约占海外公司在韩国卖空行为总交易量的90%以上。

　　直到今天，有2家机构已完成相关处罚程序，涉及规模556亿韩元，完成罚款265亿韩元；7家机构被发现涉嫌非法卖空，涉及规模1556亿韩元；其余5家公司正在持续调查中。

　　2023年12月25日，韩国金融委员会发布公告称，已经对法国巴黎银行和汇丰银行的“裸卖空”行为进行处罚。韩国金融委员会表示，这两家银行违反韩国《资本市场法》，须缴罚金合计265亿韩元。这是韩国自2021年4月对违法做空行为引入责罚体系以来，开出的最大金额的罚单。

　　今年1月14日，韩国金融委员会再发布公告，表示监管职能部门又确认两家国际投行存在非法做空5只韩国股票的表现，交易金额达到540亿韩元。

　　今年3月28日，韩国首尔南区检察院非法卖空调查组以涉嫌非法卖空股票为由正式起诉汇丰香港子公司和三名交易员，称其违反韩国《资本市场法》。对此，汇丰则称该起诉毫无事理，并将坚决维护自己的立场。

　　国民力量党官员在新闻发布会上表示，计划要求国会延长原定本月到期的卖空交易禁令，直至建立一个可完全检测卖空活动的系统。韩国政府预计，将在明年一季度末之前完成该全面的建设。因而可知，禁令至少将持续到明年3月底。

　　声明发布后，首尔综指盘中最高大涨1.8%，创2024年新高。