皮海洲 | 立方大家谈专栏作者

　　近年来，随着股市的持续低迷，量化交易成了市场上的众矢之的。为此，监管职能部门对量化交易采取了加强监管的形式，尽可能让量化交易走向规范。

　　好比，今年5月15日，中国中国证券监督管理委员会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，以便进一步增进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平。随后，沪深北三地交易所又制定了《程序化交易管理实施细则》，并向市场公开征求建议。

　　6月19日，中国证券监督管理委员会主席吴清在出席第十五届 陆家嘴 论坛时再次强调，将充分考虑中小投资者占绝大多数这个最大的市情，强化对高频量化交易、场外衍生品等交易工具的监测监管，提升监管针对性和适应性。因而可知，强化对量化交易的监察管理，成了监管职能部门对待量化交易的一种鲜明态度。

　　基于量化交易给市场造成的冲击，监管职能部门强化对量化交易的监察管理，这是一个很自然也很正常的决策。不过，这仅仅只是第壹步。毕竟仅仅只是强化量化交易监管，其实不能解决量化交易带给市场的不良影响。毕竟量化交易其实不符合我国的国情，同时也不符合中国股市的“市情”，要完全消除量化交易给中国股市造成的不利影响，就务必取消量化交易。而不是不顾中国国情与中国股市的“市情”，将一个不适应于中国股市的量化交易强留在A股市场，这也是有待于监管职能部门迈出的第贰步。

　　量化交易显然是不符合中国国情与中国股市“市情”的。我国的国情是人口众多，相对应的是个人投资者众多，个人投资者是我国股市最主要的投资力量。所以中国股市要尽可能地为个人投资者提供服务，满足个人投资者投资的需求。但量化交易却是为机构投资者服务的，而且在服务机构投资人的同时，还损害了最大多数的个人投资者利益。因此，量化交易其实不符合我国的国情与中国股市的“市情”，有必要将其逐出中国股市。

　　不仅如此，量化交易作为一种高频交易，是一种高度的投机炒作行为，这与管理层长时间以来所提倡的价值投资、长期投资、理智投资的理念是南辕北辙的。尤其是对于机构投资者，管理层更希望他们成为价值投资、长期投资、理智投资的楷模。机构投资者如果参与量化交易，这又咋能够成为价值投资、长期投资、理智投资的楷模呢？因此，量化交易也是与管理层对机构投资人的要求不相符的，这同样也是不符合中国股市“市情”的。

　　而且，量化交易作为一种高频交易的工具，其总体是偏向于做空股市的。尤其是在股市低迷不振的情景下，量化交易对市场的杀伤力是巨大的。而中国股市目前所处的位置堪称是一个历史的低位。最近十长时间以来，世界主要股市都在走牛，指数一再创出历史新高，投资者财富倍增。反观中国股市，十几年来股指始终在3000点附近徘徊，投资者损失悲惨。因此，当前的中国股市其实不用做空工具，中国股市期望的是做多的力量。像量化交易这种偏向于做空的工具，其实不适用于中国股市，也不符合中国股市的“市情”。

　　另外，当前的中国股市期望的是提振投资者信心。去年7月24日，高层会议明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。但量化交易作为一种做空市场的工具，不仅严重损害投资者利益，同时也削弱着中国股市的多头力量，动摇着投资者对我国股市的信心。近年来中国股市一直低迷不振，量化交易是重要的罪魁祸首之一。因此，要提振投资者信心，就务必取消量化交易。就此而论，量化交易同样也是不符合中国股市“市情”的。也正因如此，中国股市没必要保存一个既不符合中国国情，也不符合中国股市“市情”的交易工具存在，在中国股市，量化交易可以休矣！