科创板开板五周年之际，迎来了新一轮改革。
6月19日，中国证券监督管理委员会主席吴清在2024 陆家嘴 论坛上提出，科技创新是发展新质生产力的核心要素。只有营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围，才能推动新质生产力的蓬勃发展。
随后，中国证券监督管理委员会出台《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（下称“科创板八条”）。
接受《华夏时报》记者采访的多位分析人士认为，科创板八条诸多亮点值得关注，从IPO、再融资、并购重组等多方面为“硬科技”企业开辟绿色通道，在监管趋严、上市门槛提高、IPO持续收紧的当下，此举将有助于为潜在的 独角兽 企业，提供更多资源和机会。
“硬科技”迎来绿色通道
加大对“硬科技”企业的扶持，成了科创板新一轮改革的关键。
开源证券副总裁、研究所所长孙金钜在接受《华夏时报》记者采访时表示，“科创板八条”的出台，将强化其“硬科技”定位，有助于优先支持具有关键核心技术的企业上市，提升科创板的市场影响力。
他进一步表示，多项新举措为关键核心技术攻关的“硬科技”企业提供了股债融资、并购重组的“绿色通道”，有助于支持科创企业融资和研发，更好地服务科技创新型公司发展壮大，同时也有助于潜在科技 独角兽 的成长和壮大。
清华大学五道口金融学院副院长、金融学讲席教授田轩向《华夏时报》记者表示，新制度进一步为“硬科技”企业开辟了上市、并购重组、再融资等全链条“绿色通道”，强调精准助力，将为优质科技企业营造更加包容的投资服务环境，提升资本活跃度。
据胡润研究院发布的《2024全球 独角兽 榜》，2024年中国 独角兽 数量虽以340家在全球位居第贰，但总量不及美国的一半，且 独角兽 新增数量锐减，在过去一年仅新增24家，而在2020年，这个数字是74家。
“作为新经济的代表， 独角兽 企业数量增减，不仅反映了我国科技创新的活力，也是观察经济结构调整和转型升级的重要窗口。” 北京市 社会科学院副研究员王鹏向《华夏时报》记者表示，科技创新是一个研发投入大、回报周期长、高风险的过程，很多科技企业难以撑过草创期，需要长期稳定的钱财支持。
田轩表示，中国 独角兽 企业新增数量的下降与全球经济下行、流动性下降和新兴市场格局变化心心相印。一是全球经济下行压力下，资本流动性不足，尤其是外资投资的减少引发的“高估值泡沫”被打破，对 独角兽 企业后续融资造成困惑。二是由于全球技术与行业变革，我国经济结构转型升级等经济发展趋势性变化，造成市场投资逻辑、投资人的危险偏好发生变化。三是资本市场低迷造成相关风投、 创投 退出困难等，也在一定水平上加剧了 独角兽 企业的结构性困境。
吸引中长期资金入市培育耐心资本支持硬科技
科技创新需要“长钱”支持。2024 陆家嘴 论坛上，中国证券监督管理委员会主席吴清强调，要壮大耐心资本，中国证券监督管理委员会将积极创造前提吸引更多中长期资金进入资本市场，增进“科技—产业—金融”良性循环。
招商基金研究部首席经济学家李湛向《华夏时报》记者表示，“科创板八条”从上市机制、企业发展和投资者利益保护三个方面切入，增强对科技创新和新质生产力发展的支持作用。
上市机制方面，主要体现为对现有科创板上市制度的进一步完善，并提升对具备“硬科技”的未盈利企业的制度包容性；企业发展方面，针对性地为“硬科技”企业提供融资渠道和并购重组方面的支持。
在田轩看来，本次科创板改革的八条措施，将有效解决 独角兽 企业面临的融资困境，推动 创投 市场发展，推动科创板与其它市场板块做好有效衔接，满足不同阶段科技企业的融资需求。政策支持下，将引导资本市场坚持长期主义，深度扶持“早、小、硬科技”企业，壮大耐心资本，进一步增进技术、资本、人才等创新要素与创业企业进行有效结合，增进产业链转型升级，培育 新产业 、新业态、新模式，未来中国 独角兽 企业数量有望持续增长。
科创板助力经济高质量发展
今年是科创板设立五周年。五年来，科创板为 独角兽 的成长提供了“优质土壤”和“阳光雨露”，合计接纳了573家上市公司，首发募资总金额达9107.89亿元人民币，总市值逾5万亿元人民币，新一代信息技术、生物医药、高端装备制造行业公司合计占比超过八成。
孙金钜认为，“科创板八条”的出台提升了对 新产业 、新业态、新技术的包容性，有助于吸引更多的科技创新型公司进入资本市场，增进资本市场的高质量发展的同时，更好地服务科技创新和新质生产力的发展。
他进一步指出，新制度对新股定价机制也发生了明显影响。根据“科创板八条”的措施，科创板将试点调整适用新股定价高价剔除比例，统一执行3%的最高报价剔除比例。这一改革措施体现了监管层在尊重市场正常博弈的同时，剑指非理性报价行为、强化针对性约束，调整后预计可进一步剔除部分策略性报价的投资者，有助于减少网下投资者“搭便车”报高价激动。
田轩也表示，包含试点调整最高报价剔除比例为3%，推动再融资储架发行试点案例率先在科创板落地，优化科创板宽基指数产品常态化注册机制等制度创新，将持续施展科创板改革“试验田”作用，推动资本市场改革进一步深化，全面重塑市场生态，助力经济高质量发展。
