近期，上市公司被ST及退市情况受到关注，甚至引发市场的哆嗦，一些小盘股、绩差股和 低价股 的股票价格出现连续下挫的趋势。对此，中国证券监督管理委员会相关部门责任人于近日以答记者问的形式作出回应，表示退市新规设置了一定过渡期，预计短时间内退市公司不会明显增加。

　　该责任人同时表示，中国证券监督管理委员会高度重视涉及退市的投资者保护工作，中证中小投资者服务中心也将引导和支持投资者积极行权，近期已通过支持诉讼、代位诉讼等方式，起诉多家存在非法的退市公司和风险警示公司。

　　退市问题无疑是市场非常关心的一个问题，而退市环节的投资者保护问题则是投资者非常敏感的一个问题。毕竟退市涉及到千千万万投资人的切身利益。虽然从表面上看，退市是对上市公司的一种处罚，但其实投资者才是上市公司退市的最大受害者。毕竟对于上市公司而言，该募资的钱早就拿到了手上，而对于控股股东等重要股东而言，早就通过减持套现已赚得盆满钵满。所以退市对于它们来说影响不大，反却是二级市场上的投资者则会因为上市公司股票的退市而蒙受较大的投资亏损。因此，如果退市不能维护投资者利益的话，那么投资者就是上市公司股票退市的最大受害者，因此投资者当然非常关心退市环节的投资者保护问题。

　　那么，怎样在退市环节有效维护投资者利益呢？这是退市制度需要直面的一个现实问题。中国证券监督管理委员会表示支持投资者积极行权来保护自身的权益，这其实也是法律赋予投资人的权力，是每个投资者都应该要做到的。这也是在退市环节维护投资者利益的最基本的举措。

　　不过，如果只是通过投资人的个体行权来维护投资者权益的话，其维护投资者利益的作用还是非常有限的。在这个问题上，更重要的还是要通过投资者保护中心的参与，来提起特别代表人诉讼，从而最大限度地保护最广大的投资者利益。因此，对于涉及到非法行为的退市公司，都有必要实施特别代表人诉讼的形式来维护投资者利益。

　　当然，在维护投资者利益的问题上，作为上市公司或相关责任人，如控股股东、保荐机构等中介机构，如果能够主动赔付投资者损失，这当然是最好的决策。在这一方面可以采取类似于“先行赔付”的做法。当然，这需要监管职能部门的积极介入与协调。但通过这种“先行赔付”的形式可以多快好省地解决赔偿投资人的问题，避免诉讼环节无止境的扯淡纠纷。

　　不仅如此，在退市环节要切实有效地维护投资者利益，赔偿投资者损失，还务必建立投资者赔偿基金。毕竟投资者在通过诉讼维护权益的时候，可能面临的最大问题就是赢了官司却赢不了钱。毕竟一些退市公司的财务情况非常糟糕，一些大股东也会通过各种途径来转移自己的财产，当然也有一些大股东会让自己陷入无力赔偿的境地。面对这种退市公司与大股东，投资者要得到赔偿会是一件很艰难的事情。在这种情景下，需要有投资者赔偿基金来承担赔偿投资人的重任。也只有如此，投资人的诉讼维护权益才有实际意义。不然，如果投资者赢了官司却得不到赔偿，投资者维护权益的积极性就会大幅下降，投资者保护也就很难落到实处。

　　另外，在退市环节的投资者保护问题上，可以引入第叁方赔偿机制。好比，由地方政府来“自扫门前雪”，解决本地退市公司赔偿投资人的问题，可以是现金赔偿，也可以是上市公司或准上市公司股权赔偿。针对这种“门前雪”扫得好的地方政府，可以优先安排其当地企业发股上市。当然，这种第叁方赔偿也可以采取类似于并购重组的形式，由一家符合上市条件的企业向一家拟退市公司的投资者定向发行一定的股份来换股，然后优先安排这家IPO公司上市。这样随着一家新公司的上市，原退市公司投资人的利益也可以得到相应的补偿。