6月24日，A股市场整体延续调整趋势， 人工智能 、半导体等科技题材回调幅度较大，拖累三大股指集体走弱。截至收盘，上证指数报2963.10点，跌1.17%；深证成指报8924.17点，跌1.55%；创业板指报1731.51点，跌1.39%。沪深两市合计成交6956亿元人民币，较上周五放量760亿元人民币。

　　上证50率先企稳

　　昨日盘中，以国有银行、消费龙头为代表的上证50样本股率先企稳。上证50指数收涨0.21%，50只样本股有近半数股票价格飘红， 海天味业 收涨3.00%， 农业银行 、 招商银行 、 工商银行 涨超1%。

　　 贵州茅台 近期走势引发关注。受“飞天散瓶跌破2100元”传言影响， 贵州茅台 昨日股票价格低开超过3%，但随后振荡拉升实现翻红。截至收盘， 贵州茅台 报1476.55元，上涨0.38%，最新市值为18548亿元人民币。

　　 中信证券 策略团队认为，当前市场行业内部分化不断加剧，绩优龙头的财务和治理优势更加明显。在此环境下，投资者对于小市值股票的热情逐渐衰退，市场成交再次集中于大市值股票。截直到今天年5月，沪深300的成交额占全市场的比率修复至26.3%，已恢复至2022年以来的均值水平。

　　 中信证券 建议继续聚焦绩优龙头，重心仍在红利低波品种，重点关注企业现金回报的稳定性，适当回避盈利周期性波动明显、投机性资金密集的行业。

　　电力板块多股走强

　　电力板块成为昨日为数不多的热点之一。截至收盘，申万电力行业指数上涨0.17%， 西昌电力 收获涨停， 乐山电力 涨超7%， 明星电力 、 闽东电力 、 广西能源 、 大连热电 等纷纷跟涨。

　　6月以来，我国北方地区出现大范围高温天气，造成用电负荷快速增长。国家能源局数据显示，今年迎峰度夏期间，预计全国最高用电负荷同比增长超1亿千瓦，电力保供面临一定压力。

　　上海证券分析师方晨表示，迎峰度夏期间关注电力板块的催化机会。一方面，火电作为主力电源，仍然承担了保障能源供应的关键作用。从发电量占比看，2024年5月数据显示，火电当月发电量占发电总量的63.2%，火电占比持续高于60%。另一方面，夏季用电高峰期间，电力或面临供应偏紧的情景，通过加强电网基础设施建设，或能加快解决电力供需不平衡等诸多问题。

　　“随着电力市场改革的持续推进，和电力行业清洁低碳转型，电力板块的龙头公司值得关注。”方晨认为。

　　市场显现底部特征

　　5月下旬以来，A股市场持续调整，截至上周五收盘，上证指数周线已遭遇5连阴。部分机构认为，虽然近期行情面临挫折，但诸多指标已显示A股市场已经有底部特征，下半年市场存在阶段性及结构性机会。

　　 光大证券 首席策略分析师张宇生表示，从估值来看，当前A股市场PE估值位于近三年11%的历史分位数（截至6月11日，下同），具有相应的性价比和安全边际；从大类资产视角来看，当前全部A股指数ERP（股权风险溢价，即股息率-十年期国债收益率）处于近三年以来99.5%的历史分位数，显示当前A股股债性价比或已计入较多的灰心预期。

　　“另外，从偏股型基金发行份额、全部A股换手率等指标来看，均初步显示A股市场进入底部区间。当前市场已计入较多的灰心情绪，具有较高的安全边际和性价比。”张宇生说。

　　 中金公司 策略团队也认为，当前A股市场整体估值已经重新回到历史偏底部水平，上证指数周线5连阴后资产价格可能已经反映投资者过于灰心预期。下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，有助于继续活跃资本市场，再度提振投资者信心，下半年继续关注阶段性及结构性机会。

　　配置方面， 中金公司 建议聚焦科技创新领域尤其是具备自主可控逻辑的板块，和外需较强环境下出口链行业和全球定价资源品的配置机会。另外，红利资产近期虽有调整但中长期看好逻辑未变。