“自香港联交所上市以来，受全球宏观经济、医疗行业、港股整体趋势等原因影响，复宏汉霖股票价格水平未达预期且交易量较小，上市后未通过股权融资筹资资金，作为上市公司的优势未能充分体现。”

　　24日深夜， 复星医药 （600196.SH）发布公告，基于控股子公司复宏汉霖（2696.HK）自上市以来的市场表现，宣布拟对其实施私有化。印证了30多天前，市场上关于复宏汉霖计划私有化退市的传言。

　　复宏汉霖于2019年9月登陆港交所，IPO募得资金约31亿港元，上市首日收盘价为49.45港元/股，当日总市值约267亿港元。相比之下，截直到今天年5月23日停牌，复宏汉霖股票价格报18.84港元/股，公司总市值约102亿港元，较上市之初减少约62%。

　　医疗战略咨询公司Latitude Health开创人赵衡告诉《科创板日报》记者，“港股的市值和流动性太低了，已经失去了上市的意义，复宏汉霖的退市，能够帮助企业寻求更好的融资渠道，推动自身的发展。未来，也有可能会去其它市场上市。”

　　其实，在这更早之前的2023年7月，复宏汉霖已宣布，在综合考虑实际情况及资本市场规划之后，终止推进科创板上市的计划。

　　就此，《科创板日报》记者询问 复星医药 企业人员，是否有安排复宏汉霖在其它市场上市的计划。对方表示，“目前公司还是先聚焦私有化一事，后续有进一步信息将会公告。”不过，对方也不忘强调，“复宏汉霖是 复星医药 核心的优质创新资产。”

　　私有化完成前复宏汉霖股权结构

　　根据私有化公告，截至6月24日， 复星医药 通过控股子公司复星新药、 复星医药 产业及复星实业等企业，合计持有复宏汉霖3.24亿股股份，约占总股本的59.56%。复星新药拟以现金及/或换股方式，收购并注销其它股东持有的全部复宏汉霖股份。并且， 复星医药 将在私有化交易之后，持有复星新药100%股权。

　　其中，现金对价部分，复星新药拟以24.60港元/H股收购注销不高于1.31亿股复宏汉霖H股，约占总股本的24.12%，同时拟以人民币22.445元/非上市股份收购注销8870万股复宏汉霖非上市股份，约占总股本的16.32%。

　　现金对价合计不高于54.07亿港元。结合上述停牌前复宏汉霖18.84港元/股的股票价格计算，此次私有化收购溢价超过30%。

　　为了推进私有化进程，复星新药计划向 招商银行 申请不高于等值港币37亿元的并购贷款额度，同时为确保该项目境外支付可行性， 复星医药 另一控股子公司Lustrous Star拟向 招商银行 申请不高于等值港币32亿元的过桥贷款额度。 复星医药 及多个控股子公司拟为此提供担保。

　　 复星医药 企业人员告诉《科创板日报》记者，“交易完成后，将助力复宏汉霖的可持续增长，和加强 复星医药 在创新生物药领域的战略布局。”

　　作为一家 创新药 企业，复宏汉霖目前拥有多款商业化产品，包含曲妥珠单抗、斯鲁利单抗、贝伐珠单抗、利妥昔单抗，和阿达木单抗。2023年，复宏汉霖产品销售收入合计45.54亿人民币，同比增长70.2%，其中曲妥珠单抗全球范围内合计实现收入约27.37亿元人民币，是收入的最主要来源。

　　受此带动，复宏汉霖2023年实现营业收入人民币53.95亿元人民币，同比增长67.8%，净收入达5.46亿元人民币，是上市以来第壹次实现全年盈利。

　　目前，复宏汉霖还拥有多个处于上市申请的产品适应症，和多个从IND到临床III期不同研发阶段的产品管线。有观点认为，复宏汉霖在完成私有化之后，将对创新产品和管线的布局起到很好的协同效应。

　　复宏汉霖产品管线布局