16亿存款暴雷，实控人承诺变卖资产还钱，资本市场其实不买账。6月21日， 东方集团 （600811.SH）再次大幅低开，截至发稿再次跌停，最新股票价格仅为1元。
东方集团 6月18日披露。在东方财务有限公司（下称“东方财务”）的逾16亿元存款，大额提取受限。次日，该公司控股股东 东方集团 有限公司（下称“ 东方集团 公司”）及实际控制人张宏伟，承诺将变卖资产缓解东方财务流动性压力。
巨额存款出现风险前， 东方集团 流动性就已吃紧。最近三年，该公司净收入累计亏损超过4亿元人民币，截至2023年底超七成资产处于受限状态，未受限资金仅有26.23亿元人民币，1年内要偿还的借款却达到127亿元人民币。此次16亿存款受限后，该公司资金压力急剧增加。
东方财务风险袒露后， 东方集团 在 民生银行 的大量贷款，也引起了市场担忧。截至2023年底， 东方集团 及其关联企业，在 民生银行 的贷款余额接近96亿元人民币。
东方集团 陷入资金困局，控股股东 东方集团 公司可能也无力援手。截至去年12月底， 东方集团 公司的资产负债率达到71.12%，现金与流动负债比率仅为0.18。而该集团及关联方持有的四家上市公司股份，大多处于质押状态，股票价格在连续下跌后，也全部处于1.6元以下。
东方集团 流动性危机加剧
16亿巨额存款提取受限前， 东方集团 本身的流动性已极度承压。
数据显示，截至2023年底， 东方集团 受限资产合计达到269.81亿元人民币，在同期总资产、净资产中的占比，分别高达71%、164%。受限资产的类别，则包含长期股权投资、投资性房地产、货币资金、固定资产和其它流动资产等，而这些资产主要用于质押借款。
其中，货币资金账面余额为31.79亿元人民币，受限金额为5.56亿元人民币，占比17.48%。按静态计算，此次16亿元存款受限，则这一占比或将攀升至60%以上。
东方集团 业绩也其实不乐观，今年一季度虽然实现营业收入4.13亿元人民币，同比下降78.74%，净收入1.72亿元人民币，同比增长78.65%。但在2021年～2023年，该公司净收入却分别为亏损17.19亿元、9.95亿元、15.57亿元人民币，合计亏损超过42亿元人民币，短时间内难有利润填补债务。 
图片来源： 东方集团 2023年年报
同时， 东方集团 的短时间债务压力不断增大。截直到今天年一季度末， 东方集团 总资产374.1亿元人民币，总负债208.1亿元人民币，资产负债率为55.62%。短时间负债69.25亿元人民币，一年内到期的非流动负债达57.65亿元人民币，包含在 民生银行 的借款在内，1年内要偿还的债务就达127亿元人民币。
东方集团 在6月18日的公告中承认，在东方财务的银行存款大额提取受限，将增加公司短时间流动资金周转压力，对公司生产经营和偿债能力发生不利影响。
波及 民生银行 百亿贷款？
东方集团 是 民生银行 的重要股东。 民生银行 上市前夕的2000年入股的 东方集团 曾与刘永好的新希望系和卢志强的泛海系，并列 民生银行 股东势力中的“三大系”。
当时， 东方集团 、 东方集团 公司分别与华夏人寿签署一致行动协议，合计持有 民生银行 可行使表决权股份数合计为34.64亿股，持股比例为7.91%。
保持20多年的一致行动关系，在2021年结束。当年4月，三方解除了一致行动关系。根据 民生银行 一季度报，截至3月底， 东方集团 持有12.8亿股 民生银行 股份，持股比例为2.92%。 
图片来源： 东方集团 2023年财报
披露显示，2014年3月直到今天， 东方集团 实控人张宏伟一直担任 民生银行 董事会主席。期间， 民生银行 对 东方集团 关联贷款的敞口不断扩张。
根据 民生银行 历年财报，2021年至2023年底， 东方集团 及其关联企业，在 民生银行 及附属公司的贷款余额为85.21亿元、88.37亿元、95.99亿元人民币。
东方系短时间对 民生银行 的偿债压力也居于高位。据 东方集团 披露，截至2023年年底，该集团向 民生银行 的短时间借款余额为6.5亿元人民币，一年内到期的非流动负债为45.26亿元人民币。说白了，一年内， 东方集团 需要向 民生银行 偿还至少50亿元的贷款。
第壹财经查询近期公告，未能发现上述贷款逾期信息。业内担忧， 东方集团 资金压力，是否将波及 民生银行 。
早前， 民生银行 就曾起诉该行副老总卢志强及“泛海系”公司，要求归还借款。根据近期一审结果，法院判决，武汉中央商务区股份有限公司（以下简称“武汉中央公司”）需在判决生效之日起十日内，向 民生银行 北京分行偿支付贷款本金30.46亿元和相应的利息、逾期罚息、复利。
“东方系”深陷泥沼
东方财务、 东方集团 的控股股东，均为 东方集团 有限公司，两者实际控制人均为张宏伟。东方财务、 东方集团 流动性吃紧， 东方集团 公司能否伸出援手？
以 东方集团 有限公司为核心的“东方系”，业务横跨多个领域。主要投资和经营现代农业及健康食品、石油 天然气 及 新能源 、信息安全、金融、资源物产、港口交通、 新型城镇化 开发七大产业。
官方网站显示， 东方集团 公司参控股四家上市公司： 东方集团 、联合能源集团（00467.HK）、 民生银行 （600016.SH、01988.HK）、ST锦港（600190.SH、900952.SH）。
公开数据显示，截至去年年底， 东方集团 公司持有 东方集团 30.11%的股份、 民生银行 0.08%的股份。 东方集团 则持有ST锦港3.91%、 民生银行 2.92%的股份。张宏伟控制的其它企业，合计持有联合能源66.44%的股份。
不过， 东方集团 公司及关联方持有的上述上市公司股份，大多处于质押状态。截至5月24日， 东方集团 公司及其全资子公司东方润澜，质押的 东方集团 股份合计达到9.04亿股，在两者所持股份中的占比分别达到99.46%、67.93%，质权方包含 民生银行 北京分行、盛京银行北京中关村支行、哈尔滨银行。 
质押情况图片来源： 东方集团 公告
上述质押的股份，部分可能已跌穿平仓线。根据choice数据， 东方集团 公司上述质押平仓线（估算）在2.1元～2.3元不等。而 东方集团 当前的股票价格，仅相当于平仓线的47%—52%左右，全部跌穿平仓线。
而这些被质押股权的上市公司，股票价格亦持续走低，市值不断缩水。ST锦港被曝出财务做假后，从5月中旬到6月20日目前，股票价格已从2.65元/股下行到1.57元/股，市值仅剩31.44亿元人民币。联合能源集团2023年由盈转亏，股票价格去年11月14日下行至1港元/股下方，截至6月20日收盘，仅剩0.56元/股，市值为145.8亿港元。 东方集团 年内则下跌44%，目前仅剩1.01元/股，市值仅为37亿元人民币。
即便 东方集团 公司、张宏伟根据承诺，处置联合能源集团的部分股权，以缓解东方财务的流动性危机。但该集团所持联合能源集团股份，目前对应市值不高于百亿元人民币。
而 东方集团 公司自身也面临繁重债务压力。根据披露，2023年， 东方集团 公司营业收入为701.18亿元人民币，净收入巨亏48.3亿元人民币。截至当年12月底，该集团负债总额为490.28亿元人民币，总资产689.33亿元人民币，资产负债率71.12%，现金与流动负债比率仅为0.18。
