“OK镜龙头”扩张不停。
6月16日， 欧普康视 （300595.SZ）在投资者互动平台表示，始终在新建和投资并购视光终端。视光服务市场很大，将在严格掌控成功概率的条件下加快投资进度。
根据官方网站， 欧普康视 建立于2000年，是一家专注于眼健康和近视防控技术与服务的高新技术企业，其业务包含“眼科及视光医疗器械（产品）”与“眼视光服务”两大板块，主要业务为角膜塑形镜等硬性接触镜类产品及配套护理产品的生产和销售。2017年1月， 欧普康视 在创业板挂牌上市，是国内第壹家上市的眼视光高科技企业。
从历年年报来看，通过新建和投资并购来扩大视光终端布局，是 欧普康视 的重要策略。2023年，公司已通过新建和投资，新增控股和参股视光服务终端90余家，截至2023年年报披露日， 欧普康视 合计控股和参股的视光服务终端已超过400家。
年报显示，目前 欧普康视 的业务聚焦在华东地区，2023年该地区贡献的营业收入为10.72亿元人民币，占总营业收入比例达到61.70%。
针对业务集中的危险， 欧普康视 在年报中明确提到，“若华东地区的业务环境发生重大不利变化，将对公司业绩造成不利影响。”因此其表示，公司正在通过增加华东以外区域驻地销售和技术支援人员和投资并购当地眼视光服务机构等多种方式增加这些区域的业务规模，西南区域已经有改善。
针对后续发力视光服务终端和公司发展等相关事宜，6月18日，时代财经以投资者身份致电 欧普康视 证券部，相关人士表示，“新建和投资并购视光终端属于公司募资计划资金投入的一部分，目前正在全国布局，不再限定哪个地方为重点”。
根据彼时的募资方案，公司将通过募投项目中的“社区化眼视光服务终端建设项目”新增眼视光服务终端1348个，其中县区级眼视光服务终端336个，社区级眼视光服务终端1012个。
在今年4月底披露的投资者关系活动记录表中， 欧普康视 表示，今年预计会有一些终端并购完成。“终端经营承压不一定有益于收购，没有信心不想继续经营的想出手，而我们只在部分区域有接过来继续经营的能力，没有能耐接盘的就不能收购。有信心想继续经营的标的又想等业绩好一些出手，价格可以估高一些，会推后并购时间。”
业绩增速放缓
财报数据显示，2023年， 欧普康视 录得营业收入17.37亿元人民币，较上年增长13.89%，录得归母净收入6.67亿元人民币，较上年增长6.85%，录得扣非净收入5.72亿元人民币，较上年增长2.27%。
尽管公司2023年业绩始终保持增长势头，但甭管是营业收入还是净收入，增长幅度均出现明显下滑。以扣非净收入为例，2020-2022年， 欧普康视 的扣非净收入分别录得3.97亿元、4.88亿元、5.60亿元人民币，分别同比增长48.60%、22.87%、14.69%，而到了2023年，这一数字已经下滑至不到3%。
具体来看，OK镜是 欧普康视 的主力大单品。OK镜是角膜塑形镜的一种，一般为夜戴型，即在睡觉时佩戴8个~10个小时，早晨起床后摘下，就可以拥有一整天清晰的裸眼视力，实现在睡梦中矫正视力，一度被奉为“防近视神器”，受抵家长和市场的热爱。
国家药监局（NMPA）披露的信息显示，2005年2月， 欧普康视 的角膜塑形镜（商品名：梦戴维）获批上市，成为首款获批的国产OK镜产品。尔后数年，国内再无第贰款OK镜获批， 欧普康视 凭借独家优势，赢得了一波红利。
不过，随着近视防控上升为国家战略，防近视赛道越来越火热，相关公司不断推出新品，意图从防近视市场中分得一杯羹。根据弗若斯特沙利文研报，目前近视防控管理手段主要分为光学防控和药物防控等，其 中光学 防控可分为离焦镜和角膜塑形镜，药物防控主要是以低浓度阿托品滴眼液为主。
财报数据显示，2018-2021年， 欧普康视 角膜塑形镜的销售收入分别录得3.10亿元、4.37亿元、5.22亿元、6.70亿元人民币，分别同比增长40.15%、41.09%、19.23%和28.45%。
