目前，广东 三和管桩 股份有限公司（003037.SZ，以下简称“ 三和管桩 ”）回复深交所年报问询函。

　　深交所在年报问询函中指出，2023年 三和管桩 归母净收入同比下降49.19%，经营活动现金净流量转负，且与净收入差额进一步扩大。深交所要求 三和管桩 说明公司盈利质量是否明显低于同业企业。

　　对此， 三和管桩 回复称，公司经营活动引发的钱财流量净额大幅下降、与净收入不同较大主因是公司业务结算方式和宏观环境变化，符合行业经营特点，不存在公司盈利质量明显低于同行业公司的情景。

　　《中国经营报》记者了解到，除盈利质量外，2023年 三和管桩 营业收入增速明显低于产品销量增速，产品销售价格进一步下滑。 三和管桩 将此情况归因于部分区域市场供需失衡、宏观经济及行业竞争加剧等。为改善主业， 三和管桩 称2023年在持续加大研发投入和科技创新力度，但近三年，其研发支出则显现逐年下降趋势。

　　增收不增利

　　资料显示， 三和管桩 于2021年上市，以桩类产品为核心领域，专业从事预应力混凝土管桩产品研发、生产、销售。至少自2019年以来， 三和管桩 桩类产品营业收入占比均维持在98%以上。

　　2023年， 三和管桩 营业收入实现小幅增长，净收入却下滑近50%。

　　披露数据显示，2023年， 三和管桩 实现营业收入67.30亿元人民币，同比增长1.20%；归属于上市公司股东的净收入0.79亿元人民币，同比下降49.19%。

　　同时，2023年 三和管桩 经营活动引发的钱财流量净额由正转负，为-2.19亿元人民币，去年同期则为0.78亿元人民币。经营活动引发的钱财流量净额与净收入的差额也进一步扩大至-2.97亿元人民币。

　　对此，深交所要求 三和管桩 说明2023年净收入同比大幅下降、经营活动资金流量净额与净收入不同较大的原因及合理性，并对照同行业公司经营状况，说明是否存在远低于同行业平均水平的情景，公司盈利质量是否明显低于同行业公司。

　　 三和管桩 则回复称，由于经营性应付项目减少较多，部分回款因票据贴现计入筹资活动资金流量增多，综合造成公司2023年净收入和经营活动资金流量净额不同较同期变动大。

　　“总体而言，2023年部分区域市场的供需失衡造成产品价格竞争激烈，且受宏观经济影响，行业整体的竞争也在日益加剧，同行业公司经营指标不及预期，双建科技与泰林科建业务区域更加明显，受区域市场影响更大，而公司业务全国布局，受行业整体影响较为明显，与行业的发展趋势基本一致。”对于净收入下降， 三和管桩 也回复称主要受部分区域市场及宏观经济影响，符合行业趋势。

　　值得注意的是，2023年 三和管桩 实现桩类产品销量4437.25万米，较上年同期增加了15.83%，明显高于1.20%的营业收入增速，存在产品价格下降趋势。

　　 三和管桩 在回复中也认可了这一问题，表示2023年公司桩类产品单位售价的下降幅度超过单位成本的下降幅度，出现了销售量增长未能造成毛利总额增长的情景。

　　根据回复公告披露，2022年 三和管桩 的桩类产品单位价格为171.83元/米，同比下降7.18%，单位成本为151.55元/米，同比下降11.26%；2023年则单位价格进一步降低至150.05元/米，同比降幅为12.68%，单位成本则降至135.08元/米，同比降幅为10.87%。

　　应收账款增加

　　除盈利质量外，2023年 三和管桩 应收账款问题也受到监管关注。年报问询函指出，2023年年末， 三和管桩 应收账款账面余额8.71亿元人民币，期初余额为7.33亿元人民币，坏账准备余额5126.36万元人民币，本期计提坏账准备1714.14万元人民币，坏账准备收回或转回金额为1183.75万元。

　　对此，深交所要求 三和管桩 说明坏账准备计提金额是否充分、合理，并说明前五大欠钱方与公司、实际控制人、控股股东、公司董事、监事及顶级管理人员、主要股东是否存在关联关系等。

　　 三和管桩 回复称，公司与同行业公司坏账准备计提政策不完全一致，主要是因为同行业细分领域的不同和受账龄分布不一样影响。公司坏账准备主要是宏观经济下行情境下部分客户违约，公司所计提的单项坏账准备。总体而言，公司严格执行坏账准备计提政策，坏账计提是充分、正确的。

　　另外，2023年年末， 三和管桩 应收账款前五大欠钱方为浙江石油化工有限公司、中煤江南建设发展集团有限公司、上海鲁彬物流有限公司、江苏虹港石化有限公司、盛虹炼化（ 连云港 ）有限公司，主要为石油化工及建筑业企业。 三和管桩 称这一名单较前期无较大变动，且与今年收入前五大客户基本相匹配，相应欠钱方与公司、实际控制人、控股股东、公司董事、监事及顶级管理人员、主要股东均不存在关联关系。

　　为改善主业， 三和管桩 称2023年已采取继续加大研发投入和科技创新力度等措施。但数据显示，2021年至2023年， 三和管桩 研发支出逐年递减，分别为0.62亿元、0.55亿元及0.51亿元人民币。

　　对于后续经营措施， 三和管桩 表示将继续深耕传统市场，同时从光伏、风电、水利项目用桩方面发力，不断扩大产品在新领域新场景应用的开拓力度。 三和管桩 还回复称，2023年受益于光伏市场连续性向好态势，用于光伏项目的管桩销量增幅明显。

　　披露数据显示，2022及2023年， 三和管桩 的光伏用桩销量分别为423.24万米及511.20万米，占桩类产品销量比例分别为11.05%及11.52%。其中，光伏用桩销量增幅为20.78%，高于桩类产品整体15.83%的增幅。

　　 三和管桩 近期接受机构调研时还曾透露，2023年公司的营业收入中民用建筑占比约为24.29%。对照来看，2023年 三和管桩 的桩类产品中，民用建筑占比仍高于光伏用桩。

　　就研发支出持续下滑及光伏桩市场拓展措施等诸多问题，记者致电致函 三和管桩 董秘办采访，对方表示向领导汇报后再联络，但截至发稿，未获对方回复。