投资者是市场之本。投资者没有实实在在的获得感，资本市场高质量发展也就无从谈起。只有做好投资者保护，市场的繁华发展才有根基。中国中国证券监督管理委员会主席吴清近日在2024 陆家嘴 论坛上强调“坚持把维护投资者贯穿于资本市场制度建设和监管执法全过程”。

　　维护投资者尤其是中小投资者合法权益是资本市场最重要的中心任务，也是资本市场政治性、人民性的直接体现。业内人士认为，需要从法律、制度、监管执法和司法等全过程加强对投资人的保护，不断提升资本市场内在稳定性，增强投资者对市场的信心和信任。

　　坚持把投资者保护贯穿资本市场制度建设和监管执法全过程，要把上市公司财务做假作为监管执法一以贯之的关键。上市公司是市场之基，是投资价值的源泉。

　　把公开透明的要求贯彻到公司信息披露的全过程，把尊重投资者、回报投资人的理念融入公司治理的各项机制，把“僵尸企业”“残渣余孽”坚决清出市场，才能让投资者感受到市场的公平正义，收获更多优质公司造成的价值回报。

　　下阶段，中国证券监督管理委员会将坚决打击和惩办重点领域财务做假；健全线索发现机制，强化穿透式监管，深化行刑衔接协作，提升证券执法司法质效；加大行政、刑事追究责任和民事赔偿立体化惩处力度。同时，鼓励“吹哨人”举报，压实投行、审计等中介机构“看门人”责任；增强公司治理内生约束，标本兼治，常态化长效化防治财务做假；坚持“追首恶”与“打帮凶”并举，强化对做假责任人及配合做假方全方位追究责任，对涉嫌犯罪的，坚决追究刑事责任。

　　坚持把投资者保护贯穿资本市场制度建设和监管执法全过程，要不断加强对高频量化交易、场外衍生品等交易工具的监测监管。相比机构投资者，我国个人投资者尤其是中小投资者，在信息、资金、工具运用等方面存在劣势。要充分考虑中小投资者占绝大多数这个最大市情，不断提升监管的针对性和适应性。

　　目前，沪深北三大交易所程序化交易管理实施细则出炉，明确了高频交易的认定标准，并从程序化交易报告、不同化收费、交易监管等方面提出了不同化的管理要求。在业内人士看来，上述规则的制定发布为规范程序化交易投资者行为提供了明确指引，有益于保护市场交易的秩序与公平。

　　坚持把投资者保护贯穿资本市场制度建设和监管执法全过程，还要对退市问题中的非法坚决打击、“一追到底”。加强退市实施中的投资者保护，是退市制度改革的重中之重，也是实现“退得下、退得稳”的重要前提。投资者利益的保护不能因退市而改变，务必坚决杜绝“缓兵之计”“一退了之”等情形的发生。

　　2024年以来，中国证券监督管理委员会已依法将17家涉嫌犯罪的退市公司及责任人移送司法追究刑事责任，后续司法机关将根据查办进展依法公布案情。同时，今年以来确定退市的企业中， *ST华仪 等9家公司退市前已收到中国证券监督管理委员会行政处理文书， *ST左江 等13家公司已经被立案侦查，中国证券监督管理委员会将依法从严从快作出行政处理。

　　另外，虚假陈述民事赔偿、普通代表人诉讼、特别代表人诉讼、先行赔付等多种投资者索赔方式，当前均已在退市进程中开始施展作用。2020年退市改革以来，紫晶存储、泽达易盛等一批“僵尸空壳”从市场出清，24167名投资者获得13.65亿元实实在在的赔偿。

　　据了解，中国证券监督管理委员会将更大力度落实投资者赔偿救济，施展证券投资者保护机构作用，综合运用代表人诉讼、先行赔付、专业调解等各类方式，维护投资者合法权益。相关单位也将加大代表人诉讼的适用力度，积极为投资者主张权益；灵活运用代位诉讼、支持诉讼，应对损害公司利益行为；提升民事诉讼的便捷性，强化投资者追究责任意愿。