正股退市风险未散去，投资者对转债主体的信用风险担忧仍在加强。

　　6月20日， 广汇汽车 收盘第壹次低于1元，报0.98元；6月21日， 广汇汽车 直接以跌停价0.88元开盘，盘初虽有短暂拉升，但随后再次回封跌停。正股表现欠安，投资者对公司发行的转债担忧也加剧。6月20日，广汇转债跌7.66%；6月21日，广汇转债低开低走，随后封20%跌停，报57.542元/张。

　　值得注意的是，广汇转债的信用评级为AA+，相对较高，但仍被投资者用脚投票。这时，市场再次集中抛售低价券，山鹰转债、鹰19转债随后也20%跌停，维尔转债、苏利转债、首华转债、岭南转债、城地转债等多只转债跌超6%。

　　 广汇汽车 跌停

　　 广汇汽车 、 山鹰国际 等股票价格持续大跌，再次引起投资者对转债主体的信用风险担忧。

　　6月21日， 广汇汽车 大跌10%，股票价格跌至0.88元，已连续两天跌破面值。根据上海证交所股票上市相关规则，如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，公司股票可能被上海证交所终止上市交易。

　　公开资料显示， 广汇汽车 是一家建立于1999年的汽车经销商集团，其业务范围广泛，涵盖了销售、租赁、维修、保险和二手车等汽车全生命周期服务。2023年，公司实现营业收入1379.98亿元人民币，实现归属母公司股东的净收入3.92亿元人民币。

　　在公司股票价格持续低迷之际，公司发布公告称，公司控股股东新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司（简称“广汇集团”）正在实施增持公司股份计划，自6月4日起6个月内，增持公司A股股份金额很多于5000万元人民币，不高于1亿元人民币。公司部分董事、监事、顶级管理人员，自6月4日起6个月内，增持公司A股股份金额很多于130万元人民币，不高于230万元。

　　增持公揭发布后，6月4日当天， 广汇汽车 实现10%涨停，但随后又持续振荡走弱。6月20日、6月21日，公司股票价格接连跌破面值。

　　 广汇汽车 退市警报拉响，广汇转债的价钱接连大跌。6月20日，广汇转债跌7.66%，6月21日广汇转债下跌幅度扩大至20%，价格为57.542元/张，刷新上市以来最低纪录。

　　值得注意的是，最近，大公国际通过对 广汇汽车 主体信用状况进行研究分析和评估，确定 广汇汽车 的主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。

　　大公国际认为， 广汇汽车 是我国销量规模最大的汽车经销集团，形成了从整车销售到售后维修服务、衍生服务的完整产业链，行业地位突出，具备较强的品牌竞争优势，能够获得控股股东的钱财支持和融资担保支持；但同时，公司盈利不稳定，预付款项规模始终较大，对资金形成占用，商誉规模较大，若投资标的经营不及预期，将面临减值风险，公司资产流动性一般，短时间债务负担较重。

　　 山鹰国际 遭遇“股债双杀”

　　 山鹰国际 的股票价格同样也持续表现低迷，6月21日， 山鹰国际 开盘后不久“闪崩”并封10%跌停，午间收盘报1.33元。

　　 山鹰国际 的股票价格走势，使得公司发行的山鹰转债、鹰19转债也出现20%跌停。

　　值得注意的是，山鹰转债将在2024年11月21日到期，目前未转股余额仍有22.46亿元；鹰19转债将于2025年12月13日到期，目前未转股余额仍有18.44亿元人民币。这意味着，接着不到两年时间内，若公司不及时下修促使转股，将偿还超40亿元的债务。

　　资料显示， 山鹰国际 主要业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售和国内外回收纤维贸易业务。2017年至2021年间，公司每年实现归母净收入均在10亿元以上，最高年度盈利曾达32.04亿元人民币。2022年， 山鹰国际 遭遇了较大亏损，归母净收入亏损22.56亿元人民币，2023年结束亏损实现盈利，归母净收入为1.56亿元人民币。

　　据 山鹰国际 2023年年报，截至2023年年末，公司账上的货币金额为41.54亿元人民币，其中，34.73亿元使用受到限制。年报显示，使用受到限制的货币资金包含银行承兑汇票保证金和信用证保证金，分别高达15.55亿元、18.21亿元人民币。

　　6月13日， 山鹰国际 公告，其实控人吴明武将所持全部股份4572.96万股（约占总股本的1.02%）全部质押给 中信证券 ，质押用途为补充质押，到期日为2024年11月30日。

　　质押后，泰盛实业、实控人吴明武及其一致行动人吴丽萍、林文新所持10.58亿股（约占总股本的23.67%） 山鹰国际 股份处于质押，约占所持股份的67.24%。

　　公司表示，实际控制人吴明武本次股权质押是对已质押股份的补充质押，已质押股份的融资资金主要用于泰盛实业自身生产经营，还款资金来源为泰盛实业日常经营流动资金、自有资金等。目前泰盛实业经营稳定，资信状况良好，具备履约能力，不存在违约风险。