上周，印刷电路板（ PCB ）概念持续活跃，多只个股连续上涨受到市场关注。数据显示， PCB 概念板块上周上涨6.6%，个股 威尔高 、 逸豪新材 、 晨丰科技 上涨幅度居前。

　　 PCB 是电子产品零件装载的基板，为电子元器件提供支撑并提供电气连接，是几乎所有电子设备的条件务必品，因此 PCB 也被称为是“电子产品之母”。目前， PCB 产品在消费电子、计算机、通讯设备、汽车、工业医疗、航空等众多领域应用较为广泛，尤其是AI大模型快速迭代，和汽车智能化等浪潮下，服务器、汽车 PCB 将迎来量价齐升机遇。

　　今年以来， PCB 板块表现出色， 生益电子 、 胜宏科技 、 沪电股份 、 深南电路 、鹏鼎股份等公司今年上涨幅度超50%。其中， 生益电子 自今年2月份低点直到今天，上涨幅度达251%。

　　近期， PCB 概念热度还受到了英伟达的带动。上周，有市场观点表示，英伟达GB200的服务器下半年正式放量，AI服务器 PCB 主要新增在GPU板组。同时AI服务器对传输速率要求较高，需要用到20~30层的HDI板，而且在材料选择上会用到超低损耗材料，其价值量进一步提高。

　　受此影响，A股相关概念大幅上涨。6月14日， 威尔高 收获20%涨停，自上周以来便已涨超35%，另外， 英可瑞 、 晨丰科技 涨停， 逸豪新材 、 生益电子 、 胜宏科技 等个股大涨。 沪电股份 大涨7.67%，股票价格再创历史新高，年初直到今天股票价格上涨71.42%，目前公司市值超过700亿元人民币。

　　从行业来看， PCB 产业链受宏观经济周期性波动影响较大，在此前2年业绩承压后，行业正显现回暖趋势。据了解，由于去库存压力和抑制通胀的加息，2023年全球 PCB 市场规模有所缩减，2023年全球 PCB 产值总计695.17亿美元。但随着市场库存调整、消费电子需求疲软等诸多问题进入收尾阶段，和在 人工智能 的驱动下，服务器内部对多环节 PCB 需求强劲， PCB 有望进入一个新的增长周期。

　　 东吴证券 在研报中指出，从订单预期和出货逐月变化情况来看，全球 PCB 行业景气度显现上行趋势。数据显示，北美 PCB 订单出货比已连续3个月在1以上，2024年4月订单额和出货量当月同比同时实现正增长。

　　中银国际表示，展望2024年，随同全球半导体周期复苏态势及以苹果XR、AI PC等为代表的终端创新推出，行业“周期+成长”双重逻辑有望持续共振。

　　据统计，目前A股印制电路板板块共有42家上市企业。今年一季度， 沪电股份 实现营业收入25.8亿元人民币，同比增长38.3%；净收入5.15亿元人民币，同比增长157.0%。 深南电路 实现营业收入39.6亿元人民币，同比增长42.2%；净收入3.8亿元人民币，同比增长84%。 景旺电子 实现营业收入27.43亿元人民币，同比增长17.16%；净收入3.18亿元人民币，同比增长50.3%。

　　在市场的高关注度下，近期多家公司也相继回应了运营进展。 生益电子 表示，公司目前已经成功开发了多家服务器客户，AI配套的主板及加速卡项目均已经进入量产阶段。未来随着AI产品需求的持续上升，公司AI服务器项目有望在2024年继续保持增长。 胜宏科技 称，公司已推出高阶HDI、高频高速 PCB 等多款AI服务器相关产品，且部分产品已批量供货。

　　 沪电股份 近期接受调研中提到，公司旗下沪利微电正有针对性地加速投资，有效扩充汽车高阶HDI产能；黄石二厂在进一步优化制程能力的条件上，加速推动对新产品、新客户的认证和导入。

　　银河证券认为，展望二季度AI领域需求仍非常强劲。A股部分 PCB 公司产品已经进入全球供应链体系，未来有望受益于AI发展，业绩持续保持高增长，同时看好AI相关环节国产化造成的投资机遇。