太和水 （605081.SH）上市后业绩“变脸”陷经营瓶颈，一家私募基金有意高价承接第贰大股东之位。

　　6月16日（周日）晚间， 太和水 公告，公司5%以上非第壹大股东上海华翀股权投资基金合伙公司（有限合伙）（简称“上海华翀”）拟通过协议转让方式转让672.61万股（占总股本的5.94%）给深圳前海明桥私募证券基金管理有限公司（代表明桥价值精选1号私募证券投资基金）（简称“明桥基金”）。本次协议转让后，上海华翀将持股比例由6.4%降为0.46%。本次协议转让后，明桥基金将持有 太和水 672.61万股股份（占总股本的5.94%）成为第贰大股东。

　　本次协议转让价格为19.5元/股，转让价款合计为1.31亿元人民币。6月14日（周五）， 太和水 收盘价12.16元/股。

　　高转让价格给市场投资者造成上涨想象空间。6月17日， 太和水 盘中一度涨超7%，截至收盘报收12.67元/股，涨4.19%。协议转让公告前的6月7日至6月14日， 太和水 就冒出上涨势头，五个交易日累计涨超22%。

　　其实，作为原始股东的上海华翀“成本价”不低。 太和水 于2021年2月上市，上海华翀在2018年9月通过增资成为 太和水 5%以上股东，彼时增资价格为28元/股，上海华翀增资持有500万股。

　　据此看， 太和水 增资成本就达1.4亿元人民币。不料， 太和水 43.3元/股的发行价格即巅峰，上市后股票价格持续低走，不到半年就处于破发状态。

　　在2022年6月， 太和水 实施2021年年度分红计划，10转4.5股派10元人民币，由此上海华翀持股上升250万股至如今的750万股。若非有送股，上海华翀以当前的市场价格套现恐难“保本”。

　　除了上海华翀在“退出”， 太和水 另一同为私募的原始股东也正处减持阶段。

　　上海诚毅 新能源 创业投资有限公司（简称“上海诚毅”）及其一致行动人上海陟毅企业管理咨询有限公司合计持有 太和水 539.4万股（占总股本的4.76%）。今年4月8日， 太和水 公告，由于基金清算及自身运营管理需要，上海诚毅和上海陟毅拟合计减持不高于339.74万股，即合计减持比例不高于总股本的3%。

　　上海诚毅“成本”更高，2015年7月，上海诚毅以42.35元/股的价钱向 太和水 增资。资料显示，上海诚毅为上海国资委旗下的申能（集团）有限公司控股。

　　私募逐渐股东“套现”， 太和水 二级市场和经营情况都难言乐观。

　　 太和水 主营水环境生态建设和水环境生态维护业务、饮用水业务。2021年上市当年及此前， 太和水 还都能实现亿元左右业绩，但上市次年即业绩“变脸”，2022年， 太和水 首度亏损1.6亿元人民币，2023年续亏2.87亿元人民币。更显夸张的是，其年度销售毛利率由此前高达60%的水平下跌至2023年6.03%的个位数。

　　可见， 太和水 正处瓶颈期，甚直到今天年年初 太和水 还因2018年虚增收入遭到行政处理，如此情境下拟接下5.94%股权并将成为第贰大股东的明桥基金是何来头又是何想法？

　　明桥基金自身公开信息和对外投资信息其实不多，该基金由中证智通企业管理咨询（深圳）有限公司控股，穿透后实控人为自然人方芳。界面新闻注意到，天眼查中明桥基金的联系邮箱为“peng.chunlan@yswclean.com”，该邮箱后缀与一家新四板挂牌公司深圳永盛旺实业有限公司（简称“永盛旺”）的官方域名及邮箱地址一致。

　　永盛旺主营空气洁净工程设计与施工、净化设备的生产与加工等综合性服务。该公司监事为彭春兰，与明桥基金邮箱中拼音名称一致，这人曾任和明桥基金同以“深圳前海”为公司名称开头的深圳前海永盛旺科技有限公司（已注销）的总经理。