2022年， 欧普康视 将往年“角膜塑形镜”和“普通角膜接触镜”分类合并为“硬性角膜接触镜”进行披露，“普通角膜接触镜”总体销售收入较小，占营业收入比重仅2%左右。而报告期内，硬性角膜接触镜录得收入7.63亿元人民币，同比增长11.04%。2023年， 欧普康视 硬性角膜接触镜录得营业收入8.17亿元人民币，同比增长7.06%，毛利率为89.20%。
在分析业绩变化原因时， 欧普康视 在2023年年报中提到，“2023年度，减离焦框架眼镜在市场上销量较大，分走了部分角膜塑形镜潜在用户。框架镜不属于医疗器械，营销宣传上管控较松，主渠道又在终端数量较多的眼镜店，加上价格较低，具有相应的营销优势。”
公开资料显示，离焦镜指通过特殊的光学设计，利用周围相对正光度，矫正近视眼的周围视网膜远视性离焦，从而抑制由周围视网膜远视性离焦所诱导的眼轴增长和近视进展。离焦镜分为离焦软镜与离焦框架镜。
就减离焦框架眼镜的布局，前述 欧普康视 证券部相关人士对时代财经表示，“公司已经推出了自己的自有品牌。目前来看，减离焦框架眼镜市场处于增上进程中，在经济下行的情景下，相比于角膜塑形镜而言，减离焦框架眼镜价格在2000~3000元。但对于减离焦框架眼镜佩戴者而言，仍然需要佩戴眼镜，这与角膜塑形镜不同。”
除了新产品的冲击，行至2023年，OK镜赛道亦愈发拥挤。据 欧普康视 在2023年年报中披露，直到今天获得国家药监局颁发的角膜塑形镜产品注册证已经有19张。
如何增进产品放量？
不止竞争加剧，自从2022年10月， 河北省 打响了OK镜集采的“第壹枪”，市场就有观点认为，集采或成为悬在OK镜相关企业头上的“达摩克里斯之剑”。
2023年6月6日， 河北省 医用药品器械集中采购中心发布了19种集中带量采购医用耗材拟中选结果，其中角膜塑形镜拟中选结果出炉。中选结果显示，原本价格万元以上的OK镜标准片的单片价格最低降至1760元/片。
在2023年年报中， 欧普康视 提到，“ 河北省 牵头三明采购联盟已举办了角膜塑形镜的集中带量采购并已经开始在参与的区域实施，公司为中标企业之一，目前因规模较小影响不大，后续对公司在这些区域产品销量和收入的影响具有不确定性”。
随着同业竞争加剧，叠加集采造成的不确定性影响，如何增进OK镜放量，提振公司业绩，系摆在 欧普康视 面前的一道难题。
从其它业务上来看，2023年， 欧普康视 在普通框架镜及其它业务上增速最佳，录得营业收入3.45亿元人民币，同比增长70.47%，占营业收入比例仅次于硬性角膜接触镜的47.03%，为19.84%。
对于此项业务增长， 欧普康视 在年报中解释道，“报告期内增幅较高，主要来自于新并表子公司的医疗设备和耗材的销售收入，公司推出的减离焦框架镜等非硬镜类产品的销售也有所贡献。”
据此看来，除了OK镜， 欧普康视 也在探索其它的近视防控产品，好比巩膜镜，甚至还开始涉足近视“神药”——低浓度阿托品滴眼液的研发。2023年年报显示， 欧普康视 与浙江视方极医药科技有限公司共同注资设立安徽欧普视方医药科技有限公司，合资公司由公司控股，拥有0.01%和0.02%的低浓度阿托品全球权益，已启动2个浓度低浓度阿托品的三期临床相关工作。在2023年年报中资本化的研发支出上，显示阿托品滴眼液的发生额为3313.78万元。
目前市场上，仅有 兴齐眼药 （300573.SZ）拿下了国内首个阿托品获批证书。不过，与 欧普康视 一样正在布局阿托品的还有兆科眼科（06622.HK）、参天制药、博瑞制药等许多家企业。
针对低浓度阿托品研发进展，前述 欧普康视 证券部相关人士对时代财经表示，“目前需要等待三期临床试验结果，这需要时间，所以很难明确说出具体的获批时间。今年上半年 兴齐眼药 的阿托品获批，整体来说会对市场有一个正向导向。”
财报显示，今年一季度， 欧普康视 录得营业收入4.65亿元人民币，同比增长15.71%；录得归母净收入1.93亿元人民币，同比增长11.39%；录得扣非净收入1.67亿元人民币，同比增长11.59%。
欧普康视 在2023年年报中提到，暑假时间长，下半年（主要是三季度）业务明显优于上半年，后续能否在营业收入和净收入上继续保持双位数增长幅度，亦值得关注。
