6月21日晚间，国内特色工艺晶圆代工头部企业芯联集成（SH688469，股票价格3.96元，市值279亿元）披露公告，拟收购芯联越州集成电路制造（绍兴）有限公司（以下简称芯联越州）72.33%股权。

　　此次交易完成后，芯联越州将成为芯联集成全资子公司。

　　芯联集成表示，本次交易系上市公司收购控股子公司少数股权，标的企业是上市公司功率器件领域晶圆代工的重要实施主体，并拥有前瞻性战略布局的 碳化硅 等业务。通过本次交易，上市公司可集中优势资源重点支持 碳化硅 等新兴业务发展，推动公司产业垂直整合，实现全产业链布局。

　　标的去年已规模量产

　　据了解，芯联集成拟通过发行股份及支付现金的形式向滨海芯兴、远致一号等15名交易对方购买其合计持有的芯联越州72.33%股权。截至预案签署日，芯联越州的审计和评估工作尚未完成，交易的最终交易价格、股份支付及现金支付比例尚未确定。

　　芯联越州是上市公司“二期晶圆制造项目”的实施主体，主要从事功率半导体领域的晶圆代工业务，产品广泛应用于车载电子、工业控制和消费电子等行业，并能够符合车规级要求。

　　2022年，芯联越州营业收入1.37亿元人民币，归母净收入为-7.00亿元；2023年，芯联越州营业收入增至15.60亿元人民币，归母净收入为-11.16亿元人民币。可以看出，芯联越州营业收入大幅增长，不过亏损也在扩大。

　　对此，芯联集成认为，芯联越州于2021年底成立，作为上市公司二期晶圆制造项目的实施主体，拥有高端车规级硅基IGBT（绝缘栅双极型晶体管）及SiC MOSFET（ 碳化硅 金属氧化物半导体场效应晶体管）产线。标的企业于2022年初步形成量产能力，2023年开始进入规模量产，量产当年已实现营业收入15.60亿元人民币。但由于产线投资规模较大，量产早期设备折旧金额较大，且产品结构及产能利用率尚未达到最佳状态，造成产线运转的固定成本较高，加之为快速形成量产能力并保持技术领先，标的企业2022年、2023 年持续进行大额研发投入，因此2023年仍显现亏损。

　　晶圆代工属于重资产行业，因此固定资产折旧对企业净收入影响极大。若不考虑折旧、摊销，芯联越州经营状况已经有改善。2023年，芯联越州息税折旧摊销前利润为2.79亿元人民币，而2022年为-3.93亿元人民币。

　　根据芯联集成2023年年报，上市公司机器设备折旧年限为5至十年，折旧方法为年限平均法，这意味着年折旧率为10%至20%。

　　将拖累上市公司业绩？

　　从芯联越州2023年财务数据看，上市公司收购少数股东权益，若标的企业未来归母净收入无法结束亏损实现盈利，或将拖累上市公司业绩表现。

　　但从产业角度，芯联越州不仅是上市公司 碳化硅 尤其是8英寸 碳化硅 产线的主要载体，也是上市公司“第叁曲线”模拟IC的重要载体。

　　2023年，芯联越州6英寸SiC MOSFET出货量已达国内第壹。2024年4月，芯联越州8英寸SiC MOSFET顺畅下线，预计于2025年实现量产，有望成为国内第壹家规模量产8英寸 SiC MOSFET的企业。

　　作为第叁代半导体材料， 碳化硅 具有优于硅基半导体的低阻值，能够同时实现“高耐压”“低导通电阻”和“高速”。随着近年来 新能源 汽车、光伏、 储能 等市场快速发展，SiC MOSFET 及其模组需求持续高速增长。

　　芯联越州是国内率先实现车规级SiC MOSFET功率器件产业化的企业，其技术性能不仅在国内位居前沿，更与国际标准接轨，产品主要应用于 新能源 汽车的主驱逆变器、车载OBC（车载充电机）模块等。

　　SiC MOSFET方面，芯联越州2023年国内出货量第壹，并在持续扩大量产规模中，截至2023年末已达到5千片/月出货，2024年预计将达到10千片/月产能，已成为亚洲SiC MOSFET出货量居前的制造基地，并帮助上市公司获得理想、蔚来等许多家头部 新能源 车企的长期战略合作协议。

　　目前，芯联集成主要从事功率器件。未来，其有意进入模拟IC领域。记者了解到，芯联越州具备目前国产化率较低的高压功率驱动（高压模拟IC）生产能力，可为汽车、 新能源 、高端工控等应用提供完整的高压、大电流与高密度技术的模拟和电源方案，实现进口替代。